【独立董事】信维通信 - 2023年净利润同比下降19.65% 拟10派1元

　　中证智能财讯 信维通信 （300136）4月24日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入75.48亿元人民币，同比下降12.13%；归母净收入5.21亿元人民币，同比下降19.65%；扣非净收入4.40亿元人民币，同比下降12.61%；经营活动引发的钱财流量净额为18.18亿元人民币，同比增长52.38%；报告期内， 信维通信 基本每股收益为0.5389元，加权平均净资产收益率为7.66%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。

　　以4月23日收盘价计算， 信维通信 目前PE（TTM）约为31.86倍，市净率（LF）约为2.36倍，市销率（TTM）约为2.2倍。

　　公司近年PE（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示， 信维通信 近三年营业总收入复合增长率为5.69%，在消费电子零部件及组装行业已披露2023年数据的45家公司中位列第26。近三年净收入复合年增长率为-18.76%，排名30/45。

　　资料显示，公司主要业务包含天线及模组、 无线充电 及模组、EMIEMC器件、高精密连接器、汽车互联产品、 被动元件 等产品，可广泛应用于消费电子、 物联网 / 智能家居 、商业卫星通讯、智能汽车等领域。

　　分产品来看，2023年公司主要业务中，射频零、部件收入75.48亿元人民币，同比下降12.13%，占营业收入的100.00%。

　　截至2023年末，公司员工总数为12591人，人均创收59.94万元人民币，人均创利4.14万元人民币，人均薪酬11.28万元人民币，较上年同期分别下降28.60%、34.70%、23.22%。

　　2023年，公司毛利率为22.07%，同比上升0.26个百分点；净利率为6.95%，较上年同期下降0.70个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为20.66%，同比下降1.38个百分点，环比下降7.91个百分点；净利率为0.55%，较上年同期下降1.67个百分点，较上一季度下降13.81个百分点。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额45.20亿元人民币，占总销售金额比例为60.54%，公司前五名供货商合计采购金额6.76亿元人民币，占年度采购总额比例为18.18%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为7.66%，较上年同期下降2.67个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.38%，较上年同期下降1.88个百分点。

　　2023年，公司经营活动资金流净额为18.18亿元人民币，同比增长52.38%；筹资活动资金流净额-3.68亿元人民币，同比增加3.28亿元；投资活动资金流净额-12.48亿元人民币，上年同期为-6.02亿元人民币。

　　进一步统计发现，2023年公司自由资金流为8.56亿元人民币，相比上年同期增长169.89%。

　　2023年，公司营业收入现金比为116.35%，净现比为348.75%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.60次，上年同期为0.71次（2022年行业平均值为0.67次，公司位居同行业42/94）；固定资产周转率为3.06次，上年同期为3.46次（2022年行业平均值为4.28次，公司位居同行业55/94）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.34次、2.55次。

　　2023年，公司期间费用为11.25亿元人民币，较上年同期减少2136.25万元；但期间费用率为14.90%，较上年同期上升1.56个百分点。其中，销售费用同比增长11.32%，管理费用同比下降0.74%，研发费用同比增长1.41%，财务费用同比下降38.63%。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末减少14.54%，占公司总资产比重下降3.77个百分点；商誉较上年末增加80.98%，占公司总资产比重上升3.20个百分点，主要系报告期收购子公司；存货较上年末减少5.52%，占公司总资产比重下降2.01个百分点；在建工程较上年末增加109.90%，占公司总资产比重上升1.93个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加136.27%，占公司总资产比重上升6.27个百分点，主要系报告期公司根据战略规划调整银行融资长短时间结构；短时间借款较上年末减少51.85%，占公司总资产比重下降6.40个百分点，主要系报告期公司根据战略规划调整银行融资长短时间结构；一年内到期的非流动负债较上年末减少19.35%，占公司总资产比重下降1.84个百分点；应付票据较上年末减少36.09%，占公司总资产比重下降1.63个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为22.4亿元人民币，占净资产的31.86%，较上年末减少1.31亿元人民币。其中，存货降价准备为2.36亿元人民币，计提比例为9.52%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为6.76亿元人民币，同比下降0.07%；研发投入占营业收入比例为8.96%，相比上年同期上升1.08个百分点。另外，公司全年研发投入资本化率为3.99%。

　　年报称，截至2023年12月31日，公司共申请国家专利4138件；2023年新增申请国家专利878件，其中5G天线专利243件，LCP专利36件，UWB专利58件，WPC专利78件，BTB连接器专利48件，电阻专利11件， MLCC 专利34件、声学结构专利233件。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为44.91%，相比上年末下降0.63个百分点；有息资产负债率为22.70%，相比上年末下降1.97个百分点。

　　2023年，公司流动比率为1.88，速动比率为1.28。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为华夏中证5G通信主题交易型开放式指数证券投资基金，取代了三季度末的 中证500 交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，全国社保基金一零三组合、香港中央结算有限公司、易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金、华安创业板50交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，周瑾、KB资产运用-KB中国大陆基金持股有所下降。

　　筹马集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为8.95万户，较三季度末降低了1.24万户，降幅12.20%；户均持股市值由三季度末的18.76万元提高至25.52万元人民币，增幅为36.03%。

　　指标注解：

　　PE

　　=总市值/净收入。当公司亏损时PE为负，此时用PE估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的企业。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通经常使用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中PE和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　PE为负时，不显示当期分位数，会造成折线图中断。