【鼎龙股份】光电半导体业务全面放量 - 鼎龙股份上半年净利预计翻倍 - 可持续吗？
CMP抛光垫龙头 鼎龙股份 （300054.SZ）二季度业绩保持了较高的增长。
6月25日晚间， 鼎龙股份 披露上半年业绩预告，报告期公司预计实现归母净收入2.01亿元至2.21亿元人民币，同比增长110%至130%。
对照一季报，可算得 鼎龙股份 第贰季度盈利区间在1.19亿元至1.39亿元之间，取中值环比增幅超过50%，同比增幅超过100%。 
鼎龙股份 2024年半年报业绩预告
鼎龙股份 主要业务包含光电半导体板块和打印复印耗材板块二大业务。今年上半年的业绩增长主要来自光电半导体板块。
第壹项业务，光电半导体板块在 鼎龙股份 2020年营业收入占比还不足5%，到了2023年提高至约32%，2024年上半年，这一业务实现了营业收入约6.4亿元人民币，营业收入占比一举提高至约42%的水平。
公告称，受国内半导体及O LED 显示面板行业下游稼动率和公司产品市占率提升的影响，公司光电半导体板块业务实现业绩增长。
其中抛光垫销售约3.0亿元人民币，同比增长100.3%。其中今年第贰季度实现销售收入约1.64亿元人民币，环比增长21.93%，同比增长92.77%。CMP（化学机械抛光）抛光垫销售大幅增加，产品核心上游原材料量产自主化，固定成本摊薄，净收入同比增加。
CMP抛光液、清洗液产品合计销售约0.77亿元人民币，同比增长190.87%。其中今年第贰季度实现销售收入约4,079万元人民币，环比增长13.56%，同比增长179.13%。
YPI、PSPI等半导体显示材料业务快速放量，合计销售约1.68亿元人民币，同比增长234.56%。其中今年第贰季度实现销售收入约9,825万元人民币，环比增长39.93%，同比增长163.69%。
另外，公司半导体先进封装材料及晶圆 光刻胶 等其它 新材料 业务在客户端的验证均处于持续推进中，进展符合公司预期。
第贰项业务，打印复印通用耗材业务为 鼎龙股份 的基本盘。与半导体业务相比，这一业务增长逊色很多，本期预计实现营业收入约8.8亿元人民币，同比略有增长。
打印复印耗材业务在2020年还贡献超过九成的营业收入，去年降至近七成，如今再降至不到六成。
鼎龙股份 今年甚至未来几年业绩表现咋样，仍然还要看光电半导体板块的业务进展。
鼎龙股份 以打印复印耗材为基础，切入泛半导体材料。
化学机械抛光（CMP）是化学腐蚀与机械磨削相结合的一种抛光方法，用于精密加工领域，
是目前唯一能够实现晶片全局平坦化的实用技术和核心技术。
在CMP抛光垫领域， 鼎龙股份 布局时日已久，直到今天已12年，自2021年起销售放量并实现规模盈利。目前公司已成为行业龙头。
公告显示，公司是国内唯一一家掌握抛光垫全流程核心研发和制造技术的CMP抛光垫国产供货商，公司已完成覆盖CMP抛光硬垫、软垫的全系列产品布局。三大核心原材料——预聚体、微球、缓冲垫均自产。
月初， 鼎龙股份 自愿披露，公司2024年5月第壹次实现抛光硬垫单月销量破2万片的单月历史新高。公司透露，公司有望在今年年内取得海外市场重要客户订单。
产能方面十分充分。公司包含武汉年产40万片硬垫及潜江年产20万片软垫及抛光垫配套缓冲垫产能。
在投资者交流时， 鼎龙股份 老总朱双全称，CMP抛光垫产品已深度渗透国内主流晶圆厂客户，成了部分客户的第壹供货商。今年公司将努力保持CMP抛光垫业务的同比增长势头。 
半导体显示材料业务方面，已进入销售规模上量阶段。“鼎龙（仙桃）半导体材料产业园年产1000吨的PSPI扩产项目的建成投入生产，为今年显示材料产品的放量增长提供了坚实的产能储蓄。”朱双全表示。目前公司YPI、PSPI产品已成为部分国内主流面板厂客户的第壹供货商。
YPI黄色聚酰亚胺浆料，是生产柔性O LED 显示屏幕的主材之一，替换刚性屏幕中的玻璃材料，实现屏幕的可弯折性。PSPI为O LED 显示制程的 光刻胶 ，是除发光材料外的核心主材。
朱双全认为，公司已经有的规模销售产品在客户端的渗透深度不断提升，包含YPI、PSPI和TFE-INK产品，目前仍存在较大的国产化替代空间。同时多款显示材料新产品也在持续开发、验证。
二是显示行业整体的复苏态势，相应下游面板客户的稼动率提升，造成了材料用量的上升。三是中大尺寸柔性显示面板的应用领域存在持续扩张的可能，造成了潜在可供挖掘的市场空间。
CMP抛光液、清洗液业务同样进入快速放量阶段。随着仙桃园区万吨级CMP抛光液及配套研磨粒子扩产项目的建成投入生产，公司多型号抛光液产品快速上量已具备充分的产能基础。朱双全称，2024年“争取实现该业务的大幅减亏或盈利”。
公司已缔造武汉和潜江双研发中心，开展高端晶圆 光刻胶 及其上游核心树脂、单体等核心原材料的开发。潜江园区年产300吨 光刻胶 量产线于2023年下半年启动建设，布局未来产能。
平安证券研报认为， 鼎龙股份 成功打破了国外厂商对CMP抛光垫的垄断，且围绕着泛半导体应用领域当中的核心材料，缔造进口替代类半导体材料的平台型公司。该机构看好公司在半导体材料领域的平台化研发能力，各业务产品线的稳步放量。其预计公司2024年实现净收入为4.39亿元人民币。
二级市场上， 鼎龙股份 股票价格年内走势一般，今年以来股票价格下跌近5%。半年报业绩预告一出，6月26日， 鼎龙股份 高开振荡，早盘上涨5.15%，收于23.08元。最新市值217亿元人民币。
目前， 鼎龙股份 五家员工持股平台在二级市场增持了7,125.63万元公司股票。增持时间聚焦在6月3日至7日。增持均价为每股22.92元。
增持者有多位为 鼎龙股份 高管。公司控股股东、共同实际控制人朱双全和朱顺全，董事、财务责任人姚红，董事、副总经理兼董事会秘书杨平彩，董事苏敏光，副总经理肖桂林，副总经理黄金辉共七名董事、高管分别通过其中4个员工持股平台合计增持了3,613.89万元。
机构股东对 鼎龙股份 加仓趋势明显。一季度期间，十大流通股东中，四位机构增仓，一位机构股东新进。
其中，易方达创业板交易型开方式指数基金新进成为其第六大流通股东，兴全合泰混合型基金、兴证全球合衡三年持有期混合型基金、理成圣远1号A期私募基金和中国 太平洋 人寿保险股份有限公司分红险均在增持。同时，高毅资本旗下两只产品持股比例不变。