近期，小微盘遭遇重挫，且主要聚焦在ST板块，众多“含微量”高的基金净值大幅回撤。
以股票型ETF为例，Choice数据显示，自5月20日以来，截至6月4日，除了行业主题ETF，多只中证2000ETF下跌幅度靠前，平均下跌幅度超过7%。中证2000指数正是小盘股的代表。
在此环境下，有关小微盘股到底值不值得投资的话题再次引起热议。
再遭重挫
小微盘曾经是众多短线资金博弈的热门板块，如今正在被众多资金躲避。
Choice数据显示，自新“国九条”颁发以来，A股市场优胜劣汰的现象持续上演，5月份以来就有多家上市公司被实施退市风险警示或其它风险警示。目前，超过15家上市公司被终止上市或锁定退市。从板块表现来看，多只 ST股 已经连续跌停。ST爱康、ST富通、*ST保力、* ST世茂 、 正源股份 、ST阳光、*ST美吉、ST中南等许多家公司股票价格连续跌破1元。
ST股 的大跌，显然是影响到了整个小微盘板块。自5月20日以来，截至6月5日收盘，东财微盘股指数又经历了一波大幅下跌，下跌幅度达到13.51%。虽然市场走势同期整体振荡，但代表着大盘股的上证50和沪深300指数下跌幅度均只有2%出头。
小微盘股自春节以来走出了“M”型，2月17日开启反弹，4月2日触及高位之后，便开始一路下跌，4月22日触底反弹近30天，5月20日直到今天再次振荡走低。
受整个板块的影响，重仓小微盘股的基金业绩也出现了明显分化。以股票型ETF为例，Choice数据显示，自5月20日以来，截至6月4日，除了行业主题ETF，多只中证2000ETF下跌幅度靠前，平均下跌幅度超过7%。中证2000指数所包含的成分股是剔除中证800和中证1000指数成分股之后的2000只股票，该类指数正是小盘股的代表。以主动管理型基金为例，有一些重仓小微盘股的量化基金，在此区间内下跌幅度也超过了5%。
另外，从年内业绩走势来看，小微盘类型的基金整体反弹连续性不及包含沪深300ETF等代表大盘类型的基金，且直到今天已遭遇数次回撤。
投资难度高
“炒小炒差”的时代是否已成过去？
受 ST股 的不良影响，市场关于小微盘股要不要投资的讨论再次增多。观点认为要远离小盘股、垃圾股，拥抱价值蓝筹股。但也有观点指出，部分小市值股票未来也具备一定成长性，不能因为是小票就要放弃投资。
“小微盘股成分股里面，ST或绩差股的比率相对大盘股要高。近来监管重点落实财务做假的排查，其中部分小微盘股企业收到监管函，造成股票价格一定水平的波动，进一步造成投资者对该类股票持币观望，从而形成负反馈。”铨景基金FOF基金经理郑彦欣向《国际金融报》记者分析称。
小微盘股虽然不值得炒作，但依旧存在投资机会。郑彦欣表示，小微盘股也有很多优质标的，建议投资者回归投资的本质，具体问题具体分析。投资者应优选绩优标的，尽量少做价格博弈。
排排网财富理财师责任人孙恩祥指出，这轮小微盘股的大跌主要与三方面因素有关。
一是市场风格切换。随着市场不确定性增加，投资者更加偏好能够提供稳定资金流和分红的高股息股票。近期又有近百家上市公司先后拟进行中期分红，造成高股息板块持续被看好，而小微盘股资金则继续流出。
二是市场情绪主导。随着新“国九条”的发布，市场已然对小微盘股发生明显的避险情绪，造成小微盘股承压。
三是产品赎回。受各种影响，产品净值不断发生回撤，多数投资者选择此时赎回产品被动卖出，使得本就流动性较低的微盘股发生一定抛售压力，走势持续低迷。
甭管是投资小微盘股还是相关基金，短时间高弹性的背后往往都随同着高风险。在孙恩祥看来，小微盘股凭借其市值小、流动性弱、受市场情绪主导较大等自身因素，是比较适合做波段操作的赛道，但需要考虑小微盘策略容量和频繁交易造成的磨损成本，同时市场变化、监管政策都给波段操作造成了不确定性的危险。因此，是否做波段应该综合考虑自己的投资预期和风险承受能力，而长期持有可能仍旧是较好的投资决策。
不过，郑彦欣认为，“所谓的波段操作都是后视镜，没有人能持续准确地预测波峰波谷。小微盘看似波动大，捕捉价差的 利润看似更高，但如果小微盘基金所布局的标的危险大，可能‘踩雷’的成本会远高于所谓的波段技术操作。”