｜2024年4月7日周日｜
NO.1 上市券商继续担纲分红主力，近七成券商三年分红超净收入30%
上市券商继续担纲分红主力。截至4月3日，已经有31家上市券商及主体披露2023年年报，其中26家公布了2023年度的收益分配方案。数据显示，过半数券商的拟分红比例都聚焦在30%左右，超过50%的券商有4家，分别是 海通证券 （128.96%）、 红塔证券 （90.63%）、 国海证券 （77.98%）和 国联证券 （59.90%）。从最近三年来看，据统计，过去三年有完整分红数据的26家上市券商及主体中，有18家券商达成了“三年平均30%”的目标，占比69.23%。
点评：上市券商大面积分红，表明多数上市券商仍然保持着良好的收益状态和资金流状况。将近七成券商能在三年内平均分红超过净收入的30%，显示出券商行业的整体盈利水平还是较为正常。这一方面彰显出上市券商对投资者利益回报的注意，另一方面或与监管对分红和融资的要求相关。
NO.2 3月新基发行重回千亿
数据显示，3月，基金发行数量超百只，发行份额重回千亿关口。另外，目前，已经有超110只新基金处于正在发行或等待发行的状态，其中多只中证A50ETF联接基金将集中发行。据证券时报，进入4月，随着对后市预期的回温， 多家公募机构和人士表示，随着经济复苏预期不断提升，企业盈利能力修复，投资者信心提升，叠加A股估值吸引力等，权益类基金发行有望进一步回暖。
点评：基金发行份额在3月回暖，重返千亿级别，反映了市场参与者对于资本市场的信心复苏，这与近期宏观经济稳健复苏，企业盈利能力提高和投资者预期改善有着密切关系。同时，市场对A股的估值吸引力有了更加积极的向往，权益类基金的发行复苏符合市场逻辑。值得注意的是，新基金的发行能否延续热度，需要关注投资者实际入市的连续性和市场波动造成的影响。另外，基金管理公司在推出新产品时还应考虑如何提升投资策略的多样性和不同化，以吸引更多投资者。
NO.3 中证协启动券商2024年度压力测试
据中国证券报，中国证券业协会近日启动证券公司2024年度压力测试工作。据了解，此次压力测试包含综合压力测试和场外衍生品业务压力测试两部分，与往年相同。测试对象及目的、风险因子及情景假设和测试要求等与往年基本保持一致。需要谨防的是，此次衍生品业务测试中，中证协调研了券商如何应对场外衍生品业务出现大幅资金流出的情景，并调研了券商多空收益互换业务的存续规模和给定压力情景下的危险情况。另外，与往年类似，中证协要求券商对公司雪球产品进行敲入压力测试。
点评：中国证券业协会启动券商2024年度压力测试，说明监管层对风险控制的注意。在现今经济形势和市场环境变化复杂的环境下，压力测试是评估券商风险承受和应对能力的重要方式。尤其是在衍生品业务领域，随着业务规模的持续增长和运作复杂度提升，确保券商有相应的危险管理体系来应对潜在的流动性危机变得尤为重要。压力测试的结果将对券商未来业务发展和风险管理提出更高要求，同时也有助于指导整个行业向更高质量和规范性发展。