近两日，包含比特币在内的一众虚拟货币，再遭遇狂跌行情。比特币价格跌至5.7万美元，日内下跌幅度扩大至近5%；以太坊同样跌近5%至3149美元，其它虚拟币种更是纷纷下挫，市场情绪处于灰心之中。在业内看来，投资者对未来市场的不确定性和短时间波动的担忧，造成市场出现恐慌性抛售，市场内部的结构性问题，同样也是狂跌的一个关键原因。
4.5万亿元市值蒸发
北京时间7月4日，北京商报记者了解到，自7月2日起，比特币从63747美元价格，相继跌破6.3万美元、6.2万美元、6.1万美元、6万美元，截至7月4日，比特币狂跌行情仍在持续，再次从6万美元一路下挫跌破5.7万美元。
截至7月4日17时45分，比特币最新价格报57772美元，24小时下跌幅度4.18%，一周内下跌幅度6.54%，近一月下跌幅度高达19.05%。
比特币狂跌之下，虚拟货币市场其它币种同样未能幸免。其中以太坊24小时下跌幅度4.33%，一周下跌幅度6.79%，一月内下跌幅度达17.82%；SOL 24小时下跌幅度7.28%，一周下跌幅度4.00%，一月内下跌幅度超22.95%；狗狗币一月内下跌幅度更是高达31.96%。
从总市值来看，虚拟货币最新总市值2.13万亿美元，相较年内最高点2.76万亿美元，已跌去超6000亿美元，约合人民币4.5万亿元人民币。
狂跌行情下，虚拟货币市场草木皆兵。“整体来看，当前市场上的抛压较大。”谈及此次狂跌原因，中国通信工业协会 区块链 专委会共同主席、香港 区块链 协会荣誉主席于佳宁在接受北京商报记者采访时指出，一方面，链上被标记为“德国政府”的钱包开始向交易平台转移此前缴获的比特币，在逐渐转移后该地址仍超过4.33万枚比特币，价值约25.5亿美元。这种转移往往被市场解读为潜在的抛售信号，造成投资人的恐慌情绪上升，进而增加市场的抛售压力。
市场内部的结构性问题，也是狂跌的一个关键原因。加密市场存在高度的杠杆交易，许多投资者利用杠杆工具进行投机，当市场出现较大波动时，杠杆交易的危险会被放大，造成强制平仓和连环爆仓(好比：本金10万元人民币，又向券商借了10万元人民币，你仅需亏50%，自己的本金就输光了,暴仓就这事理)事件频发，进一步加剧市场的抛售压力。这种高杠杆、高波动性的特性，使得市场在面临负面消息时容易发生剧烈波动。
市场情绪和投资者心理变化同样在急剧变化。于佳宁认为，加密市场的投资者结构相对年轻，情绪波动较大，当市场下跌时，恐慌情绪容易蔓延，投资者在对未来市场的不确定性和短时间波动的担忧下，造成市场出现恐慌性抛售。
知名经济学者盘和林则称，比特币等虚拟货币波动是常态，是因为其是少数投机者的玩具，而投机者中存在多头和空头，理论上比特币的涨跌和美元的涨跌相反，但其实，当前虚拟货币的行情和其它资产关联性很弱，因此，主导原因应该是比特币等虚拟货币的多空博弈。
超11万投机者被爆仓(好比：本金10万元人民币，又向券商借了10万元人民币，你仅需亏50%，自己的本金就输光了,暴仓就这事理)
这一次虚拟货币价格的持续狂跌，的确打了很多币民个猝不及防。
北京商报记者了解到，币价下跌，币圈爆仓(好比：本金10万元人民币，又向券商借了10万元人民币，你仅需亏50%，自己的本金就输光了,暴仓就这事理)也在加剧，据币圈行情网站CoinGlass的数据，截至7月4日11时，最近24小时共有110565人爆仓(好比：本金10万元人民币，又向券商借了10万元人民币，你仅需亏50%，自己的本金就输光了,暴仓就这事理)，爆仓(好比：本金10万元人民币，又向券商借了10万元人民币，你仅需亏50%，自己的本金就输光了,暴仓就这事理)金额高达3亿美元。从爆仓(好比：本金10万元人民币，又向券商借了10万元人民币，你仅需亏50%，自己的本金就输光了,暴仓就这事理)情况来看，亏损人群中更多为对行情看多的投资者；另至当日17时45分，最近24小时仍有 105007人爆仓(好比：本金10万元人民币，又向券商借了10万元人民币，你仅需亏50%，自己的本金就输光了,暴仓就这事理)，爆仓(好比：本金10万元人民币，又向券商借了10万元人民币，你仅需亏50%，自己的本金就输光了,暴仓就这事理)金额达2.95亿美元。
虚拟货币市场暴涨狂跌反映了其高风险特性。对此，于佳宁认为，投资者在面对极端行情时，需要全面考虑多方面的危险，保持理性和谨慎，以更好地应对市场波动和保护自身利益。
一方面，杠杆交易的危险需要投资者高度重视，杠杆交易虽然可以放大收益，但同时也放大了风险。在市场急剧波动的情景下，杠杆交易很容易引发投资者爆仓(好比：本金10万元人民币，又向券商借了10万元人民币，你仅需亏50%，自己的本金就输光了,暴仓就这事理)，造成巨亏。在这次狂跌中，有超过11万人爆仓(好比：本金10万元人民币，又向券商借了10万元人民币，你仅需亏50%，自己的本金就输光了,暴仓就这事理)，主要就是因为许多投资者过度使用杠杆，对行情过于乐观。
另外，市场情绪和心理风险也是造成极端行情的关键因素。加密市场具有高度的情感化特征，投资人的恐慌和贪婪情绪往往会放大市场波动。当市场下跌时，恐慌情绪蔓延，造成更多投资者抛售，进一步加剧价格下跌。相反，在市场上涨时，贪婪情绪会驱使投资者追高，增加市场泡沫。
于佳宁认为，流动性风险在极端行情下尤为明显。加密市场的流动性相对较低，尤其是在市场出现大幅波动时，交易量急剧增加，流动性不足的问题会更加突出。这种情景下，投资者可能难以在理想的价钱卖出资产，进一步加剧损失。
警惕多方风险
可以预见，包含比特币等在内的虚拟货币，还将继续暴涨狂跌过山车走势。
但要谨防的是，这时，一些虚拟货币交易炒作活动再次抬头。北京商报记者了解到，近期就有币圈交易所投放虚拟货币相关炒作交易的营销广告；另外一些以虚拟货币为幌子的诈骗、非法募资陷阱也雨后春笋。
对此，多地监管接连发布对虚拟货币交易炒作相关非法金融活动的危险提示，要正确认识虚拟货币及相关业务活动的本质属性、树立正确的投资观念、选择正规金融机构的投资理财产品；不要组织参与虚拟货币交易炒作活动、不要轻信高收益高回报等宣传、不要轻易泄露个人信息及转账。
于佳宁指出，后续，从市场走势的视角看，加密市场将继续表现出高波动性。短时间内，市场可能会继续受到宏观经济环境、政策变化和市场情绪的影响，出现剧烈波动。中长远来看，加密市场的发展将依赖于技术创新和生态全面的成熟。新兴项目的技术升级和应用拓展，将在一定水平上决定市场的未来走向。
于佳宁认为，未来几年内，全球各国政府对加密货币的监察管理力度可能会进一步加大，预计会有更多国家出台具体的监察管理政策，涉及反洗钱、消费者保护、税收政策等方面。对于投资者而言，保持理性和谨慎是关键，需要把风险控制放在第壹位，充分理解这个市场的复杂性和风险来源的多样性，任何追涨杀跌都是非常危险的表现。其次，避免使用高倍杠杆尤为重要，投资者应避免借款投资或使用高倍杠杆进行投资，这些行为可能会造成极为严峻的后果。