铝和氧化铝
18日隔夜沪铝主力2409收盘报19575跌130，LME铝收盘报2385.5跌20。现货方面，18日SMM华东现货铝锭报19570跌190贴水50跌10。 佛山市 场保值盘抢跑出货，成交报价升水10下调至均价， 无锡市 场持货商积极出货，报价贴水10至贴水20。
宏观方面，二季度经济GDP同比增长4.7%低于前值5.3%和预期5.1%，其中6月份社会零售品同比增长仅2%，地产数据企稳，销售改善改善明显，1-6月份商品销售面积同比下降19%，降幅放缓1.3个百分点。美国商务部公布的数据显示，?美国6月零售销售数据表现强劲，表明美国经济韧性较强，月率录得0%，预期-0.3%，前值0.1%。
供应方面，开工产能稳步增加。截止至7月14日，中泰期货调研统计国内电解铝运行产能在4352.35万吨，较上周同期增加2万吨；
库存方面，铝锭库存累库放缓。7月18日周四，SMM统计国内主要消费地铝锭库存79.7万吨，较15日周一增加1万吨。同期， 上海钢联 统计国内主要消费地铝棒库存15.75万吨，较15日周四下降0.2万吨。
进出口方面，6月铝材出口强劲增长，凸现内需疲软。海关总署最新数据显示，2024年6月，中国出口未锻轧铝及铝材61.0万吨，环比增加5.5万吨；1-6月累计出口317.1万吨，同比增长13.1%。6月中国进口未锻轧铝及铝材24万吨（环比下降7万吨），同比增长16%；1-6月累计进口204万吨，同比增长70.1%，进口铝锭预计降至10万吨左右。
氧化铝方面，18日隔夜主力AO2409报3718跌10，山西三网均价报3912持平，山东三网均价报3895持平。
供需方面，需求端持续回升，供应端仍处于恢复阶段。内蒙古致轩氧化铝50万吨产能复产，计划8月中旬再启动50万吨。产能方面， 阿拉丁 （ALD）调研了解，截至本周五（12日），统计全国氧化铝建成产能10402万吨，运行产能8605万吨，较上周增20万吨，周度开工率为82.72%。
进出口方面，6月氧化铝出口量增加。根据海关数据，6月中国出口氧化铝16万吨，同比增长109.1%；1-6月累计出口81万吨，同比增长44.0%。5月中国出口氧化铝10万吨，同比下降7.6%。5月中国进口氧化铝9.15万吨，环比下降15.6%，同比下降19.6%；1-5月累计进口114.8万吨，同比增长60.35%。
库存方面，仓单库存加速流出。 阿拉丁 (ALD)调研统计，截至本周四(11日)全国氧化铝库存量为374.4万吨，较上周9.3万吨，港口库存4.4万吨，较上周同期下降1.9万吨。18日周四，上期所氧化铝交割仓库库存20.66万吨，较上一交易日持平，厂库：中铝山东4500吨，中铝中州9000吨。
铝逻辑及策略建议：二季度国内经济数据表现较差，市场情绪低迷；基本面表现偏弱，市场看跌情绪蔓延，不过库存累库压力有所减弱，技术面上盘面仍在探底。LME跌至成本支撑区域，注意价格外盘意外反转的危险。
氧化铝逻辑及策略：有色整体情绪偏弱，氧化铝单边反弹阻力较高，短时间建议观望为主；不过氧化铝基本面偏强，供需偏紧，现货坚挺，价格支撑交强，盘面过度下跌可适当逢低做多反弹。
碳酸锂
7月18日，碳酸锂期货主力LC2411价格振荡后尾盘拉升，收87950元/吨，下跌50或0.06%，SMM电池级碳酸锂平均价86450元/吨跌900，现货三日累跌3000元/吨，下跌幅度明显。今日尾盘价格反弹，考虑空头获取利益平仓所致，基本面无明显变化，不应视为走势反转，但应该关注期货价格连续走低后市场心理状态变化。自6月初以来，碳酸锂期货保持单边下行的趋势，目前仍未看到明显止跌迹象，近日期货价格的下行主要由现货价格崩塌引发，业内对未来价格走势缺乏向好预期，信心不足。
从部分上游生产企业公告来看，上半年碳酸锂出货量不减反增，价格的下跌并没有影响生产企业上半年的出货意愿，随着与矿端定价模式不断优化、技改升级造成成本优化，预计后期供给仍将宽松。数据上看，近期碳酸锂开工、产量仍持续处于高位。展望后市，价格的下行未必影响生产企业的出货积极性，反而矿端的不确定性逐步显现（非洲、澳洲锂矿的出口与产出，南美产锂国的政策变化等），未来关注焦点应聚焦于相对脆弱的矿端。
需求端，现货价格跌破9万/吨关口后，下游接货积极性无明显改善，需求整体较稳定，短时间靠需求端带动价格反弹几无可能。
新增产能接连落地，产能产量及开工率逐步爬升至高位，社会库存突破10万吨关口后继续攀升，上周报115702吨（SMM），进口量维持高位，碳酸锂供给宽松的格局恐难以扭转。需求端虽然 新能源 汽车大放异彩，客供率的不断提升及市场对国内 新能源 市场后市增速放缓的期待存在，汽车端数据亮眼未必能带动锂价止跌反弹。消费端难言利好，不断打击市场信心，碳酸锂观点仍为低位振荡，若价格进一步走低则需警惕供给端（矿端）波动造成的意外反弹。
工业硅
7月18日，工业硅现货价格下跌。据SMM网统计，华东现价方面，不通氧553#硅11900元/吨，通氧553#硅12150元/吨，421#硅13250元/吨；工业硅主力合约开盘于10650元/吨，最高10675元/吨，最低10515元/吨，收于10570元/吨，较前一交易日涨下跌幅度为-0.66%。
供给端将继续维持宽松格局，需求端回暖力度不及预期。近期光伏产业链负反馈向上传递到硅料环节，部分多晶硅厂选择停工减产，对工业硅的切实需求减少，建议持续关注多晶硅新增产能落地与下游硅片库存情况。 有机硅 行业利润倒挂，终端行业不振，对工业硅需求带动情况有限。铝合金下游 新能源 汽车向好，可是生产铝合金用硅量不多，厂家对工业硅维持刚需采购。库存方面，近期工业硅整体库存持续高位运行，明显高于往年同期水平。短时间来看，近期基本面整体偏弱格局预计无法得到较大改善。供强需弱随同库存高位，硅价易跌难涨。建议谨慎追多，短时间以观望为主。需关注库存消化情况和光伏行业支持政策的兑现情况。
