最近，银登中心发布《已开立不良贷款转让业务账户机构统计表》。数据显示，截至2024年7月15日，共有936家机构开立了不良贷款转让业务账户，其中，2024年年内增加了58家机构。
开立不良贷款转让业务账户的机构持续增加，同时2024年二季度不良贷款转让的挂牌和成交的项目数、项目规模双双增长。受多重因素综合影响，批量个贷不良转让业务的平均折扣率和平均本金回收率，远低于单户对公不良贷款转让业务。可是，批量个人业务成交的项目数和规模且均高于单户对公业务。
在经济复苏挫折的环境下，不良资产规模持续增加，但处置难度也在增加，尤其个人不良资产。随之而来的是，个贷不良资产包的平均折扣率也在走低。21世纪经济报道记者从多名从事不良资产处置多年的行业人士处了解到，作为一种特殊类型的资产，不良资产包的核心是价格。经过尽调评估，筛选出来的可能有价值的资产，且与挂牌价格相匹配，肯定是值得投资的，反之则不合适。对资产包价值、价格与质量匹配度的判断，受让方的标准各不相同。个贷不良资产包的平均折扣率较试点前大幅走低，从某种水平上说，资产包的质量与价格匹配度在优化调整，定价正在趋于合理。
谈及不良贷款转让试点以来的市场变化，扬海资产联合开创人张非凡感受特别明显，“随着场内市场的出现，个贷不良资产处置市场相比之前更加规范，处置方式更加多元，行业从业人员急剧增长。从投资的视角讲，不良资产处置的行业利润也正在趋平。”
消费金融公司成第贰大出让方
2021年开启试点以来，不良贷款转让工作开展已经有三年之久。彼时，为拓宽不良贷款处置渠道和处置方式，原银保监会批复同意银登中心试点开展单户对公和个人批量不良资产转让，首批试点银行包含6家国有大行和12家股份银行。
2022年，原银保监印发《关于开展第贰批不良贷款转让试点工作的公告》。在原有试点机构基础上，将国家开发银行、进出口银行、农业发展银行和信托公司、消费金融公司、汽车金融公司、金融租赁公司和注册地位于北京、河北、内蒙古、辽宁、黑龙江、上海、江苏、浙江、河南、广东、甘肃的城市商业银行、农村中小银行机构并入试点机构范围。
截至2024年7月15日，已经有936家机构开立了不良贷款转让业务账户，2024年以来增加了58家。具体包含2家政策性银行分支行、1家国有大行分支行、11家股份行及其分支行、12家城商行及其分支行、22家农村中小银行、2家消费金融公司、1家汽车金融公司、1家金融租赁公司、1家信托公司、4家资管公司分支机构、1家地方AMC机构。
其中， 浙商银行 、温州银行、金华银行、郑州农商行等22家中小银行、马上消费金融、唯品富邦消费金融、上海东正汽车金融、洛银金融租赁、天津信托、泰合资产管理有限公司等31家机构是第壹次开设不良贷款转让业务账户。
值得注意的是，与2023年二季度相比，今年二季度不良贷款转让出让方类型更加多元。据银登中心发布的《2024 年二季度不良贷款转让试点业务统计》（以下简称报告），除国有大行、股份行、城商行、农村中小银行机构外，还增加了消费金融公司、金融租赁公司。
不良贷款转让出让方中，股份行仍然是的主力军，不良资产包合计242.8亿元人民币，占比68.2%。消费金融公司后来者居上，以46.3亿元、13%份额成为第贰大出让方。其后，依次是国有行、城商行、农村中小银行机构、金融租赁公司，占比分别为11.7%、4.9%、1.7%、0.5%。
“前些年消费金融公司获得较大发展，与银行相比消费金融公司客户更加下沉，在经济下行压力的情景下，银行信用卡不良率上升压力大，消费金融公司的消费贷款的危险管控压力更大。”中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏向记者表示，在2023年将消费金融公司并入不良贷款转让试点范围后，为了有效控制不良，减少资本占用，不良贷款转让积极性较高。这背后也有消费金融公司发展时间较短，自身催收、不良资产处置等方面经验不足，更需要借助外部力量做好贷款质量管理的因素。
不良贷款受让方主要是国有金融资产管理公司和地方资产管理公司（以下简称地方AMC），后者受让了市场上大部分的不良贷款包。数据显示，2023年二季度、2023年三季度、2023年四季度、2024年一季度、2024年二季度，地方AMC在不良贷款受让方中占比分别是82%、96.5%、87.3%、46%、93.5%。
成交量与规模双增长，但资产处置难度增加
2024年二季度，不良贷款转让的挂牌和成交的项目数、项目规模双双增长。具体看，不良贷款转让挂牌数量为205单，环比增长215.38%，同比增长47.48%；挂牌金额总计464.9亿元人民币，环比增长193.13%，同比增长177.72%。不良贷款转让成交项目157单，环比增长196.23%，同比增长28.69%；成交总额为356.1亿元人民币，环比增长140.12%，同比增长150.77%。
目前，不良贷款转让业务分为个人不良贷款批量转让业务和单户对公不良贷款转让业务两大类。2024年二季度，批量个人业务成交的项目数和规模且均高于单户对公业务。截至2024年二季度末，批量个人业务成交107单、278.5亿元人民币，分别环比增长282.14%、547.67%，同比增长16.30%、211.17%。单户对公业务成交50单、77.6亿元人民币，分别环比增长100%、-26.31%，同比增长66.67%、47.81%。
从不良贷款转让业务的平均折扣率和平均本金收回率看，2024年二季度单户对公业务两项指标是除2024年一季度外，近两年来的最低点，分别为41.7%、50%，这也说明不良资产处置的难度在增加。相比之下，批量个人业务的平均折扣率和平均本金回收率整体水平较低。
中央财经大学证券期货研究所研究员杨海平认为，批量个贷不良转让业务和单户对公不良贷款转让业务在平均折扣率和平均本金回收率方面存在较大不同，可能主要有两个方面的主要因素：其一，两者处置难度和成本不同，同样金额的不良贷款，个贷不良包的处置涉及更多的主体，通常认为个贷不良包处置难度和成本更高；其二，供求关系不同。相较于单户对公不良贷款转让，批量个贷不良转让业务的挂牌量增长更快。尤其是消费金融公司作为供给方，仅提供个贷不良贷款包。
2024年二季度，批量个人业务平均折扣率为4.1%，平均本金回收率9%。而在2021年一季度，这两项数据分别为18.1%、32.9%。拉长时间观望，从2021年一季度到2023年一季度，两项指标一路下滑，在2023年二季度小幅上升后，尔后在低位波动。
杨海平告诉21世纪经济报道记者，试点以来批量个贷不良转让业务挂牌量快速增长，供求关系会影响价格。加之，不同时期商业银行批量个贷不良转让业务的组包思路在变化，因而不同时期个贷不良资产包的处置难度也存在不同。随着批量个贷不良转让业务的推进，投资者对个贷不良资产包处置难度的深入了解，投资者变得更为谨慎，也具备一定的议价能力。
不良资产处置难度加大，市场感受颇深。2024年5月，中国东方资产发布的《中国金融不良资产市场调查报告》显示，43.48%的受访者认为2023年资产管理公司处置难度小幅增加，22.22%的受访者表示处置难度大幅增加，23.67%的受访者表示处置难度基本持平，超过七成的受访者认为，2023年不良资产处置周期仍在延长。
平均折扣率4.1%，信用卡透支类资产意向受让方最多
从项目数量分布上看，批量个人业务折扣率大部分位于5%以内，其次是5%-10%、15%-20%，部分可高达30%-35%之间。2024年二季度，平均本金回收率为9%，在近两年中仅次于2023年二季度水平。从项目数量分布看，大部分位于5%-10%的区间，其次是15%-20%，最高可达到25%-30%的区间。
受资产质量、逾期时间等原因影响，批量个人业务平均折扣率及平均本金回收率有所不同。一般而言，逾期时间越久，批量个人业务平均折扣率及平均本金回收率越低。数据显示，当逾期时间超过2年，平均本金回收率会低于9%的平均水平；逾期时间超过3年，平均折扣率会低于4.1%的平均水平。
贷款类型方面，个人消费贷、信用卡透支、个人经营类贷款的平均折扣率及平均本金回收率依次下降，分别为4.8%、10.1%；3.6%、7.8%；1.8%、5.7%。从受让意向上看，个人消费贷不管项目规模咋样，均有意向受让方。但信用卡透支类资产似乎更受欢迎，在除2亿-4亿外的各个项目规模区间意向受让方最多，总计也是最多的。
“没有卖不了的包，只有卖不了的价钱。”一位做不良资产处置业务的行业人士向21世纪经济报道记者表示，个贷不良资产包只要价格够低，尽调后如果有利可图，还是有人愿意买，当然也和受让方的资产处置观念和资产处置能力有关。一般而言，个人经营类贷款的处置难度更高，清偿率比较低。
还有银行不良处置业务责任人表示，信用类的不良资产包卖1折或1折以下很常见。“一位股份行相关业务经理说，”现在一些信用贷都是线上审核放款，没有抵押物、没有保证人，一些逾期贷款到清收后期时，你会发现你的行径的确不多了，可能连找到借款人都很困难。也有国有大行相关业务人士称，出让方的话语权高低的确看标的，但他经手的不良资产包目前没有折价规律，空壳债权也有可能有人买。