三轮审核问询函延缓了安徽大昌科技有限公司（下称“大昌科技”）的上市进程。
作为专注于汽车零部件研发、生产和销售的企业，大昌科技因与奇瑞、广汽等车企深度合作而被业内熟知。
然而，近期公司在申请创业板上市进程中，因客户集中度高、内部高层“家族化”等许多问题，遭遇深交所三轮审核问询。
问询函中，深交所屡次针对公司业绩过度依赖奇瑞的现象发问，引发市场关注。
深度“捆绑”奇瑞
6月底，大昌科技根据深交所要求重新提交招股书。数据显示，最近三年奇瑞汽车均撑起公司半壁营业收入。
2021年，大昌科技全年总营业收入8.26亿元人民币，其中奇瑞贡献3.93亿元人民币，占总营业收入的50.7%；2022年，奇瑞的营业收入占比基本持平。
2023年，奇瑞营业收入同比增长51.22%至7.68亿元人民币，大昌科技全年营业收入达到15.44亿元人民币，同比增长43.42%，奇瑞的营业收入占比进一步增至51.94%。
由于来自奇瑞的营业收入占比过高，大昌科技的前五大客户集中度连续四年超90%，远超同行。
回顾双方发展，从相识到深度合作仅用两年，这一速度在业内其实其实不常见。业内人士称，车企对于供货商的决策很严格，需要投入大量的资源和时间才能获得一级供货商资格，彼时大昌科技仅是一个刚建立的小型民营企业，拥有的磨具数量仅为百套，冲床机不足十台。
即便如此，2000年3月建立的大昌科技仅用一年时间便成为奇瑞的一级供货商，并保持稳定的合作关系。2004年至2006年，奇瑞正处于销量快速增长阶段，年销售量分别为8万辆、18.9万辆、30万辆，大昌科技的各项业绩数值也水涨船高。
对此，深交所在前两轮问询中明确点出“对奇瑞汽车的重大依赖是否构成重大不利影响”，要求大昌科技说明“对奇瑞汽车重大依赖的合理性、客户稳定性、业务连续性，是否可能造成公司未来持续经营能力存在重大不确定性”。
大昌科技坦言，如果公司未来与奇瑞汽车的合作关系发生重大不利变化，将对经营业绩造成重大不利影响。
盘古智库顶级研究员江瀚分析，过度依赖单一客户会限制企业的市场拓展能力和议价能力，影响公司的长期发展和竞争力。另外，还可能存在客户依赖引发的经营风险，如订单波动大、回款周期长等许多问题，进一步增加企业的经营压力。
高管进，项目增
二者的亲密关系不止停留在容易的顾客层面，人事、股权方面也均有重合。
2007年，汪金梅加入大昌科技担任财务总监，入职前已在奇瑞工作8年。2019年，汪金梅任大昌科技董事、副总经理、财务总监。
不仅如此，奇瑞高管疑似通过国富基金间接入局。
第贰轮问询函中，深交所要求大昌科技说明“国富基金的设立背景与设立目的”，和“瑞 创投 资股东在奇瑞汽车与发行人业务决策流程中所施展的作用，奇瑞汽车及其关联方是否通过他人代持发行人股份，是否存在利益输送或其它利益安排”。
记者查询到，2020年11月，大昌科技引入包含国富基金在内的外部投资者，其中瑞 创投 资持有国富基金39.75%的股权，是第壹大股东。
另据统计，瑞 创投 资持股1%以上的股东同时在奇瑞汽车主要任职的合计7人，包含奇瑞控股老总尹同跃、奇瑞股份顾问鲁付俊与张屏（两人均已退休）、瑞 创投 资顾问周必仁（已退休）、冯武堂（已退休）、奇瑞控股常务副总经理李从山、奇瑞股份副总经理高新华。
巧合的是，奇瑞高管间接入股不到一年，大昌科技向奇瑞新增项目定点数量就由37个增至90个，公司来自奇瑞的营业收入占比也在此时开始突破50%。
亲朋好友持股入局
除了与奇瑞深度捆绑，大昌科技也显现落发庭作坊式企业的特征，实控人的好友等不及上市，便提前“套现”离场。
招股书显示，钟华山作为大昌科技控股股东、实际控制人，持有公司57.69%的股份。其亲属程超、陈桂月、陈桂平同样持股，且部分在公司职务不低。
其中，程超任公司董事、副总经理、董事秘书，持股比例为3.07%；陈桂月任职公司董事、市场开发部部长等，持股比例为0.96%；陈桂平为人力资源部员工，持股仅0.04%。
另外，钟华山的EMBA研修班同学高宏于2013年11月认购公司500万元新增出资额，成为大昌科技股东，一年多后，高宏再次认购公司150万股股份。
与高宏共同入局的还有钟华山的另一位好友——张燕铮。但双方入股方式不同，后者属于“曲线入股”。2014年，张燕铮通过收购新锐投资70%的股权，间接持股大昌科技，彼时新锐投资已认购大昌科技610万股股份，一年后，张燕铮趁大昌科技增资扩股直接认购1000万股股份，彼时每股认购价格为2.1元。
但2020年5月，张燕铮向钟华山转让250万股股份，每股票价格格2.35元，合计587.5万元。首轮回复函中，大昌科技解释称，此行为是张燕铮归还借款。
早于张燕铮之前，刘文平等8名股东便将其持有的发行人全部 股权转让 给钟华山，累计转让股份759万股，每股票价格格也是2.35元，累计金额达到1783.65万元。
对此，大昌科技解释称，上述股份转让均是转让方基于家庭或个人资金需求等个人原因主动转让股份，实际控制人钟华山无回购义务及受让计划，因考量到与转让方存在朋友或转让方曾在公司任职等关系，钟华山受让了相应股份。
自深交所发布第叁轮审核问询直到今天已经有115天，大昌科技还未给出相应回复。
香颂资本董事沈萌认为，因为汽车是竞争高度激烈的行业，当前上市的财务指标也有着较高的要求，所以交易所要企业对相关情况给出明确的解释，但若企业给予的回应其实其实不能让交易所满意，未来还将持续发布审核问询函。
给出一个让监管层满意的回应，对于大昌科技而言，其实其实不简单。
