【人工智能】-风口研报-国产网游单次审批再次破百 行业整体迎来向上周期

　　6月27日，两市股指盘中弱势下探，尾盘加速下行，上证指数跌近1%，场内超4700股飘绿。

　　行业板块几乎全线下跌，有色金属、电子化学品、能源金属、汽车零部件、医疗服务、化学制药、化肥行业、半导体板块下跌幅度居前，仅银行、工程咨询服务板块逆市上涨。

　　在经历停服520天后，暴雪国服于6月27日正式回归开服，当日早上，《魔兽世界》服务器在工作日仍然人满为患。目前，国家新闻出版署网站披露2024年6月份国产 网络游戏 审批信息，104款国产 网络游戏 获批，这是国产 网络游戏 单次审批数量第五次突破百款。 国泰君安 表示，当前游戏行业整体处于估值低位，具备丰富且优质内容储蓄、基本面扎实的企业将率先修复；开源证券指出，AI与游戏融合有望创造出新的玩法与游戏体验，建议继续加大游戏板块配置力度；万联证券人物为，游戏市场有望显现增长趋势，建议关注版号储蓄丰富、研发能力较强、产品优质的头部公司。

　　 国泰君安 ：当前游戏行业整体处于估值低位

　　关注游戏行业暑期及整个下半年产品排期，当前游戏行业整体处于估值低位，其中具备丰富且优质内容储蓄、基本面扎实的企业将率先修复，中长远来看，在游戏开发、发行、AI技术应用等方面具有领先优势的企业也有望逐步改善。

　　 海通证券 ：游戏市场需求仍然旺盛 行业景气度持续提升

　　游戏市场需求仍然旺盛，当前随着版号发放进入常态化，各大游戏厂商优质供给有望持续释放，推动行业景气度持续提升。另外，持续看好AI应用大趋势，AI终端落地有望造成更广阔的用户需求场景，重点关注有优质产品储蓄的互联网及游戏大厂。

　　开源证券：继续加大游戏板块配置力度

　　随着AIGC技术不断迭代，AI造成的降本增效效果将更明显，商业化产品级的原生AI游戏或越来越临近，AI与游戏融合有望创造出新的玩法与游戏体验，进一步打开游戏变现空间。建议继续加大游戏板块配置力度。

　　万联证券：游戏市场有望显现增长趋势

　　万联证券研报指出，2024年游戏版号持续加码发放，头部厂商优质爆款新游持续推出，海外市场头部产品表现良好，中国自研游戏出海收入维稳。整体来看，游戏市场有望显现增长趋势。建议关注版号储蓄丰富、研发能力较强、产品优质的头部公司。个股可关注： 三七互娱 、 恺英网络 等。

　　银河证券：供给端趋于稳定 游戏行业整体迎来向上周期

　　目前游戏行业供给端趋于稳定状态，行业整体迎来向上周期。2024年一季度新游上线数量同比略微增长，在2024年第贰季度和暑期档多款重磅新游已逐渐开启测试/定档，或推动行业整体增长加速。后续建议重点关注两个方向：1、海外游戏业务收入占相当高，可能受政策波动较低的企业；2、研发实力强、研发投入大、储蓄丰富并且具有可持续发展优势的头部游戏公司。

　　 中信建投 ：供给提升+新品开启 看好游戏行业景气回暖

　　从二季度开始，看好行业景气度的回暖。另外，AI+游戏有机会突破几个槽点：降本增效方面，AI生成3D技术趋向成熟+可用，从NeRF模型到3D Gaussian，有望实现低成本/低延时的3D渲染；新玩法方面，AI+UGC多家公司在探索，随着长文本能力提升，AI文字推理、AI乙女游戏等新赛道机会有望诞生。从股票价格位置来看，游戏板块明显处于低位。

　　(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，所有责任自行承担。市场有潜在风险，投资需谨慎。)