【*ST美尚】连续造假八年半 - *ST美尚多重风险齐发走到退市边缘

　　连年的财务作假之后， *ST美尚 最终走到了退市的边缘。

　　5月9日晚， *ST美尚 公告收到深交所下发的《事先告知书》。由于公司连续二十个交易日的股票收盘价均低于1元，触及“面值退市”情形，深交所拟决定终止公司股票上市交易。公司股票已自2024年5月9日开市起停牌。

　　表面上看， *ST美尚 是触及“面值退市”的红线从而引发退市。其实，连年的财务作假早已让 *ST美尚 积习难改。随同2023年年报披露， *ST美尚 的财务类退市风险也进一步加剧。

　　连续多年虚增利润

　　3月31日晚， *ST美尚 公告收到中国中国证券监督管理委员会出具的《行政处理决定书》， 2012年至2019年及2020年上半年，公司连续八年半虚增净收入。公司于2015年上市，这意味着早在上市前就已经启动了做假行为。而且，2015年上市当年还是做假比例最高的一年，公司当年虚增净收入6672.74万元人民币，占当期披露净收入的60.52%；2018年，公司虚增净收入约1.48亿元人民币。

　　 *ST美尚 虚增净收入的行径包含：将未收回的应收账款在账面虚假记账提前收回，编制虚假原始凭据计提利息并入账，虚记银行利息收入，不按审定金额调整项目收入，虚增子公司收入等。其中，公司不按审定金额调整项目收入的工程项目多达十余个。在这些项目中， *ST美尚 均未按经建设方、施工方和第叁方审计机构共同确认的项目审定金额调减前期已确认收入，造成公司2015年至2019年连续虚增利润，且年虚增金额均达数千万元。

　　虚增子公司收入方面，2017年、2018年， *ST美尚 子公司金点园林通过虚增施工成本的形式，虚增项目完工进度，提前确认合同收入，分别虚增净收入4312.73万元、6116.20万元。另外， *ST美尚 的定期报告还存在重大遗漏。公司因未按规定披露关联交易及资金占用，造成2015年公司招股说明书、2015年至2019年年报、2020年半年报等文件存在重大遗漏。

　　虚假记载构成欺诈发行

　　连续多年虚增净收入，造成 *ST美尚 定期报告“可靠性”大打折扣，进而致使公司非公开发行股票行为构成欺诈发行。

　　3月31日晚披露的处罚决定书显示，2019年3月25日， *ST美尚 非公开发行股票上市，募集资金总额9.3亿元人民币，申报披露的三年一期财务数据期间为2015年至2017年及2018年1至9月。处罚决定书认为，根据 *ST美尚 本次非公开发行期间存在实控人非经营性资金占用情形、发行申请文件所依据的三年一期财务报表存在虚假记载的情形，公司不符合发行条件，以坑骗手段诈骗发行核准。

　　据此，针对 *ST美尚 信息披露非法行为，和欺诈发行犯罪行为，中国证券监督管理委员会决定对公司多名相关当事人进行处罚。

　　其中，对当时担任公司财务经理、财务总监钱仁勇给予警告，并处以70万元罚款；对当时担任公司会计机构责任人吴运娣、当时担任公司监事季斌、当时担任公司副总经理周芳蓉、当时担任公司副总经理惠峰给予警告，并分别处以53万元罚款；并对金点园林老总等进行了警告和罚款。

　　多重退市风险齐发

　　其实，由于多年的财务作假，在“面值退市”之前， *ST美尚 早已面临着财务类、规范类多重退市风险的考验。

　　财务方面，2023年公司实现营业收入8750.13万元人民币，归属于母公司净收入为-5.45亿元人民币，由此触及《深圳证交所创业板股票上市规则（2023年8月修订）》第10.3.1条第壹款第壹项之股票被实施退市风险警示的情形，公司股票被叠加实施退市风险警示。

　　另外，公司2023年度内部控制情况被年审会计师出具了否定意见的内部控制审计报告，认为公司财务报告内部控制存在重大缺陷。这也触及《深圳证交所创业板股票上市规则（2023年8月修订）》第9.4条第四项之股票被实施其它风险警示的情形，公司股票被叠加实施其它风险警示。

　　另外，4月21日晚， *ST美尚 公告，公司于当日收到中国证券监督管理委员会下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露非法，中国证券监督管理委员会决定对公司立案。即便没有“面值退市”， *ST美尚 的未来也面临重重考验。

　　根据规定，因触发“面值退市”， *ST美尚 不进入退市整理期。公司应当在深交所作出终止其股票上市决定后，立即安排股票转入全国中小企业股份转让系统等证券交易场所转让的相关事宜，保证公司股票在摘牌之日起四十五个交易日内可以转让。