【东鹏饮料】东鹏-留不住-二股东

　　“累了困了，喝东鹏特饮”的 东鹏饮料 ，再次被二股东“抛弃”。最近， 东鹏饮料 公告称，天津君正创业投资合伙公司（有限合伙）（以下简称“君正投资”）于2024年7月25日通过集中竞价卖出公司股份100股，合计持有公司的股份占当前总股本的比率降低至4.999975%，不再是公司持股5%以上的股东。这是 东鹏饮料 30天内第2次发布君正投资的减持公告，而年内已经有9次公告与君正投资的减持有关。这也意味着，作为 东鹏饮料 的第贰大股东，君正投资留不住了。 东鹏饮料 官方网站截图" style="border:#d1d1d1 1px solid;padding:3px;margin:5px 0;" />

　　二股东再减持

　　公告显示， 东鹏饮料 于2024年7月25日收到君正投资的《简式权益变动报告书》，获悉其于2024年7月25日，通过集中竞价方式减持公司股份100股，本次权益变动后君正投资持有公司股份数量由20.0005万股减少至20.0004万股，持股比例由5.0738%降低至5.0000%，不再是公司持股5%以上的股东。

　　这是君正投资30天内第2次减持。7月2日， 东鹏饮料 发布公告称，君正投资因自身资金需求，计划以集中竞价交易方式和大宗交易方式减持公司合计不高于1200.03万股股份，即不高于公司总股本的3%，股份来源为 东鹏饮料 IPO（第壹次公开募股）前取得的股份。其中通过集中竞价交易方式减持股份不高于公司总股本的1.00%，通过大宗交易方式减持股份不高于公司总股本的2.00%。

　　年内， 东鹏饮料 发布的9条公告与君正投资减持有关。1月，君正投资公告减持计划；3月，君正投资累计减持达1%，持股比例从7.9592%减少至6.1454%；4月，君正投资累计减持达1%，持股比例从6.1454%减少至5.0960%；5月，君正投资持股比例从5.0738%减少至5.0000%。

　　北京商报记者统计，2月至5月计划期满，君正投资通过集中竞价方式减持 东鹏饮料 400万股，占公司总股本的1%；通过大宗交易方式合计减持683.41万股，占公司股份总数的1.7085%。君正投资减持价格为162.5—213.76元/股，套现总金额为18.96亿元人民币。

　　公开资料显示，君正投资建立于2016年，目前合伙人合计21家。作为 东鹏饮料 IPO前唯一的外部大股东，君正投资2017年4月以2.98亿元取得东鹏有限8.5%的股权。同年，又通过 东鹏饮料 实控人林木勤受让，以5250万元的价钱获得 东鹏饮料 1.5%的股权。2019年4月，君正投资以571.43万元认购公司新增股本100.00万股。

　　大股东频套现

　　透过股权结构可以看出， 东鹏饮料 是一个典型的家族企业。其中实控人林木勤直接持股49.74%。除此之外，林木勤的兄弟子侄，其妻陈惠玲的弟兄们，皆直接或间接持有公司股份。

　　自2021年5月上市后， 东鹏饮料 三年间累计分红30亿元人民币。其中，林氏家族获取的直接分红就超过18亿元人民币。2023年5月底， 东鹏饮料 多达13位股东及董监高披露了减持计划，合计计划减持不高于3574.15万股，不高于总股本的8.9352%。拟减持者涵盖了除总裁以外的所有高管。去年期间，这13位股东合计减持了743.95万股 东鹏饮料 ，占总股本的2%，合计套现13.69亿元人民币。

　　君正投资则是减持 东鹏饮料 股份最多的大股东。据北京商报记者统计，从2022年9月到2024年5月，经过三个减持期后，君正投资已累计套现超28.25亿元人民币。除去3.56亿元投资成本，君正投资已经获得利润24.69亿元人民币，为投资额的近7倍。

　　知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询开创人詹军豪在接受北京商报记者采访时表示，君正投资频繁减持 东鹏饮料 股份由多重因素造成。在竞争激烈的能量饮料市场中，尽管 东鹏饮料 已建立了稳固的市场地位，但市场增长可能已趋于饱和，且新兴品牌不断涌现和消费者的变化，使得竞争环境更加复杂多变。君正投资可能预见到这种趋势，并出于风险管理和资金流动性的考虑，选择减持股份以调整其投资组合。

　　战略品牌专家、晶捷互动品牌咨询开创人陈晶晶则表示，君正投资频繁减持 东鹏饮料 背后可能有几个因素，一是约定到期，且在股票价格表现不错的时机，资本赚取足够利润，属于正常退出，持股比例下降到5%以下也说明其不再是大股东，不再参与公司的运营决策；二是近期实控人和高管的频繁减持，也有可能让投资公司认为企业已经发展到平台期，目前是一个股票价格高点，将资金抽出再投放到其它项目。

　　依赖大单品

　　近期， 东鹏饮料 发布2024年半年度业绩预增公告，公司预计实现营业收入78.6亿—80.8亿元人民币，同比增长43.95%—47.98%；实现净收入16亿—17.3亿元人民币，同比增长44.39%—56.12%，营业收入和净收入均继续保持了强劲的增长势头。

　　关于上半年业绩预增的主要因素， 东鹏饮料 表示，主要是持续推进全国化战略，通过精细化渠道管理，不断加强渠道运营能力，继续加强冰冻化建设，提高全品项产品的曝光率、拉动终端动销；同时，公司在夯实东鹏特饮基本盘，持续保持增长的条件上，积极探索多品类发展，培育新的增长点，为公司的持续增长注入了新的活力，从而进一步带动收入的增长。

　　在 东鹏饮料 的营业收入结构中，九成以上来自东鹏特饮，也成为其被诟病的一大原因。2023年年报显示，东鹏特饮和其它饮料分别营业收入103.36亿元和9.14亿元人民币，营业收入占比约92%和8%。

　　 东鹏饮料 不是没有尝试过缔造第贰增长曲线，但效果不尽如人意。2020年，推出气泡水东鹏加気含气能量饮料，之后推出东鹏气泡特饮；2021年，推出咖啡产品“东鹏大咖”；2023年，推出电解质饮料“补水啦”；2023年，推出无糖茶饮料“鹏友上茶”；2024年，推出鸡尾酒产品“VIVI鸡尾酒”；2024年，推出椰汁产品“海岛椰”。可以看出，前期东鹏新的产品线还是想尽量借助东鹏特饮的名气，取名都与“东鹏”有关，近两年则更加独立，甭管是赞助体育赛事，还是布局终端，更倾向于子品牌。

　　记者了解到，“补水啦”已经赞助了中国高中篮球联赛、BSK篮球争霸赛、NYBO赛事等篮球赛事，还合作多场城市马拉松。在终端布局上，记者了解到，2024年底东鹏特饮终端网点数预计达到近400万个，“补水啦”网点数或有望达到200万个。

　　陈晶晶表示，目前 东鹏饮料 的产品线略显单一，主要产品销售比例过高，具有一定风险，公司正在积极开拓发展的第贰曲线，目前还没有看到可以迅速跑出来的大单品；其次是公司市场正在从局部市场走向全国性的市场，在渠道建设上需要较大的投入和时间；再次是东鹏品牌自身的建设，要开脱低价、蓝领这样的标签，去辅助其它高利润产品的销售，还具有不确定性。

　　詹军豪进一步表示，对于 东鹏饮料 而言，当前面临的困扰主要包含：一是怎样在竞争激烈的市场中保持并扩大其市场份额，尤其是在面对众多强劲对手时；二是怎样丰富产品线，缔造第贰增长曲线，减少对单一产品的依赖，以增强品牌的抗风险能力；三是怎样加强品牌建设和市场推广，以吸引更多消费者，并在消费者心中树立更加鲜明的品牌形象。

　　对于君正投资减持对经营的影响等诸多问题，北京商报记者通过邮件向 东鹏饮料 发出采访函，截至发稿前未收到回复。