【两市成交额】沪深两市成交额连续第2个交易日突破1万亿元

　　沪深两市成交额连续第2个交易日突破1万亿元人民币。

　　机构观点

　　 中信证券 ：当前铜价高景气行情尚未结束，全年或显现冲高回调的趋势

　　 中信证券 研报表示，近期铜价迅速拉高，供给短缺叠加美国“二次通胀”交易主线仍是主导铜价上行的核心因素，当前铜价高景气行情尚未结束，不过下半年应警惕铜价“最后一跌”，全年或显现冲高回调的趋势。金融属性方面，美元指数持续升值或无益于铜价走势，但结合我们基于模型测算分析来看，美元指数对铜价的带动作用其实不是影响铜价的核心定价因素。当前铜市场交易主线仍为商品属性的海外“二次通胀”交易和供给端的短缺。需求方面，美国“二次通胀”的担忧仍待5-6月通胀读数进一步验证，结合我们对于后续美国通胀读数的分析来看，上半年通胀或仍有黏性，该交易主线或仍难以结束；供给方面，矿端停产检修尚未结束，TC费用还在进一步下降，后续仍应高度关注最新进展。基于上述两大因素分析，短时铜价高景气行情尚未结束。不过，中期视角来看，当前海外仍处于主动补库存阶段的早期验证阶段，商品市场趋势性行情为时尚早，美联储降息落地至海外经济上行的传导仍需时间和耐心，叠加当前短时间扰动去化，下半年需警惕铜价“最后一跌”，全年或显现冲高回调的趋势。

　　 海通证券 ：一季度白马股持仓变化不大，中期关注优势制造和硬科技等

　　 海通证券 研报指出，2024年一季度白马股持仓变化不大，主因年初基本面和资金面仍处在修复中。白马内部持仓结构调整受基本面和预期影响，出海相关行业加仓，医药/电子减仓。二季度市场或处蓄势中，短时间白马稳定更稳健，中期关注优势制造和硬科技等。

　　 华西证券 ： 无人机 产业链将是低空经济发展核心受益环节

　　 华西证券 研报指出， 无人机 是低空经济支柱产业，低空飞行的主要载体即是 无人机 。当前我国 无人机 政策日益完善，场景日益多元化，产业链条日益完备，为低空经济发展提供基础条件。随着空域、航线规划进一步落实，城市物流、载货、载人等新型应用场景将拓宽。 无人机 产业链将是低空经济发展核心受益环节。目前 无人机 产业在全国低空经济占比85%，预计十年内行业显现规模性爆发，万亿市场开启。

　　 华泰证券 ：向低位、低筹马的切换正在酝酿，继续做红利内部的高低切换

　　 华泰证券 研报表示，3月下旬以来，指数处于ERP修复平台期，市场积极寻找结构性做多方向，体感上，活跃板块间快速轮动，挣钱效应有待改善。提炼出两条线索：①月度，基于业绩做定价纠偏；②周度，低位、低筹马方向亦开始补涨，切换迹象初显，连续性或决定于财报全景验证，静待“四月决断”。基于现有数据测算，1Q24全A非金融收入与盈利增速或仍走势分化，盈利回升周期弹性不大，收入盈利共振改善或主要在消费品。配置上，ROE能持续提升的红利资产仍是中期底仓选择，短时间继续做内部高低切换，建议关注A股白电、乳品，港股公用事业。景气维度，供给减压和外需拉动是主要线索。

　　开源证券：量子加密迎来布局机会

　　开源证券研报指出，量子技术是构建新质生产力的重要方向之一，国家层面高度重视，近期产业端也迎来重要催化。3月29日，中电信量子集团入围国务院国资委明确的首批启航企业，将加快建设抗量子计算的新型安全基础设施，积极推动 量子通信 产业化和量子计算实用化。建议关注量子加密的投资机会。

　　中金：黄金短时间透支，但降息交易未结束

　　中金研报指出，传统定价框架下，黄金兼具货币、商品和金融三重属性，对应货币、抗通胀和避险价值，因此通常与美元、美债利率反向变动。但近期这一定价规律“失灵”了，黄金、利率和美元同涨。三者同涨后，30天后续转为下跌的频率超过一半，且两个月内往往回吐前期上涨幅度。往前看，中金认为黄金短时间透支，但降息交易未结束，中枢在2400~2500美元/盎司；长逻辑可作为机会成本低时加配依据，包含局部去美元化需求等。是否正在经历第叁次全球货币体系寻锚将对包含黄金在内的资产定价发生重大影响。