【英伟达】基金经理做空美股？但斌坐不住了

　　最近，东方港湾开创人但斌在社交平台透露，该公司有一位基金经理用不到5%的仓位三倍做空纳指100ETF。他表示，做空行为需小心，自己投资32年来只做多不做空，对于不看好的时候，更偏好轻仓位渡过。

　　值得强调的是，东方港湾旗下基金经理的做空操作，是当前机构对美股市场担忧升温的缩影。在多位业内人士看来，经济增长放缓和通胀高企压制了美股走势，纵览全球市场，中国资产性价比不断凸显。

　　今年4月，市场人士注意到东方港湾旗下多只产品的表现与英伟达股票价格走势高度相似，引发了但斌可能重仓英伟达的猜想。对此，但斌在社交平台频繁发声，分享对于英伟达的意见。

东方港湾旗下基金经理做空纳指ETF

　　6月4日，但斌称，东方港湾8位基金经理中，有一位基金经理用不到5%的仓位持有了三倍做空纳指100ETF，并实在忍不住和他讨论。“我说要小心啊！美股长牛短空，适合做多！每笔投资的理论要经得起推敲和历史检验。”但斌表示，尊重基金经理个人的决定。

　　对于投资，但斌表示，他做投资已经32年，东方港湾成立20年，直到今天，只做多不做空。对于不看好的时候，会轻仓位渡过危机阶段。他认为，投资需要审视坚持的理念和选择的企业是否符合知行合一的要求，假如是就坚持，如果有问题就要改正。

　　值得强调的是，从市场走势来看，近期做空纳指ETF的确效果欠安。

　　Choice数据显示，截至6月4日，ProShares UltraPro Short QQQ（代码SQQQ）仅在5月份就回撤超16%，今年以来累计回撤超25%。据了解，SQQQ是一种三倍杠杆押注纳斯达克100指数下跌的ETF，月初曾吸引了大量美元资金买入。

机构更看好中国资产性价比

　　但斌与其公司基金经理的探讨，是当前机构对美股发生担忧的缩影。在多位业内人士看来，当前美股不确定性增加，在全球范围内中国资产性价比愈发凸显。

　　“从基本面来看，美国当前处于经济增长缓慢，通胀居高不下的情景，降息预期也被高通胀压制，这是当前很多机构投资者担忧的问题。”沪上一位私募人士称，尤其是今年以来美股强势上涨，整体估值也相对处于高位，短时间存在回调风险。

　　一位头部私募人士则称，美国一些经济数据疲软，的确需要高度关注，只是目前考虑做空还为时过早，美联储的减息预期后续大概率可以施展作用。不过纵览全球资产来看，目前中国资产的性价比更值得关注。

　　津育投资总经理张文龙分析称，近期美债十年期收益率持续在高位振荡，压制了美国、日本、欧洲、印度等去年表现比较好的境外市场，而且大多数境外股市连续性的上涨已经透支了当地的经济基本面。部分海外投资者主动将投资取消到性价比更高的市场，低位徘徊许久的中国资产成了全球投资人的共同选择。

　　另外，张文龙表示，市场对于中国经济基本面预期的改善，提升了中国资产的性价比，尤其是今年一季度中国制造业、消费等领域的数据改善，和微观经济运行的状况，使得海外投资者对我国宏观经济的期待逐步升温。后续中国资产尤其是港股的表现值得期待。

　　望正资产也表示，目前各种不利因素和灰心预期几乎都已反映在股票价格中，越来越多的积极信号开始逐步涌现。而且从年报数据来看，2023年全部A股（剔除金融）FCFF（公司自由资金流）创历史新高，优质企业创造自由资金流能力不断增强，企业价值增强并未充分反映到当前股票价格中。因此，公司2月以来逐步加仓，当前仓位处于较高水平。

英伟达上涨但斌发声

　　近期，英伟达股票价格大涨引发市场热议。这一波股票价格的强劲表现，为众多持有英伟达股票的基金产品造成了明显的业绩提升。

　　今年4月，市场人士注意到东方港湾旗下多只产品的表现与英伟达股票价格走势高度相似，引发了但斌可能重仓英伟达的猜想。对此，但斌在社交平台上坦言：“英伟达的下跌对我们有影响。”

　　最近，但斌在社交平台频繁发声，分享对于英伟达的意见。5月30日，但斌针对英伟达5月29日的股票价格走势做出预测，认为“估计这个位置要振荡一下”。

　　5月29日，但斌在回复网友时表示，“在 人工智能 时代，如果像前三个时代——电子硬件时代、互联网时代和手机端一样，大概要经历十年以上的周期。每个周期的龙头企业有10倍市值的增长，如果规律继续存在，我们大概率会看到在2033年到2043年之间，会出现人类历史上第壹个10万亿美元市值的企业，不晓得是哪个，但英伟达有机会......”

　　在今年4月的一次内部交流中，但斌也曾发表过类似观点。他认为，每一次技术革命都会造成相关龙头企业市值10倍以上的增长。好比在手机端时代，苹果、谷歌等公司就实现了巨幅增长，而 人工智能 是更具推翻性的一项新技术，那么受益于技术进步的龙头企业应该也有10倍的市值增长。因此， 人工智能 是全球最大机遇，十年后大概率可以看到10万亿美元市值级别的企业出现。