【T+0】限制融券变相T+0交易！又有券商出手

　　又有证券公司出手限制融券变相T+0交易。

　　7月9日，有消息称 东兴证券 向投资者发布了关于启用融券变相T+0交易限制功能的公告。中国证券报记者查询 东兴证券 官方网站发现，该公司昨日便已发布相关公告，宣布自7月15日启用融券变相T+0交易限制功能。

　　今年2月6日，中国证券监督管理委员会对融券业务提出了三方面进一步强化监管的措施，其中便包含严禁向利用融券实施日内回转交易（变相T+0交易）的投资者提供融券，尔后逐渐有券商跟进调整相关规则。从实际效果看，目前A股融券余额及其占A股流通市值的比率均较年初明显下滑。

券商出手限制融券变相T+0交易

　　根据 东兴证券 官方网站，为进一步落实中国证券监督管理委员会关于严禁利用融券实施变相T+0交易要求，公司拟于2024年7月15日启用融券变相T+0交易限制功能，具体限制如下：

　　一是客户在同一交易日内，进行两融标的融券卖出操作后，无法就同一标的进行担保品买入或融资买入操作。

　　二是客户在同一交易日内，进行担保品买入或融资买入两融标的证券后，无法就同一标的进行融券卖出操作。

　　图片来源： 东兴证券 官方网站

　　围绕打击融券违规、不妥交易等行为，今年以来包含 东兴证券 在内的多家证券公司出手修订相关规则。 中信证券 在2月26日发布《关于落实中国证券监督管理委员会“严禁向利用融券实施日内回转交易（变相T+0交易）的投资者提供融券”要求的提示》，根据2月6日《中国证券监督管理委员会新闻讲话人就“两融”融券业务有关情况答记者问》的要求，证券公司应加强对客户交易行为的管理，严禁向利用融券实施日内回转交易（变相T+0交易）的投资者提供融券。

　　在1月初， 广发证券 发布了关于调整 融资融券 负债偿还规则的公告，为加强风险管理，防范两融业务风险，公司决定自1月15日起，禁止融资买入证券用于偿还融券负债，即信用账户中现券持仓少于融资合约数量时不允许现券还券。尔后 中信建投 、 山西证券 等券商也逐渐跟进，宣布调整 融资融券 负债偿还规则。

融券余额缩水明显

　　围绕加强融券业务监管，2月6日中国证券监督管理委员会对融券业务提出三方面进一步强化监管的措施：

　　一是暂停新增转融券规模，以现转融券余额为上限，依法暂停新增证券公司转融券规模，存量逐步了结；

　　二是要求证券公司加强对客户交易行为的管理，严禁向利用融券实施日内回转交易（变相T+0交易）的投资者提供融券；

　　三是持续加大监管执法力度，中国证券监督管理委员会将依法打击利用融券交易实施不妥套利等非法行为，确保融券业务平稳运行。

　　前述规则出台后，彼时便有机构人士认为，融券监管进一步强化反映出监管机构呵护市场的决心，预计市场融券需求将进一步收缩。考量到上市券商转融券业务收入占总营业收入比重较低，因此预计加强融券业务监管对券商业绩影响有限。

　　前述规则出台后，A股融券余额规模及其占A股流通市值的比率不断下滑。Wind数据显示，截至7月8日，A股融券余额已缩水至314.48亿元人民币，较年初的703.85亿元大幅下滑55.32%，融券余额占A股流通市值的比率也进一步下滑至0.05%。