【SQM】智利国家铜业 - 与SQM完成合营后 最终智利政府将分到85%的收益

　　由于中国矿业巨头 天齐锂业 的最新财报，远在智利的SQM（智利矿业化工）再度引发中国投资人的好奇和关注。其实，一场商业博弈此时也正在各方之间展开最终的拉锯。

　　综合多家媒体透露，智利当地时间周三，应第贰大股东 天齐锂业 的要求，SQM举行近两个月的第贰次特别股东大会。SQM将向股东们介绍与智利国家铜业的交易情况并回答问题。这时， 天齐锂业 也在推动这笔交易进行股东投票表决，但SQM此前的立场一直是仅需董事会批准即可。

　　2018年时， 天齐锂业 从加拿大Nutrien集团手里斥资40.66亿美元买下23.77%的SQM股份。目前SQM的第壹大股东是智利前总统奥古斯托·皮诺切特的前女婿胡利奥·庞塞·勒鲁。 （SQM周线图，来源：TradingView）

　　背景：什么交易？

　　整件事情的大背景，是智利政府正在推进其锂资源国有化的进程。

　　正因如此，全球第贰大锂生产商、运营全球储量最大锂盐湖阿塔卡马项目的SQM也被要求作出抉择：要么在2030年项目运营合同到期后被踢出局，要么把盐湖资产的多数股权交给智利国家铜业公司，来换取业务额外延长30年。

　　今年的5月31日，正是各方达成最终协议的截止日期。

　　其实SQM已经在去年底做出了选择。根据去年底宣布的框架协议，两家公司同意成立一个公私合营的企业，智利国家铜业将持有50%+1股。这家公司将从2025年1月开始第壹阶段运营，到2030年为止将继续使用SQM现有的运营合同。2030年后，将更换为智利国家铜业的租约。

　　鉴于各方手里的筹马，这笔交易显然对智利国家铜业更加有利。等到交易正式落地后，全球最大在产盐湖将进入国家主要控股的状态。

　　遭疑问不透明？智利国家铜业回应

　　对于SQM这样的美股上市公司而言，这笔交易最大的问题就是整个谈判过程不透明，尤其是对于合营后的经济利益，眼下也木有一个确切的说法。前智利能源部长、智利国家铜业公司老总马克西莫·帕切科也在本周对此作出了回应。

　　帕切科在当地时间周二晚间的公开演讲中表示，与SQM的交易“既透明又有益于智利”。

　　更关键的是，虽然他强调谈判正在进行中，无法透露确切的数字。但他也表示，从2025年的合营开始，算上税收和运营合同的收入，智利政府能够拿到新公司发生收益的70%。而从2031年开始，这个比例最终将提高至85%。