在估值效应因素“一负一正”的综合作用下，6月我国外储规模小幅回落。国家外汇管理局7月7日发布数据显示，截至6月末，我国外汇储蓄规模为32224亿美元，较5月末下降97亿美元，降幅为0.30%。
这时，我国央行黄金储蓄连续两个月保持不变。央行7月7日更新数据显示，截至6月末，我国央行黄金储蓄报7280万盎司，与5月末持平。
6月外储规模小幅下降人民币饰演亚洲地区“稳定锚”
对于6月我国外汇储蓄规模小幅下降， 中银证券 全球首席经济学家管涛表示，这“主要反映了汇率折算和资产价格变化等原因的综合作用”。
管涛解释称，6月，在主要经济体经济增长和货币政策分化的环境下，美元指数上涨，全球股债“双升”，汇率折算与资产价格变化造成的估值效应一负一正。二者相抵后，外汇储蓄规模小幅下降。
具体看，汇率方面，6月份，美元指数环比上升1.1%，主要非美货币均有下跌，其中日元、欧元、英镑兑美元分别贬值2.2%、1.2%、0.8%。债券价格方面，以美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.9%；十年期欧债收益率下降25个基点至2.49%；十年期日债收益率环比小幅下降2个基点至1.06%。股票价格方面，标普500股票指数上涨3.5%，欧洲斯托克50价格指数环比持平，日经225指数上涨2.9%。
“6月份，美国各项经济数据喜忧参半，市场预计美联储于9月开启降息，叠加欧央行先于美联储降息，推动美元指数走高，全球金融资产价格总体上涨。” 民生银行 首席经济学家温彬表示。
值得注意的是，在承压明显的非美货币中，人民币汇率韧性明显。6月，境内外人民币对美元汇率虽有所走弱，但下跌幅度较小，中国外汇交易中心口径（CFETS）的人民币汇率指数上涨0.3%。“人民币继续在亚洲地区饰演了‘稳定锚’的角色。”管涛说。
我国外储规模保持基本稳定基础坚实
展望来看，专家认为，后续随同着美联储开启降息进程，汇率折算引发的负估值效应可控。而且，我国经济形势稳中向好，高质量发展扎实推进，有益于我国国际收入与支出保持整体平衡，为外汇储蓄规模基本稳定奠基坚实基础。
“按不同标准测算，当前我国3万亿美元左右的外储规模处于适度充裕状态。”东方金诚首席宏观分析师王青判断说，后期随同美联储降息过程启动，美元指数上升空间不大，这意味着汇率折算因素造成负面估值效应可控。
王青还认为，在全球金融环境转向宽松的前景下，短时间内全球资本市场大幅下跌的危险较小，全球金融资产价格变化因素有望继续对我国外储规模形成正向拉动。
在温彬看来，当前国际经济保持温和复苏，全球制造业PMI连续6个月位于荣枯线上方，国际贸易延续回暖态势。我国外贸“朋友圈”进一步扩大，出口有望保持中高速增长，在稳定跨境资金流动方面继续施展基本盘作用。
央行调整黄金增持节奏后续增持仍是大方向
今年6月，中国央行连续第贰个月暂停增持黄金储蓄。此前5月，在国际金价突破2400美元/盎司、不断刷新历史纪录之际，我国央行终结了2022年11月以来的“十八连增”，第壹次暂停增持黄金储蓄。
王青认为，背后是当前黄金价格处于历史高位，央行适当调整增持节奏，有助于控制成本。
尽管我国央行对于黄金储蓄的增持暂时止步，但业内认为，后续黄金仍然是各国央行优化国际储蓄结构的重要选择。
世界黄金协会近期发布的《2024年央行黄金储蓄调查》显示，在今年2月19日至4月30日接受调查的70家全球央行中，81%的受访央行表示全球央行的黄金持有量将在未来十二个月有所增加，这一比例达到2019年该项调查开展以来的最高水平。
世界黄金协会全球央行兼亚太区责任人樊少凯认为，受金价等原因的影响，各国央行有可能在短时间内放缓购金步伐，但整体趋势仍未改变，因为全球央行已经认识到，在不确定性长期存在的环境下，黄金作为战略资产具有无足轻重的作用。
王青判断，从持续优化国际储蓄结构，稳慎推进人民币国际化等角度动身，后期央行增持黄金还是大方向。