【柳州东城】喜报！8.5折结清！某城投债遭遇打折兑付

　　地方城投债打折式兑付再现江湖，此次坐标落于广西。

　　最近，广西 柳州市 东城投资开发集团有限公司（以下简称“柳州东城集团”）在其官微发布一篇题为《喜报!自治区首笔本金打折的非标债务置换成功落地》的文章。

　　在文章中，柳州东城集团宣布，此前与某租赁公司进行屡次友好商量，达成若能在6月30日前结清存量债务，同意将本金8.5折结清。

　　6月25日，在桂林银行的大力支持下，完成了专项支持银团类贷款投放，并结清打折后的存量本金。同时，本次非标债务置换也是广西首笔本金打折非标债务置换。

　　图片来源：柳州东城集团官微

　　东城集团表示，经估算，该笔债务置换后将减少已形成支出成本近4630万元。同时，通过银行中长期贷款的置换，有效优化了东城集团债务结构，降低了融资成本，并为后续非标债务置换起到积极示范作用。

　　有债券从业人士指出，根据公开信息，银团贷款置换城投非标债务之前在重庆、宁夏等地也有落地，不过都没有打折。

　　另外，上述人士表示，金融机构对非标打折兑付接受度也在提高，此前有地方提出打折兑付的非标金融债权主要为信托和少量资管，本次变为了租赁公司。

　　不过，7月17日，记者再次查看柳州东城集团官微时，发现上述文章已经被删除。

　　就公司为何删除上述文章，时代周报记者发函至柳州东城集团官方邮箱，截至发稿未获回复。

　　图片来源：柳州东城集团官微

　　曾被银行间市场要求公开致歉

　　有地方债研究领域专家表示。“只要这一打折兑付方案是城投与金融机构基于市场化、法治化原则平等协商而来，那就合法合规。”

　　据柳州东城集团官微介绍，该公司建立于2007年7月，注册资金8.18亿元人民币，是 柳州市 政府直属企业，担负着柳东新区内土地综合开发利用、基本建设项目业主、资产管理和投融资等主要职能。

　　另据qeubee数据，柳州东城集团为地市级城投主体。截至2024年1季度，东城集团总资产规模达1400.79亿。

　　今年4月30日，因公司旗下多只债券存在募集资金转借他人、未按约定使用募集资金、未如实准确披露募集资金使用情况等违规事实，柳州东城集团及相关责任人被上海证交所予以公开谴责。

　　2023年3月15日，作为债务融资工具发行人，柳州东城集团因部分募集资金用途变更未合规披露、2020年、2021年年度报告中关于募集资金使用信息披露不真实、不准确、未及时披露受到行政监管措施情况等，被 中国银行 间市场交易商协会予以严重警告，并责令其在银行间债券市场信息披露平台进行公开致歉。

　　另外，2022年11月25日，该公司因多只公司债存在未按募集说明书约定用途使用募集资金情况被中国证券监督管理委员会广西监管局出具警示函。

　　评级机构指其或有较大负债风险

　　今年6月底，中诚信国际和联合资信分别发布了柳州东城集团的跟踪评级报告。据了解，两家评级机构均给予该公司AA+级的主体评级，评级展望维持负面。

　　在评级报告中，中诚信国际和联合资信均认为，柳州东城集团有着政府的大力支持。其中，联合资信指出，2022年，柳州东城集团收到 柳州市 财政局拨付的钱财45.76亿元；2022年和2023年，公司分别获得财政补助1.05亿元和0.12亿元；截至2024年4月底，公司获得央行SPV化债额度10.65亿元人民币，资金已到位。

　　不过，两家评级机构也注意到上述公司存在资产流动性较弱、短时间偿付压力较大、或有负债风险较大等诸多问题。

　　中诚信国际分析称，截至2024年3月末，柳州东城集团以存货和投资性房地产为主，两者合计占公司总资产的比重达75.00%，收益性和流动性较弱；同时，跟踪期内公司应收类款项大幅增长，主要系应收柳东新区管委会的土地整理款及 柳州市 国资企业的往来款，对资金形成较大占用；另外，截至2023年末，公司受限资产达269.51亿元人民币，占同期末总资产的19.04%，亦对公司再融资空间发生不利影响。

　　另外，中诚信国际还指出，截至2024年3月末，公司对外担保余额为176.65亿元人民币，占同期末净资产的39.27%，占比较大。被担保企业以 柳州市 平台企业为主，考量到 柳州市 平台企业数量多、普遍债务压力大且互保及往来借款现象较多，公司或有负债风险高。