上证报中国证券网讯（记者赵明超）今年以来，博时成长精选基金表现亮眼。该基金定期报告显示，截直到今天年一季度末，其前十大重仓股主要是煤炭、石油石化、有色金属等高股息周期资产。
从该基金的基金经理王凌霄的投资风格看，她擅长以周期思维选股，寻找长周期的慢趋势，和创造资本回报的企业，并从行业周期、利润周期、估值周期三个维度共同考量。在此基础上，她采用量化方法寻找绝对低估的资产和个股，通过对概率的理性估计和赔率的有效控制，争取提高组合收益。
从投资框架上来看，王凌霄选股行业宽泛，主要选择资本回报向上的行业个股。其投资框架适用泛制造业和资本回报存在周期波动的行业，包含上游资源、中游周期制造、公共事业等周期股和价值股；医药、食品等大消费股；和电子、通信等制造成长股。
王凌霄分析认为，从过往周期来看，商品价格中枢每十年上一个台阶。从2021年开始，在全球通胀环境下，实物资产的投资价值凸显，预期从今年开始，商品或迎来中枢上移周期，因此看好其长期投资价值。
展望后市，王凌霄中期仍然看好铜、黄金、石油，认为三者向上弹性较大、供给偏紧、估值空间大。而短时间结合胜率和赔率，王凌霄认为煤炭行业赔率提升。
对于潜在的危险，王凌霄认为，全球经济暂时无硬着陆风险，海外增长或超预期，美国实体经济补库存需求开始显现；国内经济转向高质量发展，因此选取公司时更应重视质量成长而不是看重速度和无效扩张。