【跨境电商】跨境电商财报解读 - 上市公司-冰火两重天- 自主品牌出海力量觉醒 -封号潮-影响深远

　　每经记者叶晓丹

　　从归母净收入同比增长190%，到同比下降340%。

　　这个业绩差距，出现在2023年 跨境电商 领域不同上市公司的财报中。其实， 跨境电商 近年来持续保持高增长，已经成为我国外贸新业态。

　　数据显示，2023年我国 跨境电商 进出口2.38万亿元人民币，增长15.6%，其中，出口1.83万亿元人民币，增长19.6%，进口5483亿元人民币，增长3.9%，占外贸进出口比重达5.7%。今年一季度，我国 跨境电商 进出口5776亿元人民币，增长9.6%。

　　但二八法则仍旧存在，风口上的上市公司们也显现了“冰火两重天”的格局。

　　谁在 跨境电商 里业绩大涨？谁在 跨境电商 亏到“吐血”？《每日经济新闻》记者梳理了6家上市公司2023年财报，挖掘 跨境电商 企业巨大分化背后的机遇与挑战。

　　高增长和巨亏同时存在

　　“鞋服跨境第壹股”子不语（02420.HK，股票价格2.86港元，市值14亿港元），2023年首亏2.66亿元人民币，这是子不语自2019年来第壹次出现收入下滑。至于亏损的原因，子不语的解释是2023年转亏主要受存货拨备的影响，计提存货减值3.88亿元人民币，较上年增加了3.33亿元人民币。

　　而作为 跨境电商 的初代大卖，有棵树、通拓科技、傲基科技、 赛维时代 ，此前被 跨境电商 行业内誉为“华南城四少”，但如今，却境况各异。

数据来源：Wind，记者制图

　　有棵树（现简称*ST有树，股票价格2.51元，市值11亿元）因连年亏损，已经被ST，业绩萎缩颓废。

　　*ST有树2023年财报数据显示，2023年营业收入总额4.64亿元人民币，同比下降40.01%，归属公司净收入为﹣4.48亿元人民币。

　　亏损如此厉害，*ST有树在年报中提及，除了受到历史债务、资金压力和商誉减值等影响，还有2023年 跨境电商 业务复苏不及预期。

　　相比之下，去年在创业板上市的 赛维时代 （301381.SZ，股票价格26.08元，市值104亿元）交出了一份不错的成绩单，2023年营业收入65.64亿元人民币，同比增33.70%。归属于上市公司股东的净收入约3.36亿元人民币，同比增加81.62%。

　　目前正在冲刺港交所的傲基科技，从披露的业绩数据来看，2023年营业收入86.83亿元人民币，同比增22.29%，归母净收入5.32亿元人民币，同比增142.87%。

　　另外，知名 跨境电商 企业 乐歌股份 和 安克创新 ，2023年也迎来了业绩高增长。

　　财报数据显示， 乐歌股份 （300729.SZ，股票价格17.47元，市值54.61亿元）2023年营业收入39.02亿元人民币，同比增21.61%，归属母公司股东的净收入6.34亿元人民币，同比增189.72%； 安克创新 （300866.SZ，股票价格86.35元，市值350.95亿元）2023年营业收入175.07亿元人民币，同比增22.85%，归母净收入16.15亿元人民币，同比增41.22%。

　　业绩增长背后：跨境自主品牌“原力觉醒”

　　根据此前每日经济新闻发布的 跨境电商 品牌影响力榜单（2024.01—2024.02）， 安克创新 在100家上榜企业中位列第贰。

　　从数据来看，海外市场是 安克创新 主要的营业收入来源，2023年海外收入168.69亿元人民币。公司在年报中提及，自主品牌成为支持公司产品品类不断拓展、销量稳定增长的良好基础。相比贴牌或代工企业， 安克创新 过去一年研发费用同比增30.86%，另一边在加大自主品牌建设，品牌和研发的叠加，拉高了 安克创新 的毛利率，2023年 安克创新 毛利率43.54%。

　　而除了发力自主品牌外，也有 跨境电商 上市公司沿着产业链上下游布局海外仓品牌。 乐歌股份 年报显示，人体工学系列产品仍是营业收入的主要来源，实现收入26.12亿元人民币，占营业收入比重66.94%；公共海外仓业务快速发展，实现收入9.51亿元人民币，占营业收入比重提升至24.38%。

　　驱动业绩增长因素中， 乐歌股份 提及，主要得益于海外仓业务保持高增长、自主品牌影响力不断提升等。

　　在投资者调研中， 乐歌股份 高管认为，因中国 跨境电商 品牌出海趋势强劲等原因，未来持续看好海外仓需求，公司将继续做大做强海外仓业务，同时通过运营效率的提升，改善盈利能力。

　　深陷亏损中的子不语在财报中也强调了向品牌运营转型。子不语对未来发展提出的五条策略中，包含要加大品牌投入、拓展更多销售渠道。

　　同样主营服饰的 赛维时代 ，近年来在不断扩大跨境品牌的缔造。 赛维时代 年报中表示，跨境出口电商业务销售量增加32.26%，主要系2023年品牌业务扩展、细分类目市场占有率提升所致。

　　 赛维时代 分析，随着出口 跨境电商 规模与流量优势逐步建立、国内 跨境电商 供应链的完善及国家对新质生产力的关注和支持推动， 跨境电商 出口“品牌化”的 势头越来越明显。

　　风险与挑战：“封号潮”背后的合规隐忧

　　其实，有棵树曾一度风光无限，但近年来连年亏损。这背后，就不得不提这几年亚马逊的“封号潮”。

　　2021年4月底开始，亚马逊针对其平台卖家展开大规模的封号及关店整顿，部分公司上百家店铺一夜被封，产品被下架，账号内的钱财及货物也被暂扣。

　　亚马逊方面表示，此轮封号大都因为卖家“不妥使用评论功能”“向消费者索取虚假评论”“通过礼品卡操作评论”等违规行为。

　　这一波“封号潮”造成的杀伤力非常大。

　　“华南城四少”之一的通拓科技，2017年，以29亿元的价钱被浙江上市公司 华鼎股份 收购，但2021年亚马逊封号潮给通拓科技业务造成重大影响。

　　2021年8月5日，ST华鼎发布公告称，7月中下旬以来，通拓科技多个品牌涉及的店铺被亚马逊暂停销售、资金被冻结。经查，原因可能系部分商品的不妥评论，涉嫌违反亚马逊平台规则。

　　截至公告日，通拓科技被禁售关闭店铺数合计54个，冻结资金4143万元人民币，占公司2020年年末货币资金4.27%。值得强调的是，受亚马逊影响店铺的销售金额约占其上半年销售总额18%，对通拓科技的业绩表现发生较大不利影响。

　　如今， 华鼎股份 （601113.SH，股票价格3.62元，市值39.97亿元）拟将通拓科技转让给上市公司 华凯易佰 。而正谋求IPO的傲基科技尽管2023年业绩增长，但此前也受此风波影响。傲基科技在2021年深交所IPO期间，因封号潮事件被迫取消，如今再战港交所，上市之路一波三折。

　　其实， 跨境电商 企业面临的合规风险，不论是平台规则的合规还是EPR等合规要求，是当前中国企业出海面临的一大挑战。