【步步高】面临百亿债务 湖南龙头超市步步高仍在等待救援 称要-全面学习胖东来-
“民营超市第壹股”*ST步高（002251.SZ）（下称“步步高”）重整取得新进展。
5月24日，湖南龙头超市步步高召开步步高股份及其十四家子公司重整案的第贰次债权人会议和出资人组会议。
其中，因19家银行债权人尚未履行完内部审批流程，无法在会议当天对《步步高商业连锁股份有限公司及其十四家子公司重整计划（草案）》（下简称“重组草案”）进行表决，表决结果将另行宣布。出资人组会议则表决通过《步步高商业连锁股份有限公司及其十四家子公司重整计划（草案）之出资人权益调整方案》（下称“权益调整方案”）。
去年1月，深陷资金困境的步步高易主湘潭国资；7月，步步高被申请破产并预重整；10月，湘潭中院裁定受理步步高重整申请，涉及步步高股份及其十四家子公司。
从招募多家产业及财务投资人、梳理债务，制定重整计划等一系列动作，及至此次表决方案，步步高的重整或将逐步进入本质阶段。
债务超百亿，筹资约25亿元
当下，步步高面临的债务压力其实不小。
财报数据显示，2023年步步高合并净收入为-18.89亿元人民币，营业总收入下降64.54%；2023年末资产负债率86.76%，流动负债合计147.25亿元人民币，流动负债超过流动资产126.53亿元人民币。
另外根据重组草案，截至2024年3月31日，共有7,887家债权人向步步高股份及其十四家子公司管理人申报债权，申报金额简单加总合计668.28亿元（含重复申报及关联债权申报）。其中，湘潭中院裁定确认的债权总额为136.12亿元（含重复申报债权）；暂未裁定的债权金额为473.09亿元（含重复申报债权及关联债权）；不予明确的债权为12.93亿元人民币。
目前步步高已经引入多家重整投资人。其中，产业投资人4家，分别为白兔集团、外贸信托（联合其产业合作伙伴中化农业）、 湘潭电化 产投、物美集团及博雅春芽；财务投资人共11家，为吉富 创投 、外贸信托、招商平安、湘江资管、九华资管、上海宏翼基金、远鉴基金、盛世景资管、一元华楚联合体、隆杰达华瑞联合体、中冠宝联合体。
根据重组草案，步步高将通过资本公积金转增股票的形式向上述投资人筹资，合计转增约18.8亿股股票。
其中，约11.75亿股股票用于有条件引入重整投资人，投资人以1.65元/股-2.5元/股不等的价钱支付现金对价，据时代财经计算，该部分筹资金额合计约25亿元人民币。另外，约673,164,403股转增股票用于根据本重整计划的规定支付相关重整费用及清偿各类债权，股票抵债价格为9.69元/股。转增后步步高股份总股本将增加至2,688,699,689股。
具体来看，4家产业投资人共受让536,225,395股转增股票，锁定期为36个月；13家财务投资人共受让639,091,238股转增股票，根据2.5元/股的价钱支付现金对价，锁定期为12个月。据时代财经计算，步步高将从17家投资人处累计募资约25亿元人民币。
截至5月24日收盘，步步高录得3.80元/股。
不开新店，要做“湖南的胖东来”
显然，面对上百亿的债务，现金资助仅能减轻短暂的危机，地方国资也不会一直向步步高投入巨额资金。长远来看，仍需企业开源节流，保证超市的正常经营，才能还清债务。
继2022年超市退出四川、江西市场后，2023年步步高闭店113家，截止2023年期末，步步高共经营百货门店37家，超市门店96家，绝大部分聚焦在 湖南省 内，整体规模较巅峰期的超300家大幅缩水。
步步高方面对时代财经透露，未来一年公司暂无新店计划。当下，其在门店端的动作以重启和调改现有门店为主。
今年一季度，步步高实现营业收入9.28亿元；归属于上市公司股东的净收入为2023.03万元人民币，同比结束亏损实现盈利。另外，4月份，河南商超胖东来出手帮扶，五一假期首日，被改造的步步高梅溪湖店日销达240万元人民币，是超过调整前的平均日销的十倍以上。
重组草案中，步步高就表示要全面学习“胖东来”经营宗旨，争取将公司缔造为“湖南的胖东来”。
步步高称，将继续聚焦超市、购物中心两大主要业务。在超市方面，将通过“胖东来”的调改、帮扶，逐步实现“胖东来”供应链产品 90%覆盖，让顾客享受优质的商品和服务，争取将公司缔造为“湖南的胖东来”；在百货方面，将全面进行数字化建设，从数字化升级入手，在销售模式、物流配送、人员管理、服务品质等方面优化百货业务。
5月22日，步步高超市湘潭九华 新天地 店经过六天的闭店改造之后，重新恢复营业，这也是胖东来帮助步步高调改的第贰家门店。据调改执行责任人、胖东来生鲜总经理徐锐介绍，卖场淘汰下架了70%的原有商品，并根据胖东来的商品结构进行重新梳理和引进。根据计划，5月28日左右，卖场商品将基本补充到位，其中约有90%商品来自胖东来及胖东来供货商。
据第壹财经此前报道，由于拖欠供货商债款，有供货商已经对步步高失去了信任，步步高不断给出新的还钱时间，还钱金额也从8折、7折压到更低。原有供货商不愿继续供货，或许也是步步高需要寻找胖东来供应链的原因之一。
数据显示，湘潭九华 新天地 店开业当日，门店销售金额163.96万元人民币，客流13508人，客单价121.38元，调改前平均日销为11万元人民币，平均客流不到2000人。