【宁德时代】宁德时代一季度营收下滑净利润超预期 - 穆迪上调评级至A3

　　红星资本局4月16日消息，昨日晚间， 宁德时代 （300750.SZ）公布2024年一季报，公司在一季度实现营业收入797.71亿元人民币，同比下降10.41%；净收入105.10亿元人民币，同比增长7%，超过分析师预期的100.1亿元；扣非净收入92.47亿元人民币，同比增长18.56%；经营性资金流283.6亿元人民币，同比上涨35.25%；基本每股收益为2.39元。

　　 宁德时代 一季度电池销量约95GWh（吉瓦时），其中 储能 占比接近20%。据SNE统计，今年1-2月， 宁德时代 的全球动力电池市场份额为38.4%，同比提升5个百分点；据动力电池联盟数据，今年一季度公司国内动力电池市场份额48.9%，同比提升4个百分点。

　　对于营业收入下降，公司在业绩说明会中表示，电池销量同比有25%以上的增长，收入下降主要是因为原材料成本下降，电池价格相应下行，产品结构变化不大。

　　一季度的研发费用同比下降6.71%，公司解释称，主要因素是材料价格同比有明显下降。公司表示，一季报单位毛利额相对稳定。基于价格联动机制，从过去几个季度来看，虽然原材料价格时有波动，但单位毛利额保持相对稳定。

　　对于海外工厂的运行情况， 宁德时代 称，2023年德国工厂在爬坡，预计2024年盈亏平衡。工厂盈利情况受人工成本、能源成本、产能利用水平等多种原因影响，不能简单比较。

　　对于飞行汽车等新兴应用领域， 宁德时代 认为，当前电池性能是制约飞行汽车发展的关键性因素之一，需要高安全、高能量密度的电池，这正是公司电池技术和产品最擅长的地方，例如公司发布的凝聚态电池可用于民用飞机电动化。

　　对于碳酸锂供需， 宁德时代 表示，锂资源在全球范围不稀缺，很多新的项目都在开发进展当中，随着新增产能逐步释放，去年开始供需出现扭转，锂价相应下行。公司会持续布局全球优质的上游资源，随着自有矿产项目投入生产，有益于资源供应保障、平滑成本波动，降低资源价格暴涨狂跌对公司的影响。

　　4月15日，国际评级机构穆迪发布报告，将 宁德时代 的发行人评级从Baa1提升至A3，同时将评级展望从正面调整至稳定。

　　由于净收入超市场预期，两家国际投行上调了 宁德时代 的目标价。摩根士丹利上调4.5%至230元；杰富瑞上调目标价至245元，维持买入评级。