【净利润】多因素叠加 - - 存储类公司业绩大涨

　　金融投资报记者刘敏

　　最近，存储板块上市公司 兆易创新 、 澜起科技 等多只个股逐渐披露了2024年一季度报告或一季度业绩预告。金融投资报记者了解到，多家公司一季度业绩大幅增长，其中 江波龙 今年一季度净收入同比增长236.93%。

　　业内人士认为，存储原厂减产及价格上涨带动存储产业链企业业绩回升；同时，AI应用落地，也给存储行业造成一定的拉动作用。

　　多家公司业绩大增

　　4月22日， 江波龙 发布2024年一季报。今年一季度，公司实现营业收入44.53亿元人民币，同比增长200.54%；实现归属于上市公司股东的净收入3.84亿元人民币，同比增长236.93%。公开资料显示，公司聚焦存储产品和应用，形成 存储芯片 设计、主控芯片设计及固件算法开发、封装测试，和生产制造等核心能力，为市场提供消费级、车规级、工规级存储器，和行业存储软硬件应用解决方案。

　　对于业绩的增长， 江波龙 表示，一季度营业收入增长主要是因为大力拓展业务，实现了出货量的大幅增加。同时，公司的期间费用受到员工 股权激励 计划股份支付费用0.83亿元的影响，若剔除相应金额，报告期内净收入增长幅度将更大。

　　国内NOR Flash(闪存)龙头 兆易创新 于4月20日披露了今年一季报。今年一季度，公司实现营业收入16.27亿元人民币，同比增长21.32%；归属于上市公司股东的净收入2.05亿元人民币，同比增长36.45%。 兆易创新 表示，业绩的增长主要是消费市场需求回暖， 存储芯片 出货量增加，带动营业收入同比增加所致。

　　 澜起科技 的一季度业绩预告也非常亮眼。 澜起科技 预计，2024年一季度，公司营业收入为7.37亿元人民币，同比增长75.74%；归母净收入为2.1亿元至2.4亿元人民币，同比增长9.65倍至11.17倍。 澜起科技 在业绩预告中表示，今年以来，内存接口芯片需求实现恢复性增长，公司部分新产品开始规模出货，推动本期收入及净收入同比大幅增长。

　　 德明利 今年一季度业绩预告显示，公司预计一季度实现归母净收入1.86亿元至2.26亿元人民币，同比增长524.81%至616.17%。对于业绩的高速增长，公司表示，一是公司持续聚焦存储主业，前期大量产品验证及导入成果明显；二是以 人工智能 为主的新兴领域推动存储市场需求持续向好，推动公司销售收入、毛利率持续增长，净收入水平大幅提升；三是公司持续扩大产品线布局，推出了包含高端固态电脑硬盘、嵌入式存储、内存条等多款存储模组产品，推动公司业绩持续增长。

　　行业反弹空间较大

　　市场人士指出，从一颗难求到供应过剩，存储的“库存调整”经历了5个季度。在2022年底和2023年初，主要存储大厂主动启动了供给侧减产，铠侠、美光、三星等国际存储大厂逐渐减产。自2023年9月起，全球主要存储厂商开始向下游厂商发出四季度合约涨价通知，原厂控产效果明显，带动存储行业高速增长。

　　TrendForce集邦咨询研究显示，受惠于备货动能回温，和三大原厂控产效益显现，主流产品的合约价格走高，带动2023年第四季全球动态随机存取存储器产业营业收入达174.6亿美元。闪存产业方面，2023年第四季度闪存产业营业收入达114.9亿美元。

　　 光大证券 研报分析认为，整体来看，价格上涨趋势明确，存储行业进入新一轮上行周期，投资者应把握行业周期反转机会。上游存储晶圆价格自2023年三季度开始触底反弹，2023年9月现货均价低点至2024年3月已上涨30%，上涨趋势明显。上游晶圆价格被拉高后，由于下游模组厂手中库存低于正常季节水准，引发终端抢货，存储模组价格也随之走高，存储行业进入新一轮上行周期。

　　这时，AI服务器、PC与手机拉动行业需求。 山西证券 研报认为，存储下游主要应用市场是智能手机、PC和服务器，新品发布叠加AI新生态，推动智能手机迎来换机潮。Canalys预计，2024年全球智能手机出货量同比增长4%；PC去库存见效，叠加AI PC刺激，PC市场逐步复苏，Canalys预计2024年全球PC出货量同比增长8%。AI服务器出货量的快速增长正在抵消通用服务器迭代的延迟。未来随着存储价格持续涨价造成的营业利润率改善，存储厂商有望迎来业绩与估值的戴维斯双击，存储行业存在较大的反弹空间。