【恒达智控】IPO周报 - 郑煤机分拆恒达智控上市失败 科利德造假撤单后被追责
5月6日~5月12日当周（下同），A股市场有10家拟上市企业终止审核，均为取消申请材料。
其中，4家申报沪市，分别为郑州恒达智控科技股份有限公司（下称“恒达智控”）、英特派铂业股份有限公司（下称“英特派”）、升辉 新材料 股份有限公司、凯博易控车辆科技（苏州）股份有限公司。3家申报深市，分别为深圳飞速创新技术股份有限公司、安徽唐兴装备科技股份有限公司、深圳景创科技电子股份有限公司。3家申报北交所，即：湖北宏中药业股份有限公司、蓉中电气股份有限公司、安徽安瑞升 新能源 股份有限公司。
恒达智控为 郑煤机 （601717.SH）分拆上市，存在关联交易，且 郑煤机 为恒达智控第壹大客户；另外，恒达智控三年现金分红14亿元人民币，占同期归母净收入的83%。英特派也曾大搞突击“清仓式”分红。
值得注意的是，已于今年2月份终止IPO审核的大连科利德半导体材料股份有限公司（下称“科利德”），因在现场督导中发现存在违规行为，在撤单后仍被上海证交所通报批判，中介机构 海通证券 、容诚会计师所及有关人员也分别被通报批判、监管警示。
恒达智控分拆上市失败，三年分红14亿元
“A拆A”再添终止案例。恒达智控的IPO申请于2023年9月25日获得受理，30天后的10月26日进入问询环节，可是没有披露问询与回复相关的消息，直至2024年5月11日被宣告终止审核。
该公司控股股东为 郑煤机 ，截至招股说明书签署日， 郑煤机 及其一致行动人合计持有恒达智控3.1亿股，占比为86.23%。两者存在关联交易。
恒达智控的产品主要应用于煤炭智能开采领域，主要客户为煤炭生产企业和煤炭综采装备制造企业。 郑煤机 系煤炭综采装备制造企业，主要从事液压支架等综采装备的生产与销售。
2020年度~2022年度及2023年一季度（报告期），恒达智控对 郑煤机 及其控制的其它子公司销售金额占各期营业收入比例分别为32.69%、32.23%、33.60%和27.46%。期间， 郑煤机 均为恒达智控的第壹大客户。
除了独立性存疑之外，恒达智控在IPO前大额分红也受到市场的重视。根据招股书，2020年至2022年，恒达智控现金分红金额分别为3.5亿元、3亿元和7.5亿元人民币，三年合计分走14亿元人民币。现金分红后，此次申报IPO，恒达智控拟用2.5亿元募集资金用于补充流动资金。
而2020年至2022年，恒达智控归母净收入分别为4.2亿元、5.24亿元、7.34亿元人民币，合计约16.78亿元人民币。以此计算，恒达智控三年现金分红金额占归母净收入的比率达到83%。
而根据“突击‘清仓式’分红”的标准，报告期三年累计分红金额占同期净收入比例超过80％；或报告期三年累计分红金额占同期净收入比例超过50％且累计分红金额超过3亿元人民币，同时募集资金中补流和还贷合计比例高于20％的，将不允许其发行上市。
与恒达智控类似，英特派也在IPO前大笔分红。该公司在2020年度~2022年度期间，分别现金分红2.93亿元、3500万元、2340万元人民币，合计分红3.52亿元人民币。而该公司同期归母净收入合计3.95亿元人民币，分红金额占归母净收入的比率达到89%。
科利德IPO做假，撤单后仍被追究责任
已于今年2月份IPO审核被终止的科利德，因现场督导被查出存在违规行为，于今年5月份被通报批判。
5月8日，上海证交所披露了对科利德予以通报批判的决定。根据决定书，现场督导发现，科利德存在研发人员数量披露不准确、研发投入金额披露不准确、未充分说明成本核算的准确性等违规行为。
具体来看，根据申报文件，截至报告期最后1年末，科利德研发人员数量为44 人，占当年员工总数的比率为12.83%。报告期内，科利德不存在通过调岗方式新增研发人员的情形，且专职研发人员不存在从事非研发活动的情形。
可是现场督导发现，科利德子公司与13名员工于申报后重新签订劳动合约，约定工作岗位为研发相关岗位，但上述人员前份劳动合约约定工作岗位为生产技术员、安环工程师等非研发岗位。另外，报告期最后1年末，科利德在OA系统中将15名员工所属部门由非研发部门调整到研发中心。最近3年，33名专职研发人员同时从事非研发工作，而研发人员认定和薪酬核算的主要依据资料显示其全时从事研发活动。
另外，现场督导发现，科利德成本核算主要依据ERP系统数据，而ERP系统中生产高纯三氯化硼的原材料领用数量与车间实际投料数量、BOM理论需求量存在较大不同。
而研发人员数量、研发投入金额是《上海证交所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》规定的重要标志，成本核算涉及发行人是否符合上市条件的判断。由此，上海证交所决定对科利德予以通报批判。
中介机构也连带被处罚。 海通证券 是科利德申报科创板上市的保荐机构，因未充分核查研发人员认定依据、未充分核查研发投入金额的准确性、未充分核查成本核算的准确性、保荐业务内部质量控制存在薄弱环节，被上海证交所通报批判。保荐代表人张波、周磊也被予以通报批判。
值得注意的是， 海通证券 因首发上市保荐业务履职尽责不到位，曾于2023年6月15日、2024 年1月29日被上海证交所采取监管警示、监管谈话的监察管理措施。
另外，容诚会计师事务所（特殊普通合伙）及签字会计师栾艳鹏、宗志迅、程卫生也因未充分核查研发费用归集的准确性、 未充分核查成本核算的准确性被予以监管警示。