年内微盘股“危机”频现。
近30天内，万得微盘股指数最大下跌幅度超20%。从全年来看，万得微盘股指数累计下跌幅度为24.68%。
不过，端午节后，A股多家上市公司集中“摘帽脱星”，微盘股“端午劫”似有止步之势。截至6月12日收盘，万得微盘股指数收涨3.02%。
危机从何来
从万得微盘股指数来看，年内微盘股已经历三轮明显的“血雨腥风”。
分时间节点来看，第壹次是年初，小微盘股交易结构较差出现补跌，同时两融、雪球、量化等事件的催化造成年初的微盘股崩盘；
第贰次4月新“国九条”后，市场对退市标准有所误解引发一轮踩踏。同时，担忧年报和一季度业绩暴雷，小微盘股又出现大幅下跌；第叁次则是近期监管向问题公司集中发函，短时间内 ST股 增加。
中信建投 证券认为，小盘下跌的核心起因是大小盘周期性轮动的环境下，多因素推动市场风格“小切大”。近期，由于增量资金再度转弱，退市新规出台后监管处罚趋严，资金压力和监管压力形成共振，推动了小盘风格走弱。监管压力在其中其实更多是一个触发的诱因，却容易被市场看作是造成市场走弱的主因。
顺时投资权益投资总监易小斌向记者表示，严监管和流动性缺失是微盘股遭遇“危机”的核心原因。在存量资金博弈的市场氛围下，严监管所提倡的投资理念无疑会对微盘股形成打击。市场风险偏好转变则是直接因素，投资者不愿意承担高风险，更多把资金囤积在分红高、估值低的品种中，风格向大盘稳健的方向转移。另外，制度调整也加速了微盘股的快速崩跌，市值退市对情绪面的影响是巨大的。
青岛安值投资老总于超认为，在严监管的环境下， 壳资源 价值削减，加之国内经济没有大幅上修的向往，当前市场风险偏好其实不高，小微盘股也因此显现下跌趋势，波动加大。
据数据统计，今年以来，沪深两市新增99家公司股票被实施ST或＊ST。其中，ST公司44家、＊ST公司55家。直到今天，沪深两市ST板块共有169家上市公司，其中，ST公司85家、＊ST公司84家。
消息层面上，6月6日，中国证券监督管理委员会上市公司监管司司长郭瑞明就近期上市公司股票被实施ST、退市情况答记者问。郭瑞明表示，ST、＊ST制度的目标是向投资者充分提示上市公司相关风险，满足一定条件后可以申请撤消。
据郭瑞明介绍，今年以来，已经有33家公司触及退市标准，其中面值退市22家，市场优胜劣汰机制正在逐步发生。2023年全年退市47家，退市新规设置了一定过渡期，预计短时间内退市公司不会明显增加。
后市怎么走
端午节后，A股多家上市公司集中“摘帽脱星”，微盘股“端午劫”也似有止步之势。截至6月12日收盘，万得微盘股指数收涨3.02%。
消息层面上，据不完全统计， ST实华 、 ST金运 、 *ST富吉 、 *ST慧辰 、 ST国安 、 ST实达 、*ST正邦、 *ST东洋 、 *ST金一 等9家公司宣布在6月11日、12日起撤消退市风险警示或撤消其它风险警示。说白了，端午节后两个交易日内，合计9家A股公司“摘帽脱星”。
那么，后市微盘股行情将如何演绎？
“微盘股大跌，与退市新规趋严、市场流动性紧张等原因有关。”财经评论员郭施亮向记者表示，微盘股质量良莠不齐，大跌之后，不排除存在部分个股错杀的“黄金坑”机会。那些本身处于快速成长阶段、基本面比较稳健的微盘股，股票价格出现大幅下跌后，可能会存在价格或估值修复的机会。
“上市公司的价值其实不是是大小盘一刀切。归根结柢，要看上市公司的收益能力。”融智投资基金经理夏风光分析表示，成熟市场中，大盘股流动性会好一些，但小盘股的弹性也会更大一些。估值不高、成长优势好的小盘股同样具有很好的投资价值。经过半年的杀跌，部分优秀小盘股的估值已回到合理区间，如果其成长性能够得到进一步的验证，有望走出估值修复的上扬行情。
“微盘股肯定还存在一定机会，只是要从基本面作深度挖掘，而不仅仅以市值作为参考依据。”易小斌表示，在寻找的进程中，第壹要关注公司所处的行业是否有充分的发展前景；其次关注公司管理团队是否优秀，有着技术专长或核心竞争力，并有着较强的企业管理能力；还要关注公司财务情况是否稳健等。因此，找“黄金坑”是一个艰难的过程，非专业投资者还是尽量回避，避免操作不妥把自己埋在坑里面。
展望未来， 广东省 国信产业研究院总经理郑彦欣认为，微盘股仍然存在“困境反转”的机会。政策引导之下，微盘股中的垃圾股在出清，部分绩优公司在此期间遭遇了不同水平的“误杀”，待监管告一段落，该类绩优小盘股一定迎来可观的估值修复。建议投资者聚焦标的本身，少受指数干扰，然后静候花开。当然要尽可能深度研究，避免“踩雷”、误把垃圾当成宝贝，同时也尽量适度分散，避免认知盲区造成的集中风险。