【英伟达】英伟达新晋-股王- 美股从-七巨头-向-三国杀-挺进

　　当地时间6月18日，英伟达股票价格上涨3.51%，市值3.34万亿美元，摘下新“股王”桂冠。虽然英伟达与苹果、微软的“股王”之争仍在持续，但在市值方面，已经睥睨Alphabet（谷歌母公司）、 特斯拉 等一众明星公司。随着英伟达异军突起，美股市场正从以往的科技“七巨头”向“三国杀”嬗变。

　　对于新晋“股王”的未来，市场存在不答应见，但仍有分析师喊出未来一年市值上攻5万亿美元的目标。在机遇与风险并存的芯片产业中，英伟达能屹立不倒么？

　　新“股王”诞生

　　美东时间6月18日，英伟达股票价格突破新高，收涨3.51%报135.58美元/股，总市值3.34万亿美元，超过微软、苹果，成为全球最高市值公司。近期，“3万亿美元俱乐部”（包含微软、苹果、英伟达三家巨头）屡次上演的“美股市值第壹争夺战”，决出了阶段性胜负。尔后，英伟达股票价格出现回调，总市值下降到3.22万亿美元，回落至微软公司之下，但仍然站稳3万亿美元。

　　更让市场受惊的是，英伟达的强势崛起，创造了世界最快增长纪录——公司最近1年市值上涨近2万亿美元，因此成为最快、最耀眼的“史诗级突袭”。

　　回溯英伟达的市值增长时间表，2023年5月，公司第壹次突破1万亿美元市值；2024年2月，突破2万亿美元；今年6月，登顶3万亿美元。这个“三级跳”所花时间大约1年。其间，国际资金的进进出出，烘托起这个庞大的科技“巨无霸”。

　　英伟达在1年时间内，市值相当于增长了近5个腾讯，20个 宁德时代 。在美股市场，为达到同样市值增长目标，微软花了6年，苹果用时将近4年。

　　英伟达的市值飙升，也推翻了市场的一贯认知。在相当一段时期内，资本市场对互联网产业的估值，通常to B业务模式没有to C业务模式估值高，因为to B模式往往赚的是“辛苦钱”，没有to C模式想象空间大。不过，英伟达打破了这个定律。

　　背后起因是英伟达在 AI芯片 市场的绝对主导地位。目前，在 数据中心 使用的 AI芯片 市场，英伟达占据了约80%的市场份额。随着OpenAI、微软等公司对处理器的大量需求，和众多国家对AI产业的加码，英伟达的业务仍然有望迅速增长。只要AI竞赛的车轮滚滚向前，就会有大笔订单涌入英伟达。

　　市场需求的强劲，让英伟达芯片僧多粥少。英伟达2023年底交货周期一度超过10个月。2024年以来，这一数字有所下降，但AI巨头的练习和推理都在加速布局、争分夺秒，哪怕交货周期在缩短，对于它们来说仍显漫长，被市场戏称为“英伟达一卡难求虐倒英雄汉”。

　　另一方面，英伟达还在谋划更大的布局，更多的增长曲线，来满足资本市场的胃口。日前英伟达总裁黄仁勋在演讲中指出，从下至上，从芯片到应用，英伟达要全部覆盖，这也意味着从芯片层到 云计算 层，再到 数字孪生 层和人形 机器人 等应用层，英伟达开启了“全方位打法”，这强化了市场对于英伟达未来将鲜有匹敌竞争对手呈乐观预期。

　　“七巨头”沉浮

　　美国银行首席投资策略师迈克尔·哈特内特曾在一份报告中将美国科技公司苹果、Alphabet、Meta、英伟达、 特斯拉 、亚马逊和微软归纳为“七巨头”，这一说法迅速流行起来。有机构还发行了一只与“七巨头”相关的ETF——Roundhill Magnificent Seven ETF(MAGS)。

　　2023年，“七巨头”中的每一只股票都是股市上的主角，亚马逊、Alphabet、苹果、微软、Meta和 特斯拉 的年度回报率都在50%至190%之间。不过今年，已经只有英伟达一个巨头占据支配地位，股票价格上涨幅度一骑绝尘了， 特斯拉 的市值今年反而缩水接近30%。

　　在最新财季里，微软以618亿美元的营业收入创造了219亿美元的净收入，苹果以908亿美元的营业收入创造了236亿美元的净收入。而英伟达创造了149亿美元的净收入，占营业收入的比重高达57%，足以见得英伟达的挣钱能力有多强。

　　这种造富能力还有很强的外溢效应，首当其冲的就是黄仁勋。他的身价正如火箭般蹿升，一举突破1000亿美元大关，成功跨入《福布斯》全球富豪榜的“超富”行列。

　　中国资金也有分羹者。公开统计显示，截至2024年一季度末，中国有51只QDII基金持仓英伟达，其中有12只QDII基金持仓市值超过1亿元人民币，8只持仓市值超过2亿元人民币。从持股数量看，有14只QDII基金持仓超过1万股。

　　盛宴会否终结？

　　英伟达新晋“股王”，但其实不是所有投资者都看好在资本市场狂奔的它。

　　对冲基金杜肯资本管理公司开创人Stanley Druckenmiller近期就减持了英伟达股票。他认为， 人工智能 巨大的回报可能会在4年后出现，现在可能有点被过度炒作。

　　市场尤其对于黄仁勋的减持套现表现出“负反馈”。文件显示，黄仁勋申请出售12万股英伟达股票，价值1630万美元。这也成为英伟达新晋“股王”后，市值又出现回落的重要导火索。

　　市场有一种声音认为，英伟达应该提前警惕对待公司芯片需求放缓的存在性。好比，微软、Meta和其它公司正在使用芯片来训练实验性的新AI模型，这些模型不会立即发生收入。

　　但市场仍然对英伟达布满期待。公司最新得到的华尔街最高目标价为200美元，较最新收盘股票价格还有50%左右的上上涨幅度度，最乐观分析师预计其估值未来1年内或接近5万亿美元。

　　英伟达将于当地时间6月26日举行2024年年度股东大会，其股票价格会否随着管理层新表态而迎来新的高点，成为市场新期待。

　　而从中长远来看，随着英伟达新晋“股王”，市场又会将眼光瞄向新的未来：一众明星公司，尤其是“三国杀”中，谁又会率先打破4万亿美元市值大关呢？