【数字化转型】A股三大指数缩量回调 - 复合集流体、AIPC概念走强

　　A股三大指数缩量回调，两市超3800股下挫。盘面上， 复合集流体 、AIPC、玻璃基板、AI手机、游戏、 猪肉概念 、消费电子、 MicroLED 、 数字阅读 等板块走强。贵金属、船舶制造、小金属、航天航空、采掘行业、 民爆概念 、珠宝首饰、 钛白粉 等板块表现欠安，领跌市场。

　　截至午间收盘，上证指数下跌0.41%，报3158.03点；深成指下跌0.56%，报9696.17点；创业板指下跌0.62%，报1864.23点；科创50指数下跌0.35%，报750.88点；北证50指数下跌0.95%，报782.13点。两市半日合计成交5136亿。

　　今日要闻

　　国家发改委：扩大汽车、家电、手机等商品消费和文旅等服务消费

　　国家发展改革委举行5月份新闻发布会，讲话人介绍，在增进国内消费方面，国家发改委将加快落实就业优先政策，挖空心思稳就业、促增收，提高居民的消费能力。加快推进消费品的以旧换新，扩大汽车、家电、手机等商品消费和文旅等服务消费，加大力度培育缔造消费的新场景、新业态等新的增长点。

　　AI PC全面“亮剑” 国内起售8688元！微软推出Copilot全面融入Windows 11

　　微软将推出新款Surface电脑，遵循其Copilot+标准，以运行 人工智能 模型；这些电脑和其它电脑使用基于Arm的高通芯片，以提供更长的电池寿命，同时搭载AMD和英特尔芯片的电脑也将面市；新功能Recall帮助查找PC上看过内容，提供中文等40多种语言翻译的实时字幕；全新Copilot+Surface Pro起售999美元、国内起售8688元。

　　低空经济第壹城竞逐提速：各地在争什么？谁将脱颖而出

　　今年以来，已经有北京、南京、安徽、深圳、苏州、沈阳、太仓、武汉、天津、山东、长沙、漳州等十余个省市，发布了围绕低空经济相关的行动方案或相关征求建议稿。包含重庆、 安徽省 、江西共青城、苏州、广州、武汉、贵州等多个省市，则逐渐推出了低空经济产业基金，激励产业发展，其中总规模最大的达200亿元人民币。

　　回购+注销 1800亿“奶茅”大利好！年内回购20强出炉

　　5月20日晚， 伊利股份 召开2023年年度股东大会，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》。公司拟以集中竞价交易方式回购股份，回购金额很多于10亿元且不超20亿元；回购价格不超41.88元/股。本次回购股份将依法全部予以注销并减少公司注册资金。待限制性股票回购注销完成后，公司注册资金相应减少，由63.6609亿元减至63.6596亿元人民币。同时， 伊利股份 将向全体股东按每10股派发现金红利12元（含税），合计派发现金红利为76.39亿元人民币，较上年度增加10.18亿元人民币，占公司2023年归母净收入比例为73.25%。5月20日晚，除 伊利股份 发布股份回购公告外， 王府井 、 国际医学 、 威力传动 纷纷发布回购计划，回购目的几乎均为减少公司注册资金。

　　 机构重仓 股被ST？公募对 ST股 “敬而远之”

　　随同着新“国九条”和退市系列监管政策的出台，部分未能满足监管要求的企业退市风险大幅上升。5月开始，随着年报季落幕，ST板块继续上演“退市潮”。而截至一季度末，很多 ST股 的前十大流通股东中出现公募基金的背影，不过以指数产品为主。记者了解到，为积极应对相关个股可能发生的退市风险，已经有基金公司行动起来，正进一步加大对个股的筛选力度。部分有ST风险的企业已经被剔除出选股池，也有 ST股 从指数基金组合中遭剔除。

　　四部门联合发文！深化 智慧城市 发展、因地制宜发展新兴数字产业

　　5月20日，国家发改委等四部门印发《关于深化 智慧城市 发展推进城市全域数字化转型的指导意见》，从全领域推进城市数字化转型、全方位增强城市数字化转型支撑、全过程优化城市数字化转型生态等五方面提出13项具体举措。从总体要求来看，《指导意见》提出，到2027年，全国城市全域数字化转型取得明显成效，形成一批横向打通、纵向贯通、各具特色的宜居、韧性、 智慧城市 ，有力支撑数字中国建设。到2030年，全国城市全域数字化转型全面突破，涌现一批数字文明时代具有全球竞争力的中国式现代化城市。

　　机构观点

　　 中信证券 ：看好房地产开发板块的投资机遇

　　 中信证券 指出，相比2015年，今天的地产政策在目标、手段和对基本面的影响上都有所不同。2024年的地产政策基于房地产供求关系发生重大变化的背景，以真实的保障性住房需求为根基去库存，更强调因城施策。另外，政策重视避免在恢复企业造血功能的同时造成供给激增。由于本次政策是由真实的商品房和保障性住房需求驱动，且预计主要在需求根基扎实的一二线城市大规模开展，所以判断从房价止跌到投资复苏所期望的时间比较长，核心城市房价止跌之后全面上涨的存在性很低。总体来看，现阶段业务更加聚焦核心城市，融资渠道通畅，产品能力较强，地方深耕互动能力较强，且具备一部分优质资产从而有助于消化去库阶段性亏损的企业更具投资价值。看好房地产开发板块的投资机遇。

　　 国泰君安 ：预计后续航空市场将继续体现需求韧性

　　 国泰君安 研报指出，五一假期后航空现短时间低谷，国内客流仍稳健增长，而票价回落明显。随着公商务出行逐步恢复，上周市场如期迎来量价双升，其中国内客流较2019年增长近一成，国内票价回升超一成。观察近期出票量继续稳中有升，预计后续市场将继续体现需求韧性。2024年航空市场淡旺季明显且将持续，旺季需求旺盛供需恢复良好，盈利中枢上升；淡季需求有韧性但仍供需承压，国际稳步增班将继续推动淡季供需恢复。

　　 华泰证券 ：继续看好下半年消费的持续回暖趋势

　　 华泰证券 指出，4月社零同比增2.3%，增速放缓主要系假期天数减少、高基数等影响。必选消费品韧性仍强，可选消费品表现分化。地产后周期消费2024M4表现分化，期待政策发力后家电家居消费进一步回暖。继续看好下半年消费的持续回暖趋势，关注后续CPI与消费信心表现，建议关注具备品牌、产品、渠道、管理优势的消费品龙头。

　　 中信建投 ：海外和国内算力产业链景气度持续

　　 中信建投 表示，海外和国内算力产业链景气度持续。马斯克旗下的 人工智能 草创公司xAI计划在未来几年内斥资100亿美元从甲骨文租用云服务器。谷歌发布AI文生图大模型Imagen，并推出了第六代TPU芯片Trillium。 中国移动 公示了2024年至2025年新型智算中心集采项目中标结果，总金额约为191.04亿元人民币。全球AI行业发展热火朝天，算力基础设施建设需求持续释放。

　　华龙证券：旅游市场有望延续高景气

　　华龙证券研报指出，高层定调推动旅游行业高质量发展。需求端热度在中长期维度有望持续显现稳步上行趋势，随着三季度旅游核心旺季临近，旅游市场有望延续高景气，相关公司业绩有望得到进一步提振。建议关注： 宋城演艺 、 众信旅游 、 九华旅游 等。

　　华创证券：猪价上涨或将拉开序幕，把握右偏重点布局窗口

　　华创证券研报指出，猪价上涨或将拉开序幕，把握右偏重点布局窗口。前期压栏和二次育肥引发的活体库存目前正逐步释放，近期生猪出栏均重已经开始下滑，随着阶段性供应压力的逐渐出清，去年的产能去化或开始兑现效果，后续供给逐月下滑，需求季节性逐月上升，2024年下半年猪价或将进入新一轮上行周期。建议关注： 牧原股份 、 温氏股份 、 巨星农牧 等。