【*ST深天】*ST深天或成A股首个市值退市公司 - 市场资金或持续青睐蓝筹股

　　7月23日晚间，深圳天地（集团）股份有限公司 （股票代码：000023，股票简称“* ST深天 ”）发布公告称，股票自2024年6月27日直到今天已连续19个交易日收盘市值均低于3亿元人民币，根据深圳证交所有关规定，若公司股票收盘总市值连续二十个交易日低于3亿元人民币，公司股票将存在被终止上市的危险。

　　7月24日* ST深天 开盘后股票价格再度跌停，或将成为A股史上首个公司市值退市案例。

　　业绩连续亏损，控股股东占用大额资金

　　公告显示，* ST深天 是一家以商品混凝土为主业、房地产为支柱产业的上市公司，主要产业包含商品混凝土的生产和销售、房地产的开发及物业管理等。2021—2023年，公司连续亏损。今年一季度，公司净收入仍未扭亏。

　　对于亏损的原因，半年报指出，公司混凝土业受市场影响，销售收入同比下降。报告期内，2022年关停的四家混凝土站尚未恢复生产和销售，应收账款账龄增加造成计提的信用减值损失增加较多；公司对诉讼、仲裁事项预提了费用，使得营业利润下降。

　　另外，公司及控股子公司、孙公司因存在经济纠纷的诉讼、仲裁事项较多，过多的诉讼事项造成部分银行账户被司法冻结，即部分资产被冻结、查封，对公司生产和经营造成了一定影响。

　　公告还显示，近期公司和实际控制人已经收到监管职能部门通知，要求公司对控股股东或控股股东关联人占用的钱财进行清收和整改。若公司未能根据责令改正要求在六个月内清收1.37亿元被占用资金，深交所将对公司股票实施停牌，停牌后两个月内仍未完成整改的，深交所将对公司股票交易实施退市风险警示，尔后两个月内仍未完成整改的，深交所将决定终止公司股票上市交易。

　　A股常态化退市格局逐步发生，市值风格已出现明显分化

　　今年4月，中国证券监督管理委员会发布了《关于严格执行退市制度的意见》。基于此，沪深北三大交易所分别对相关配套业务规则进行修订完善，进一步严格退市标准。

　　市场人士指出，退市新规有助于增强证券市场活力，增进资本市场高质量发展，目前A股常态化退市格局逐步发生。

　　财信证券分析师黄红卫指出，“新国九条”强调要进一步严格强制退市标准，将推动市场风格从“微盘股、ST 板块风格”转向“大盘风格”。2024年上半年，A股市值风格已经出现明显分化，资金青睐大市值蓝筹股。

　　由于新财务类退市标准自明年元旦起施行，即上市公司2024年年报将成为首个适用的年度报告。预计大小市值分化趋势还将持续，且未来投资将更偏重考量上市公司业绩。未来A股市场退市率或将提升，“小差”公司存在边缘化可能性，“壳溢价”大概率将消失，A股进一步显现“头部化”趋势。

　　申港证券首席投顾徐广福指出，退市新规严格执行，加快了市场出清。监管持续推动退市制度化、常态化的运行，符合资本市场的发展轨迹，也给未来资本市场的发展定下基调。三十长时间以来，A股的监察管理政策涉及到退市的条文愈加规范。

　　从长期而言，退市制度常态化是大势所趋，存量上市公司的数量经过之前的高歌猛进之后，或许会趋于一个相对均衡的区间。市场“炒新，炒小，炒差”的风格或许仍会不时出现，整体上市场的波动性显现下降的 势头。

　　另外，强化退市对A股投资理念的影响还在于市场估值体系的演变。资本市场的估值受到多方面影响，好比流动性、宏观政策、经济周期、自身发展的不同阶段...。

　　随着上市公司数量的增多和齐涨共跌现象逐渐消退，A股内部分化的表现愈来愈明显，投资者投资理念逐渐发展，从整体上来看，高估值出现了明显的回落，部分资金更加趋向于收益的相对稳定性，红利策略得到了市场的青睐。

　　徐广福表示，随着机构投资人的不断壮大，“耐心资本”的增长，和长期投资者“风险厌恶”的投资特性会表现得更加明显，监管层推动强制分红的决心不变，随着价值投资理念的进一步推广，红利投资策略仍然会有广阔的增长空间。