【华兰疫苗】以价换量 华兰疫苗被迫-内卷-

　　四价 流感 疫苗竞争愈发激烈。继国药集团之后， 流感 疫苗龙头 华兰疫苗 （301207）也加入了降价的队伍，公司自6月5日起，将旗下3款四价 流感 疫苗产品价格进行调整。 流感 疫苗过去一直是高毛利率产品，2023年 华兰疫苗 流感 疫苗产品毛利率为88.29%，随着官宣降价， 华兰疫苗 即将开始“以价换量”的尝试。近年来， 华兰疫苗 流感 疫苗批签发数量均居全国首位。不过，随着入局“玩家”的增多， 华兰疫苗 也遇到挑战。另外， 华兰疫苗 逾99%营业收入来自于 流感 疫苗，面对 流感 疫苗竞争格局的变化，能否抵抗风险，值得投资者关注。 华兰疫苗 公告" style="border:#d1d1d1 1px solid;padding:3px;margin:5px 0;" />

　　四价 流感 疫苗全线降价

　　 华兰疫苗 最新公告显示，公司决定自6月5日起对公司四价 流感 疫苗产品价格进行调整。

　　此次拟调整价格的主要产品有三种，其中四价 流感 病毒裂解疫苗（成人剂型、预充式0.5ml/支）调整至88元/支；四价 流感 病毒裂解疫苗（成人剂型、西林瓶0.5ml/瓶）调整至85元/瓶；四价 流感 病毒裂解疫苗（儿童剂型、预充式0.25ml/支）调整至128元/支。

　　 华兰疫苗 表示，此次价格调整预计会对其四价 流感 疫苗销售收入发生不利影响，但从长远来看，价格降低有益于刺激 流感 疫苗市场需求的增长，进一步提高 流感 疫苗接种率，扩大市场规模，造成以价换量的市场机遇。

　　6月5日， 华兰疫苗 股票价格高开低走，最终收跌0.32%，收盘价为18.47元/股，总市值为111亿元人民币。

　　其实，在 华兰疫苗 此次降价以前，5月20日，国药集团已率先降价。据 江苏省 公共资源交易中心发布的《关于调整部分疫苗供应价格的公告》，国药集团旗下长春所、武汉所、上海所四价 流感 病毒裂解疫苗均进行降价，中标价格从128元/支降到88元/支。

　　“其实不意外此次降价”，有行业专家向北京商报记者表示，“四价 流感 疫苗之所以之前定价较高，是因为一开始四价 流感 疫苗是一个蓝海市场，竞争相对不大，目前四价 流感 疫苗已经成为流行的 流感 疫苗，各厂家竞争激烈，因此开始出现降价是一定结果，且当前的降价在正确的范畴。”

　　上述人士进一步表示，目前总体来讲，居民 流感 疫苗接种率还是偏低，如果通过降价而提高接种率，对各 流感 疫苗厂商来讲还是有相应的收益空间。

　　在医药行业业内人士庄时利和看来，国药集团、 华兰疫苗 四价 流感 疫苗相继进行降价，可能会发生“多米诺骨牌”效应，带动其它四价疫苗厂商降价，疫苗降价后，我国的 流感 疫苗接种率有望进一步提高。

　　99%营业收入来自 流感 疫苗

　　值得注意的是， 华兰疫苗 逾99%营业收入来自于 流感 疫苗，其中 流感 疫苗又以四价 流感 疫苗为主，此次降价，短时间内或许将给 华兰疫苗 造成不小的冲击。

　　财务数据显示，2023年， 华兰疫苗 来自 流感 疫苗的营业收入约为24.03亿元人民币，占比为99.68%。2021—2022年， 华兰疫苗 来自 流感 疫苗的营业收入占比分别约为99.72%、99.56%，常年处于高位。

　　资料显示， 华兰疫苗 是一家专业从事人用疫苗研发、生产、销售的高新技术企业。目前，公司已取得《药品注册证书》的疫苗有 流感 病毒裂解疫苗、四价 流感 病毒裂解疫苗、四价 流感 病毒裂解疫苗（儿童剂型）、甲型H1N1 流感 病毒裂解疫苗、ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗、重组乙型肝炎疫苗（汉逊酵母）、A群C群脑膜炎球菌多糖疫苗、冻干人用狂犬病疫苗（Vero细胞）和吸附破伤风疫苗。

　　2018年至2020年， 华兰疫苗 流感 疫苗年批签发数量分别为852.3万剂、1293.4万剂和2315.3万剂，其中四价 流感 疫苗批签发数量分别为512.2万剂、836.1万剂和2062.4万剂，均居国内首位。

　　2021年至2023年， 华兰疫苗 流感 疫苗分别获得批签发100批次、103批次、94批次， 流感 疫苗批签发批次数量继续保持国内首位。

　　不过2021年， 华兰疫苗 四价 流感 疫苗批签发批次数量被 金迪克 超越，当年四价 流感 疫苗合计批签发320批次，占整体 流感 疫苗的69%； 金迪克 批签发98批次，占比30.63%，超越 华兰疫苗 跃居第壹； 华兰疫苗 批签发94批次，占比29.38%。2022年后， 华兰疫苗 又回到第壹名的位置。

　　另外，2023年， 华兰疫苗 四价 流感 疫苗批签发批次较2022年出现下降，由91批次降低至88批次，同比下降3.3%。

　　记者了解到， 华兰疫苗 研发的四价 流感 疫苗系我国最早获批的国产四价 流感 疫苗，上市后得以快速抢占市场。2018年以来，我国多款四价 流感 疫苗获批上市，除 华兰疫苗 外，还有 金迪克 、北京科兴、国药集团下属三大所、国光生物、江苏中慧元通的四价 流感 疫苗获批上市，另外还有 康泰生物 、 欧林生物 、天元生物、 智飞生物 、 步长制药 、 复星医药 、 一品红 等许多家企业布局研发，已经有多个正在申报上市。

　　一季度营业收入、净利双降

　　值得注意的是，今年一季度， 华兰疫苗 出现了营业收入、净利双降的格局。

　　财务数据显示，今年一季度， 华兰疫苗 实现营业收入约为3422万元人民币，同比下降76.36%；对应实现的归属净收入约为3859万元人民币，同比下降58.93%。针对营业收入下滑的原因， 华兰疫苗 表示，主要系本期 流感 疫苗销量减少所致。

　　另外，北京商报记者了解到， 华兰疫苗 研发费用近年来逐年降低。财务数据显示，2021—2023年， 华兰疫苗 研发费用分别约为1.44亿元、1.35亿元、0.91亿元人民币。

　　今年一季度， 华兰疫苗 研发费用为1902.25万元人民币，同比下降34.39%。 华兰疫苗 表示，主要系本期研发直接投入及临床试验费减少所致。

　　研发费用逐年下降的同时， 华兰疫苗 近三年销售费用逐年增长。财务数据显示，2021—2023年， 华兰疫苗 销售费用分别约为5.83亿元、6.81亿元、9.49亿元人民币。不过今年一季度，由于收入减少造成相应服务费减少， 华兰疫苗 销售费用同比下降53.23%至2042.16万元。

　　科方得智库研究责任人张新原表示，过高的销售费用可能意味着企业对于市场竞争的压力较大，需要通过增加销售投入来提升市场份额。如果销售费用长期超过研发费用，可能会引发对企业研发能力和创新能力的疑惑，对于企业的长期发展不利。

　　针对公司相关问题，北京商报记者向 华兰疫苗 方面发去采访函，不过截至发稿，未收到公司回复。