【健友股份】健友股份回复年报工作函 - 境外资产披露前后差异系错误解读

　　在交出2023年年度“成绩单”之后，上市以来第壹次亏损的肝素原料药龙头 健友股份 近期收到了上海证交所下发的年报信披监管工作函。

　　目前， 健友股份 对监管工作函所涉及的国外业务、研发投入等诸多问题进行了逐一回复。《经济参考报》记者了解到，截至2023年末， 健友股份 货币资金中存放在境外的款项总额为1.59亿元人民币，但公司在年报中对于境外资产情况却勾选“不适用”，由此引发上海证交所疑问。对此， 健友股份 称，公司在年报中对于境外资产勾选“不适用”，系公司财务人员错误解读成应披露境外有形资产，本次公告补充更正披露。

　　计提存货降价准备致第壹次亏损

　　年报显示，2023年， 健友股份 营业收入为39.31亿元人民币，同比增长5.89%；归属于上市公司股东的净收入为-1.89亿元人民币，扣非净收入为-1.68亿元人民币，为公司上市以来第壹次亏损。对此， 健友股份 称，主要是受肝素行业发生重大变化影响，公司计提存货降价准备造成。

　　根据披露， 健友股份 2023年前三季度肝素原料药业务总体保持稳定，但第四季度以来，经营环境的变化对其肝素产品销售价格造成了不利影响，部分销售订单的结算价格低于单位结存成本，使得公司存货中的部分肝素产品在2023年第四季度出现减值迹象，经过评估2024年在手订单及结合市场预测，2023年公司根据相关会计准则计提相应存货降价准备12.44亿元人民币。

　　据了解， 健友股份 收入主要由标准肝素原料药、制剂与CDMO（合同研发与生产业务）及其它产品组成。2023年，公司标准肝素原料药实现营业收入9.97亿元人民币，同比下降10.12%；毛利率为33.63%，同比减少6.90个百分点。

　　在此情境下，上海证交所要求 健友股份 “说明公司标准肝素原料药产品及其主要原材料可变现净值的确定依据、降价准备计提的计算过程，是否存在全额计提降价的存货及依据；并与同行业可比公司存货降价准备计提情况对照，说明是否存在重大不同及不同原因。”

　　对此， 健友股份 主要回复称，公司肝素原料药平均减值率为47.86%，与公司四季度销售实际情况相近，公司的标准肝素原料药产品及其主要原材料不存在全额计提降价的情景。2023年行业内企业较2022年均计提了较大幅度的降价准备，行业平均降价余额较上期增长147.63倍，公司降价余额较上期增长42.87倍。公司本次计提降价情况与行业平均计提情况相近。

　　年报境外资产披露前后矛盾

　　除了存货减值外， 健友股份 的国外业务亦备受关注。年报显示，2023年， 健友股份 实现国外营业收入28.75亿元人民币，同比增长12.82%，占主要业务收入比例为73.29%，同比上升4.56个百分点；这时，公司实现国内营业收入10.48亿元人民币，同比下降9.66%，占主要业务收入比例为26.71%。

　　纵向对照看，2020年至2023年， 健友股份 国外营业收入分别为19.40亿元、25.39亿元、25.48亿元、28.75亿元人民币，占主要业务收入比例依次为66.65%、68.96%、68.73%、73.29%，收入规模及比重整体处于持续上升态势。

　　不过，尽管 健友股份 国外收入规模持续增长，但其销售毛利率却低于国内销售毛利率。年报显示，2023年公司国外销售毛利率为45.89%，同比增加1.30个百分点；国内销售毛利率为55.49%，同比减少14.10个百分点，公司称其主要系销售单价下降所致。然而，尽管国内销售毛利率已大幅锐减，但 健友股份 国外销售毛利率仍比国内销售毛利率低出9.60个百分点。

　　这也引发了监管的高度关注，在监管工作函中，上海证交所要求 健友股份 结合公司产品国外销售的价钱及成本变动情况，说明公司国内外毛利率存在不一样的原因及合理性，对照同行业可比公司情况说明是否存在不同及不同原因。

　　针对国内外毛利率不一样的原因， 健友股份 表示：首先，公司国内外标准肝素原料药销售价格，因市场客户的质量标准不同，售价存在明显不同，成本因未分开核算，相同品种国内外基本一致。其次，公司国内外在售制剂产品品种不同度较大，不同产品售价相差极大，相同品规因市场问题亦有所不同；相同制剂品规，生产线相同，使用材料基本一致，除国外大部分地区对预充针剂型具有保护装置的要求会额外增加成本外，成本基本一致。再次，医药产品适用各国的质量标准和销售规范标准，具有地域性特征，公司医药产品在境内和境外不同市场，针对不同客户存在个体不同，国内外毛利率存在不到10%的不同，具有合理性。

　　另外， 健友股份 针对境外资产的披露亦引发了监管的重视。年报显示，截至2023年12月31日， 健友股份 货币资金中存放在境外的款项总额为1.59亿元人民币，但公司在年报中对于境外资产情况却勾选“不适用”。基于此，上海证交所要求 健友股份 说明年报中对于境外资产披露前后存在不一样的原因。

　　对此， 健友股份 回复称：公司在2023年年报披露了货币资金中存放在境外的款项总额为1.59亿元人民币，其中属于境外银行的银行存款余额为6905.08万元。公司披露存放境外款项为境外子公司主体账面存款总额。公司在年报中对于境外资产勾选“不适用”，系公司财务人员错误解读成应披露境外有形资产，本次公告补充更正披露。

　　研发资本化率创上市以来新高

　　另外，上海证交所还重点关注了 健友股份 的研发投入情况。年报显示，2023年 健友股份 研发投入金额为5.91亿元人民币，研发投入占比达15.02%。其中费用化研发投入金额为3.72亿元人民币，资本化研发投入金额为2.18亿元人民币，研发投入资本化比例达36.97%。

　　统计数据显示，自2017年上市至2023年， 健友股份 研发投入资本化比例分别为0、18.71%、12.98%、15.32%、19.72%、15.39%、36.97%， 健友股份 2023年研发资本化率不仅创上市以来新高，而且数值上相较于2022年还猛增了21.58个百分点。

　　前述情况也引发了监管的高度重视，在监管工作函中，上海证交所要求 健友股份 “结合公司各研发项目名称、所处阶段、累计研发投入、报告期内研发投入及资本化处理情况和同行业可比公司情况，说明公司本期研发投入资本化比例较高的具体原因。”

　　根据 健友股份 回复披露，在公司2023年主要研发项目中，RD-2023-NA007（Z）项目与KM1901项目资本化金额较高，分别达1.06亿元与0.44亿元人民币。其中，由于RD-2023-NA007（Z）项目为已取得批件项目，对项目的继续投入主要为满足目标市场地药品注册的要求引发的款项，根据公司相关政策，上述投入应计入开发支出；同时，KM1901项目已取得临床2期批件，进入开发阶段，根据公司相关政策，该项目取得临床批件后的投入计入开发支出；另外，公司其它重要研发项目均处于研究阶段，除个别项目的注册申报费用外，定性为研究阶段，相关支出计入研发费用。

　　另外， 健友股份 还表示：公司研发投入资本化比重为36.97%，较行业平均27.66%高9.31%，主要因素为同行业可比公司 海普瑞 研发资本化比重较少，公司与同行业的其它可比公司的资本化比重均相近。综上所述，公司研发投入资本化比例与同行业相比不存在重大不同。