4月16日，A股集体收跌，沪深两市成交9500亿元人民币。板块方面，厨卫电器板块收涨，银行、证券等板块下跌幅度相对较小，酒店餐饮、计算机设备、专用设备、教育等板块下跌幅度居前。当日，期权市场交投活跃度未见升温。沪深两市及中金所期权总成交861.66万张，较前一交易日的923.42万张减少6.69%；总持仓890.52万张，较前一交易日的805.46万张增加10.56%。
科创50ETF期权成交量回落，而持仓量回升。当日，科创50ETF期权成交量较前一交易日减少16.83万张，持仓量较前一交易日增加16.24万张。从交投较为活跃的华夏科创50ETF期权成交情况来看，5月合约总计增持0.93万张，其中认购增持0.43万张、认沽增持0.50万张。认购、认沽均增持，且认购在虚值部位的增持力度更大，短时间市场上行阻力增大。
上证50ETF期权成交量下滑9.44%，而持仓量提升11.38%。当日，上证50ETF期权成交186.16万张，较前一交易日的205.57万张减少19.41万张；持仓186.13万张，较前一交易日的167.12万张增加19.01万张。从5月各执行价的持仓变动情况来看，合计增持2.23万张，其中认购增持0.38万张、认沽增持1.85万张。认购在深度虚值部位增持，认沽在虚值部位全面增持且数量较大，短时间市场预计偏多振荡。
同样，沪深300期权成交量减少，而持仓量增加。从交投较为活跃的上海证交所沪深300ETF期权持仓变动情况来看，5月合约总计增持1.76万张，其中认购增持0.99万张、认沽增持0.77万张。与上证50ETF期权持仓变动有所区分，沪深300期权认购、认沽均在中度虚值部位增持，短时间市场预计宽幅波动。
4月16日期权隐含波动率整体回升，且中小盘指数期权隐含波动率上涨幅度较大。目前，上证50ETF当月平值期权隐含波动率为15.47%，较前一交易日上涨0.83个百分点。历史波动率近一周也有所回升，上证50ETF30日历史波动率为10.29%，沪深300指数30日历史波动率为12.67%。上证50ETF期权认购、认沽波动率价差走平，合成标的基本处于平水状态。
整体而言，指数下行而期权隐含波动率走高，大盘指数相较于小盘指数支撑更强，投资者可择机构建上证50ETF期权牛市价差多头组合，并关注波动率持续走高的交易机会。（作者单位： 中信建投 期货）