【二季度】基金首批二季报出炉 - 谁是大赢家？

　　基金首批二季报出炉。

　　债基二季度表现最好

　　据证券时报·数据宝统计，截至最新，已经有24只基金发布2024年二季报（A/C/D/E类基金仅计入A类）。从业绩来看，纯债型、混合债券型基金二季度表现明显优于股票型及偏股混合型基金。

　　剔除货币型基金和FOF基金，其余22只基金中，平安港股通红利精选A回报率居首，为10.36%，其主要投资于港股红利资产，4月下旬至5月上旬，恒生指数大涨，该基金业绩实现大幅上升。中欧瑾泉A回报率随后，为2.4%。中银汇享、中银中高等级A、中银纯债A回报率均逾1.8%，3只基金均为纯债型基金。

　　主动权益基金（偏股混合型、灵活配置型）表现则明显较差。二季度，国投瑞银旗下6只基金下跌幅度居前，另外，德邦鑫星价值A下跌幅度7.7%。

　　二季度，很多债券型基金在份额净申购和正回报率的共同作用下，基金资产净值迎来大幅增长。中银中短债A、中银汇享净值分别增长44.7亿元、40.71亿元；中欧汇利A、中银中高等级A、新沃通利A的净值增长也均超过10亿元人民币。

　　主动权益基金净值则多数下跌。国投瑞银先进制造、国投瑞银进宝、国投瑞银 新能源 A基金净值分别环比下降3.98亿元、3.62亿元、3.42亿元人民币。

　　主动权益基金表现欠安

　　主动权益基金二季度表现欠安。从市场方面看，二季度A股市场整体表现较差，上证指数再次回落至3000点下方。

　　易米开鑫价值优选A基金经理包丽华认为，压制市场的因素主要有：一是经济数据在4月和5月环比回落，5月PMI再度进入收缩区间；二是欧美持续对华产业扼制；三是一些国内政策造成收缩效应。

　　从持仓方面看，以国投瑞银先进制造为例，知名基金经理施成继续“硬刚” 新能源 赛道，前十大重仓股占基金资产净值比例均超过3%，其中 宁德时代 、 亿纬锂能 、 科达利 、 天赐材料 占比超过8%。

　　然而，二季度 新能源 赛道表现其实不好， 锂电池 中上游的 天齐锂业 大跌35.21%， 璞泰来 、 中矿资源 、 永兴材料 、 赣锋锂业 等股均跌逾20%，龙头 宁德时代 也下跌3%，仅 亿纬锂能 上涨3.31%。

　　施成表示， 新能源 汽车去库存周期已经结束，大幅下跌的价钱将在未来1~2年刺激需求。国内的切实需求仍有潜力，海外的切实需求空间很大。随着需求的恢复，未来行业龙头将会持续向好。目前对于这一上升周期的幅度仍然相对乐观。不过，最大的危险来自海外政治因素对全球市场的影响。

　　中欧瑾泉A是二季度表现比较好的一只基金，回报率为2.4%。该只基金采取红利增长策略，二季度进行了较大幅度的调仓换股动作。具体来看，该基金的前十大重仓股中，二季度加仓 华能国际 和 大唐发电 ，其余8只个股均为新进，依次为 徐工机械 、 燕京啤酒 、 中原传媒 、 大豪科技 、 皖新传媒 、 赤峰黄金 、 健盛集团 和 南京银行 。

　　该基金的经理为张跃鹏和刘勇。他们认为，二季度市场整体表现是价值优于成长。组合持股追求确定性，配置策略以稳定商业模式和优质资金流的高股息资产为主。主要策略为红利增长策略，当红利资产盈利出现分化时，红利增长策略可能具备更高的弹性，或能获取更多逾额收益。

　　基金经理看好这两大主线

　　从后市来看，多位基金经理对AI和高股息赛道较为看好。

　　施成表示，目前优质公司估值水位处在历史低位，未来两年预计逐步走出低估值，甚至获得一定的估值溢价。

　　除了 新能源 赛道外，施成认为，在Sora出现后，Scaling Law得到市场的普遍承认，AI资本开支的连续性认同度提升，硬件终端预期也在升温。预计在未来一年内，头部厂商逐步会推出多款的AI手机等终端硬件，并造成投资机会。

　　平安港股通红利精选A的基金经理丁琳表示，鉴于目前经济复苏状况仍存在较多不确定因素，基金将维持基本面较为正常的高分红股作为主要投资部署。继续看好电信、公用事业、能源和金融等几大领域，这些行业在经济恢复过程当中能造成良好的能见度和成长性，并能维持高分红。