【华英农业】-鸭王-华英农业涨停 回应 - 暂无主营业务涉及大翅羽

　　7月8日，养殖业板块午后走高， 华英农业 （002321.SZ）触及涨停板，报收1.64元/股，上涨10.07%，总市值35亿元人民币。另外， 益客食品 （301116.SZ）迫近涨停， 晓鸣股份 （300967.SZ）、 立华股份 （300761.SZ）、新希望（000876.SZ）等跟涨。  

　　消息层面上，7月伊始，国内几大头部羽毛球厂商再次上调售价。截至7月8日，尤尼克斯、红双喜、翎美、威克多、超牌、狮鹏、亚狮龙、威肯等许多家品牌发布了调价公告。

　　区别于多数球类运动，羽毛球有易耗损的特点，日常训练和竞赛中都需要频繁更换新球，而鹅、鸭“毛片”是羽毛球核心原材料。蓝鲸新闻记者从业内人士和资深爱好者处了解到，本轮价格飞涨主要是因为作为核心材料的毛片供需失衡。

　　2023年净收入大幅减亏

　　 华英农业 建立于1991年，于2009年在深交所上市。目前聚焦鸭产业，业务涉及食品和羽绒两大产业链的各个环节，涉及鸭肉生鲜冻品、鸭制熟食、预制菜和羽绒等板块。

　　2023年是 华英农业 完成重整后的首个完整会计年度，也是管理层换新后的首个年度。据财报数据，2023年， 华英农业 畜牧业营业收入占比100%，实现营业收入37.05亿元人民币，同比增长27.83%，净收入亏损3183.70万元人民币，同比减亏94.67%；扣非净收入亏损2103.29万元人民币，同比减亏85.50%。

　　整体来看，冻鸭行业2023年景气度相对低迷（鸭肉价格下跌）、重整前历史遗留问题和计提资产减值准备，是造成 华英农业 净收入续亏的主要因素。

图片来源：截自财报

　　分产品看，羽绒产品占比最大， 华英农业 全年销售羽绒产品7111.90吨，实现营业收入21.87亿元人民币，同比增长22.93%，毛利率同比提升1.69个百分点，占总营业收入59%。

图片来源：截自财报

　　其次是冻鸭产品，2023年， 华英农业 销售生鲜冻鸭7.25万吨，实现营业收入8.31亿元人民币，同比增长63.2%，占总营业收入的22.44%；毛利率虽同比转正，仍只有0.25%。销售熟食（含预制菜）1.92万吨，实现营业收入6.01亿元人民币，同比增长13.83%，占总营业收入的16.23%；熟食业务的毛利率同比提升4.58个百分点达22.84%。

　　2023年，国内鸭肉产能供给持续恢复，鸭肉价格出现罕见的大幅波动。去年3月份国内鸭肉价格创历史新高，随后一路回落，12月份降至2020年时的低位，全年高低价差波动幅度高达30%，为历史罕见。价格如此大幅波动下，肉鸭全产业链仍保持盈利，但屠宰环节几乎全线亏损。

　　2024年一季度, 华英农业 实现营业收入7.42亿元人民币，同比增长22.64%，实现净收入111.69万元人民币，同比下降76.71%。

　　 华英农业 表示，未来随着商品鸭出栏量及产能利用率进一步提高，单位成本会进一步下降，从而降低冻鸭及熟食的生产成本，提升冻鸭及熟食的收益能力。另外，随着对预制菜业务的投入不断扩大，产品矩阵不断丰富多样，在品牌和渠道的共同加持下，将创造新的收益增长点。

　　羽毛球涨价造成利好？

　　蓝鲸新闻记者以投资者身份从 华英农业 了解到， 华英农业 的羽绒指的是绒毛，用来制作羽绒制品，如：衣服、床上用品、抱枕等。而制作羽毛球用的是大翅羽，是两个不一样的产品。

　　据成都科协数据，一只鸭子身上的大翅羽，值得用来制作羽毛球的大概只有3到4根。这表明在一只鸭子的翅膀上，只有少数的羽毛是适合用来制作羽毛球的。 华英农业 作为上游源头企业，羽毛球涨价能为其造成多大利好？

　　“目前，公司暂无主要业务涉及大翅羽，但符合采购标准、尺寸和硬度适当的大翅羽，会被需要者采购。” 华英农业 方面称。

　　采购者通常是羽毛中间商，用我们老家的话说叫“毛贩子”，其在羽毛球产业链中饰演着关键角色。“毛贩子”从养殖场以每公斤计价收购原始羽毛，经过挑选、晾晒和分级，淘汰劣质品，将羽毛分为多达5到6个等级。不同等级的羽毛以不同价格卖给品牌方，如尤尼克斯、胜利、李宁等，品牌方再委托代工厂生产羽毛球。

　　 华英农业 作为国内羽绒生产龙头企业之一，主要羽绒客户涵盖国内知名企业波司登、雪中飞、千仞岗、高梵、安踏、李宁、特步、 海澜之家 、七匹狼、以纯等。在部分客户有业务重合的情景下，未来 华英农业 是否会增加投入，取代“毛贩子”的中间商业务？

　　“涉及公司核心数据和战略层面的问题无法透露，但一条生产线引进，办理资质等也需要一大笔投资。转售也能发生利润，羽中大翅是另外一种生产资料，可是不是我们生产线能用得上的，所以只能说是哪个需要就卖给谁。” 华英农业 方面表示，“至少目前 华英农业 没有这方面的生产线。”

　　2024年， 华英农业 计划出栏雏鸭苗3200万羽，宰杀商品鸭3900万只，生产饲料11.5万吨，销售熟食6.5亿元人民币，销售羽绒23亿元人民币。