【首创证券】业绩大增却盘中跳水？首创证券终结七连阳 - 一季报有四个关注点

　　4月24日晚间， 首创证券 发布一季报，实现“双增”，一季度实现营业收入5.64亿元人民币，同比增长29.85%，归母净收入2.2亿元人民币，同比增长25.22%。业内人士认为， 首创证券 连续两份业绩披露都比较不错，2023年营业收入、净收入同比增长也在三成左右。

　　不过，公司成绩持续向好，但在二级市场却出现背离，市场其实不买单。一季报披露当天盘中，券商股振荡走低，除 西部证券 、 信达证券 、 国盛金控 、 财达证券 、 红塔证券 下跌之外， 首创证券 最为突出，午后突然跳水跌超5%，结束了近期翻红的七连阳。最新收盘价为19.15元。

　　图为 首创证券 股票价格走势图

　　记者了解到， 首创证券 今年一季报至少有四个关注焦点。

　　一是这是 首创证券 新领导班子到位之后，公司发布的首份一季报。4月12日， 首创证券 原总经理毕劲松升任老总，市场化招聘的原 华泰证券 、 东兴证券 “上将”张涛出任总经理职务。两位新“掌舵人”行业经验丰富。毕劲松在 首创证券 已效力13年，被称是业界的常青树，横跨银行和券商领域；张涛是70后，常年在投行条线做管理和业务，经验丰富。

　　二是公司核心特色业务资管业务优势进一步得以巩固，符合证券业现在推崇的不同化、特色化经营路径，尤其作为首都金融国企。根据一季报，公司经纪、投行、自营均有所承压，但资管业务表现格外突出，在同期基数低的影响下，公司实现资管业务手续费净收入2.5亿元人民币，同比大增211.69%。不过，在2023年，受上半年公司资管产品在开放期内，计提的逾额业绩酬劳收入减幅较大影响，业务收入上其实有所滑坡，实现收入5.6亿，占总营业收入的29.01%。

　　三是大资管业务范畴下，公司控股中邮基金更换二股东，业界人士猜想，股权席位未来不排除有所变化。中邮证券曾屡次表示要加快获取公募基金牌照，到了4月23日，中邮证券成为中邮基金二股东，持股比例28.61%，作为第壹大股东的 首创证券 是46.37%。中邮基金2023年营业收入4.69亿元、同比下滑8.66%，公司最新管理规模为556.86亿元人民币，行业排在第76位。

　　四是公司主要股东减持刚告一段落。根据一季报，公司第四大股东城市动力持股3.01%，而在4月2日晚间， 首创证券 公告称城市动力完成2023年12月23日发起的减持计划，持股比例从5.5383%降至2.9965%，减持资金达11.81亿。根据公告，城市动力持有的 首创证券 股份为IPO前取得的限售股，这部分于2023年12月22日起上市流通。这份减持计划就是解禁之后发起的。

　　三大业务下滑，资管业务表现抢眼

　　 首创证券 一季报表现基本符合行业预期，也有部分超预期。根据行业和非银研究预判，今年券商一季报表现将普遍有所承压，开源证券非银团队就预计行业一季度归母净收入实现377亿元人民币，同比减少11%。

　　总体来看，主要有两个影响因素，一方面由于同期基数偏高的影响，另一是市场行情直接引发的业务表现不及预期。

　　根据一季报， 首创证券 实现经纪业务手续费净收入4754.26万元人民币，同比下降17.55%；实现投行业务手续费净收入2281.48万元人民币，同比下降20.44%；实现自营业务净收入2.53亿元人民币，同比微降4.52%。这时， 首创证券 的利息净收入为-2638.19万元。

　　超预期体现在资管业务。 首创证券 一季度实现资管业务手续费净收入2.5亿元人民币，同比大增211.69%。 首创证券 也提到，公司资管业务收入增加，致归属于上市公司股东的净收入增加。这时，受益于资管业务净收入的大幅增长， 首创证券 一季度手续费及佣金净收入合计为3.33亿元人民币，同比增长90.85%。

　　在一季报中， 首创证券 称资管业务收入增厚了公司净收入

　　 首创证券 持续巩固资管业务的优势标签，公司资管业务还包含全资子公司首正德盛私募投资基金业务及参股公司中邮基金公募基金业务。截至2023年末，公司处于存续期的资产管理产品只数630只，产品净值规模1303.36亿元人民币，较上年末增长21.52%。

　　年报显示，2023年， 首创证券 资管业务坚持以“稳健经营、持续发展”为目标，进一步推动产品体系均衡发展，在充分施展固定收益产品优势的条件上，推动“固收+”业务模式优化，分步骤向权益类资管业务延伸，并取得实质进展；不断夯实投研基础，强化资产配置能力及交易能力，更加重视精细管理，主动管理水平不断提升。

　　值得注意的是，在监管引导证券行业向功能型、集约型、专业化、特色化发展的环境下， 首创证券 设立资管子公司的申请刚于今年3月6日获中国证券监督管理委员会受理，业界关注资管子落地的发展和布局的变化。

　　今年开篇良好，后续经营工作如何展开？

　　作为首都金融国企， 首创证券 将在2024年有何表现，受到期待。 首创证券 称，2024年，公司将以经营发展为方向，巩固业务优势，加快转型突破，缔造不同化、特色化核心竞争力，推动公司经营管理迈上新台阶。

　　毕劲松曾在财联社有所署名文章，他谈到，公司将继续坚定共创共赢的信心、保持干事创业的初心、强化奋发有为的恒心，共同开创公司特色化发展新局面。

　　一是将持续贯彻党的二十大精神，学习领会并积极落实中央金融工作会议、中央经济工作会议总体部署，将自身发展融入推进“金融强国”进程之中。

　　二是将深入贯彻“强基固本、稳中求进”战略总基调，坚持精品券商、特色券商战略定位，以经营发展为方向，巩固业务优势，锐意进取，加快转型突破，缔造不同化、特色化核心竞争力，凝心聚力推动公司经营管理迈上新台阶。

　　三是将继续肩负首都金融国企使命负担负责，立足“建设金融强国”目标，以优质金融服务助力实体经济高质量发展，以高度的责任感持续巩固 乡村振兴 成果，以精湛的服务水平为客户提供综合金融解决方案。

　　记者了解到， 首创证券 自上市以来已连续两年分红。根据2023年度利润分配预案，公司拟每10股派发现金红利1元（含税），现金红利总额2.73亿元（含税），占公司2023年度合并报表归属于母公司股东净收入的38.99%。