【水井坊】A股首家披露半年报酒企！水井坊净赚2.42亿元 - 两只公募基金在增持

　　7月进入尾声，上市 白酒 企业的半年成绩单也开始逐渐发布。

　　7月26日晚间，水井坊（600779.SH）交出A股首份 白酒 公司半年报，营业收入同比增长12.57%至17.19亿元人民币，归母净收入同比增长19.55%至2.42亿元人民币。其中，在第贰季度，水井坊录得单季营业收入7.85亿元人民币，同比增长16.62%，是上市以来二季度营业收入最高的一年。

　　水井坊将营业收入的增加归结于核心产品及散酒销售增长。不过，收入增长的同时，水井坊营业成本也相应增加，同比增长22.21%至3.27亿元人民币。

　　至于市场较为关注的库存，截至2024年上半年末，水井坊存货额（包含原材料、在产品、库存商品等）为29.94亿元人民币，占总资产的35.64%，较上年期末的24.52亿元增加了5.42亿元人民币。

　　扎根于四川成都的水井坊前身为“老八大名酒”全兴大曲。1996年12月，水井坊在上海证交所主板上市，是第六家登陆资本市场的 白酒 企业，与五粮液等并称“川酒六朵金花”。按营业收入规模、利润和市值总体来看，水井坊在21家 白酒 上市公司中处于腰部位置。

　　在品牌策略和产品结构上，水井坊主要在高端市场发力，近年来不断对核心单品的出厂价、建议零售价提价，以稳固高端定位。其核心产品有水井坊典藏、水井坊井台、水井坊臻酿八号三个大单品。其中，后两者占据次高端主要价格带，建议零售价在500元至800元区间。

　　以中国高端 白酒 的姿态坚持了十余年，高档产品是支撑水井坊营业收入的主力。今年上半年，水井坊高档产品（水井坊品牌系列为主）营业收入为15.17亿元人民币，占上半年营业收入的88.24%，同比增长6.13%。

　　为了寻求新的增量市场，拓展更多消费者群体，水井坊在2022年9月推出天号陈（帝皇瓶），抢占300元以下价格带市场。2024年半年报显示，水井坊中档产品（天号陈、系列酒为主）实现营业收入9704万元人民币，同比增长12.78%。

　　值得注意的是，与其它 白酒 企业不同，水井坊是国内唯一一家外资控股的 白酒 上市公司。

　　2013年，英国酒业巨头帝亚吉欧收购全兴集团全部股权，正式入主水井坊。尔后，水井坊业绩不尽人意，总经理职位也频繁换人。在外界看来，水井坊一直存在外籍高管掌舵中国 白酒 企业“水土不服”的问题。

　　而在发布半年报前不久的7月15日，水井坊迎来新任总经理、 豫园股份 前总裁胡庭洲。

　　胡庭洲是除前总经理危永标外，水井坊聘任的第贰位非帝亚吉欧体系内的总经理。从胡庭洲的履历来看，其曾在宝洁、百事、好时等跨国公司担任高管，在食品饮料、消费和服务行业有超过25年的管理经验。另外，胡庭洲曾供职的 豫园股份 此前也曾持有 金徽酒 （603919.SH）25%的股份。

　　时代财经获悉，胡庭洲在最近公司一次内部会议上谈到，今年 白酒 行业的竞争将更加激烈，但名优酒企所拥有深厚的历史文化积累和品牌优势，将会是助力企业跨越经济与行业周期的动力。

　　尽管半年度业绩回暖，但水井坊在国内高端 白酒 市场的影响力始终未占领核心消费者的心智，与头部品牌有一定差距。

　　7月27日，中国酒业独立评论人，总裁读书会研究院研究员肖竹青对时代财经指出，水井坊在高端酒、次高端酒和中端酒领域均有主力产品布局，让消费者有更多选择，在获得消费者欢迎的同时也让商家受益。

　　“另外，水井坊也重视全价格布局，包含计划通过丰富产品线，提高200元价格带的产品份额。随着不断丰富产品结构，渠道力增强，水井坊有望走出困境。”肖竹青表示。

　　水井坊方面表示，下半年会持续优化产品结构，并根据市场需求和公司战略调整资源投入，以确保业务的健康可持续发展。

　　今年以来，在 白酒 板块持续回调的环境下，水井坊在二级市场表现也有一定水平受挫。据Wind数据，截至7月26日收盘，水井坊股票价格年内下跌39%，最新市值为175亿元人民币，较年初蒸发112亿元人民币。

　　截至2024年6月30日，水井坊股东总户数为89778户，二季度增加3220户。其前十大流通股东中，有3只公募基金股东，其中有两只指数型基金招商中证 白酒 A（161725.OF）和鹏华中证酒ETF（512690.OF），二季度两者分别增持169万股、92万股，另外一只偏股混合型基金泓德睿泽混合（009014.OF）则减持52万股。