【CrowdStrike】突发跳水！大跌近400点

　　美东时间周五，美股三大指数集体收跌，截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌377.49点，收于40287.53点，下跌幅度为0.93%； 标准普尔 500种股票指数下跌39.59点，收于5505.00点，下跌幅度为0.71%；纳斯达克综合指数下跌144.28点，收于17726.94点，下跌幅度为0.81%。

　　本周道指累计上涨0.72%，周线三连涨；纳指累计下跌3.65%；标普500指数累计下跌1.97%，终结周线二连涨，录得3个月来的最大单周下跌幅度。

　　大型科技股多数下跌， 特斯拉 跌超4%，英特尔跌超5%，格芯跌近5%，德州仪器、阿斯麦跌超3%，英伟达、AMD跌逾2%，奈飞跌超1%，谷歌、亚马逊小幅下跌；苹果、Meta小幅上涨。

　　欧洲三大股指当天也全线下跌，英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数19日报收于8155.72点，较前一交易日下跌49.17点，下跌幅度为0.60%。法国巴黎股市CAC40指数报收于7534.52点，较前一交易日下跌52.03点，下跌幅度为0.69%；德国法兰克福股市DAX指数报收于18171.93点，较前一交易日下跌182.83点，下跌幅度为1.00%。

　　01

　　美联储9月降息概率大增

　　美联储货币政策前景仍受关注。美联储主席鲍威尔此前表示，美联储不会等到美国通胀率放缓至2%的目标时才降息。如果等待过久，通胀可能会过低，远低于2%，这不是美联储希望看到的。

　　当被问及降息的障碍是否已经被清除时，鲍威尔表示，尽管还没做好准备表态，但他对此感到有信心，最近的数据令人鼓舞。

　　美联储主席鲍威尔可能会在7月30日至31日的政策会议上更明确地表明这一点，但这其实不是板上钉钉的事情。

　　本周五，美联储三号人物、纽约联储主席威廉姆斯表示，美联储致力于实现2%通胀目标的承诺，官员们在这方面毫不含糊。让中性利率偏低的长期趋势仍然完好无损。未来行动将由更严重、更频繁的冲击来定义。

　　威廉姆斯是美联储官员中，在7月会议前最后发表讲话的重量级人物。美联储将于7月30日至31日召开FOMC政策会议，会议前有一段静默期。

　　此前公布的一份调查显示，经济学家下调了对美国2025年上半年通胀的向往，并预计失业率将略有上升，他们预计这些因素将促使美联储开始降低利率。

　　具体来看，受访经济学家们认为，美联储最青睐的通胀指标——剔除食品和能源的核心个人消费支出（PCE）价格指数的同比增幅将在年底达到2.6%，低于上个月预测的2.7%，整体PCE价格指数为2.4%，低于上个月的 2.6%。

　　经济学家还预计，第四季度失业率平均为4.2%，而上个月的期待为4.1%。他们认为，未来12个月内出现经济衰退的存在性为30% ，这一概率要远低于一年前的预测，但季度增长率可能不高于2%。

　　Nationwide Mutual Insurance Co.首席经济学家Kathy Bostjancic表示，除非7月或8月出现不利的通胀数据，不然美联储将准备在9月开始降息。

　　Bostjancic说道：“我们认为较宽松的政策是必要的，因为劳动力市场正显示出缓和的迹象。降低利率可能有助于避免劳动力市场出现更大、更深的裂痕。”

　　02

　　高盛：美股或进入调整期

　　虽然降息概率大增，但美股的趋势有点提前计入降息预期的味道了。

　　高盛全球市场部门的董事总经理、战术策略师斯科特·鲁伯纳（Scott Rubner）更是直接表示，标普500指数无路可走、唯有下跌的直白看法。

　　在周三发给客户的备忘录中，鲁伯纳提到，根据1928年以来的数据，7月17日通常标志着美股回报的转折点。之后紧随而来的8月，通常是被动投资和共同基金资金外流的最糟糕月份。

　　高盛的交易团队从6月初开始就坚持认为，由于季节性疲软、市场仓位和所有利好消息已经被市场消化，（美股）指数已经处于夏季调整的边缘。

　　鲁伯纳表示，经过一系列创新高的表现后，美股市场显露在资金流入疲软的危险中，且容易受到负面新闻的影响。他进一步解释称，预期8月不会有被动投资者或共同基金的钱财流入。而对于趋势跟踪系统基金而言，仓位已达到最大标准，这意味着没有进一步购买的空间。

　　（CTA仓位已经达到2021年后的最高水平，来源：高盛）

　　鲁伯纳也进一步驳斥了潜在的反对意见，强调“上市公司盈利强劲”、“美联储开始降息”、“特朗普胜选”等原因，其实不会成为市场的正面催化剂。这些事件已经被市场定价，推动美股屡创新高的大型科技股，也正在面对特别高的收益预期——这里的“高”意味着财报务必非常好。

　　法国 兴业银行 首席全球策略师阿尔伯特爱德华兹（Albert Edwards）则发布报告，认为美国科技股的热潮可能即将结束。

　　爱德华兹指出，美股科技股如今的超高估值，就是现在市场给出的重要警告信号。美股科技股当前的估值已膨胀至标普500指数总市值的35%。这是21世纪初以来科技股在基准指数中所占的最高比例。而上一次美股科技股的估值占比达到这么高的水平，正是在本世纪初的科技股泡沫破裂之前。

　　(美国IT股在美股整体市值中占比已经达到历史高点)

　　和爱德华兹持类似观点的还有摩根士丹利首席股票策略师迈克·威尔逊（Mike Wilson）。他近日表示，今年晚些时候美股企业盈利预计将减弱，预测股市可能很快出现高达10%的回调。

　　03

　　CrowdStrike股票价格大跌超11%

　　受“微软蓝屏”事件影响， 网络安全 软件公司CrowdStrike周五收盘大跌超11%。

　　据证券时报，7月19日，微软公司旗下部分应用和服务出现访问延迟、功能不全或无法访问问题，“微软蓝屏”上榜全球热搜。微软服务中断事件波及全球众多国家和地区的多个行业及机构，包含美国、日本、英国、墨西哥、印度、新西兰、澳大利亚、印度等多地均受到影响，其中航班、银行等交通基础设施、证交所、银行等金融交易网络和医疗服务等混乱不堪，公共服务遭到冲击。

　　记者了解到，故障与一家与微软有关联的全球 网络安全 公司CrowdStrike有关。该事件主要因素是CrowdStrike更新杀毒软件时，将Windows一个重要系统文件删除了。目前CrowdStrike表示，正在与受影响的顾客合作，并已针对该问题部署了修复程序。

　　CrowdStrike建立于2011年，它的主要产品是Falcon平台，利用 人工智能 和机器学习技术来检测、预防和响应网络要挟。Falcon平台在终端安全领域市场份额高达17.7%，500强企业中有271家是其客户。

　　因在检测和防御顶级网络攻击方面的能力而闻名，该公司软件被包含微软、亚马逊、AWS在内的一些最大的云服务公司提供商所使用，也包含主要的全球银行、医疗保健和能源公司，帮助它们检测并阻止黑客要挟。

　　该公司总裁乔治·库尔茨在社交媒体上发表的声明中表示：“这不是安全事件或网络攻击。问题已经被确定、隔离，并已部署修复程序。”

　　Wedbush证券的数据分析师Dan Ives认为，这次事件将对CrowdStrike造成明显的不良影响，同时可能让其竞争对手有机会在市场上获取更多的份额。“这显然是对CrowdStrike的重大打击，它务必在未来几周和几个月里采取有效措施，以恢复客户和市场的信任。”