【东吴证券】券商定增项目频-翻车-，什么情况？

　　又一家券商在定增项目上“翻车”。

　　4月16日晚间， 东吴证券 发布公告称，公司因涉嫌在国美通讯、紫鑫药业非公开发行股票保荐业务中未勤勉尽责，被中国证券监督管理委员会立案侦查。上述两家公司此前进行定增期间，均出现财务做假情况。

　　记者了解到， 东吴证券 是本月内第四家因定增项目被监管“点名”的券商。此前， 中信证券 、 海通证券 、 华西证券 均因定增项目违规被立案或严厉责罚。

　　受访人士认为，新“国九条”强调了强监管、缔造高质量资本市场的目标。对券商加强监管，尤其是在定增项目上的强监管，意在提升相关机构的专业性、合规性。

对定增项目未尽责

　　记者了解到，目前国美通讯已带帽更改为“ ST美讯 ”面临退市风险，而紫鑫药业变为“*ST紫鑫”后被深交所摘牌。

　　那么，这两家涉事公司到底发生了何事？

　　公开资料显示，国美通讯曾是A股颇有知名度的通讯设备企业，主要业务为移动终端产品的研发、制造、销售。

　　自2018年以来，国美通讯便陷入连续亏损，近五年累计亏损超过16亿元人民币，其中2022年度亏损7781.5万元。根据《上海证交所股票上市规则》规定，在2022年财报发布后，国美通讯股票被实施其它风险警示，更名为“ ST美讯 ”。

　　4月16日， ST美讯 公告称，公司收到中国中国证券监督管理委员会出具的《行政处理及市场禁入事先告知书》。根据公告，2020年， ST美讯 通过虚假贸易业务虚增营业收入5.78亿元人民币，占当年营业收入的61.53%。 ST美讯 2020年非公开发行的相关文件引用了上述虚假贸易业务收入数据，涉嫌欺诈发行。

　　另一家涉事公司紫鑫药业则是昔日的“东北参王”。2018年到2022年，紫鑫药业营业收入从13.25亿元萎缩至仅1.44亿元人民币，净收入从1.74元到连续3年巨亏。

　　2023年，由于审计机构对*ST紫鑫2022年度出具无法表示意见的财务报表审计报告，*ST紫鑫自2023年5月5日起被实施退市风险警示。也是自5月5日起，*ST紫鑫股票价格开始疯狂下跌，最终公司股票连续20个交易日收盘价低于1元，在2023年7月28日被深交所终止上市。

　　根据紫鑫药业4月10日在退市板块发布的公告，其财务做假情况自2013年持续至2021年。其中，2013年至2020年，紫鑫药业未按规定披露关联交易，造成公司年报涉嫌存在重大遗漏；2014年至2021年，公司涉嫌虚增林下参采购成本，以虚增存货；2017年至2018年，公司通过舞弊方式虚增营业收入和利润，其中2017年涉嫌虚增营业收入0.94亿元、虚增净收入0.85亿元人民币，2018年涉嫌虚增营业收入2亿元、虚增净收入0.95亿元人民币。

　　作为国美通讯、紫鑫药业定增项目的保荐机构， 东吴证券 在履行持续督导职责进程中未尽到勤勉尽责义务，从而被监管“点名”。

　　对此， 东吴证券 表示，公司将积极配合中国中国证券监督管理委员会的相关工作，并严格根据监管要求履行信息披露义务。

　　4月17日， 东吴证券 在因定增项目被监管立案后，股票价格盘中一度跌超5%。截至当日收盘，该股报收于6.28元/股，跌3.53%。

券商面临监管趋严

　　除了 东吴证券 ， 中信证券 、 海通证券 、 华西证券 等知名券商也于近期因定增项目被监管“点名”。

　　4月12日， 中信证券 公告表示，收到中国证券监督管理委员会《立案告知书》，起因是公司在相关主体违反限制性规定转让 中核钛白 2023年非公开发行股票进程中涉嫌非法。同日，公司全资孙公司中信中证资本也因相同原因收到中国证券监督管理委员会《立案告知书》。

　　同日， 海通证券 也因公司在相关主体违反限制性规定转让 中核钛白 2023年非公开发行股票进程中涉嫌非法，而被监管立案。

　　 华西证券 公告显示，其于4月11日收到江苏证监局告知书，拟被采取暂停保荐业务资格6个月的监察管理措施。据披露， 华西证券 涉嫌在 金通灵 2019年非公开发行股票保荐项目的执业进程中存在多项违规行为，包含：尽职调查工作涉嫌未勤勉尽责，向特定对象发行股票上市保荐书存在不实记载；持续督导阶段出具的相关报告涉嫌存在不实记载；持续督导现场检查工作涉嫌执行不到位。

　　近期连续4家券商因定增项目违规被监管立案或处罚，透露怎样的信号？

　　财经评论员郭施亮向记者表示，新“国九条”强调了强监管、缔造高质量资本市场的目标。对券商加强监管，尤其是在定增项目上的强监管，意在提升相关机构的专业性、合规性。

　　郭施亮认为，后续针对保荐机构的监察管理力度可能会加大，“躺着挣钱”的时代已经一去不复返。未来在上市公司的定增项目上，将更考验券商的业务能力，强化对业务全流程的合规性、专业性指导，要避免定增项目各环节上的利益输送或不合规操作风险，提升合规性、专业性和勤勉尽责是将来的发展趋势。

　　香颂资本董事沈萌指出，监管职能部门可能认为此前出现的市场动荡存在较明显的价值虚置现象，影响投资者信心，因此将IPO和定增等融资项目作为重点清查对象。

　　关于券商在定增项目频繁“翻车”的原因，沈萌表示，定增或IPO都具有实时性，部分当时不算问题的情景，换个时空条件可能就算问题。建议券商要保持尽职尽责的基本规则，不对项目进行拔高或美化。