【电视广播】中贝通信 - 2024年上半年净利润1.05亿元 同比增长59.46%

　　中证智能财讯 中贝通信 （603220）7月30日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入15.12亿元人民币，同比增长16.82%；归母净收入1.05亿元人民币，同比增长59.46%；扣非净收入1.05亿元人民币，同比增长62.86%；经营活动引发的钱财流量净额为-3.67亿元人民币，上年同期为-4.08亿元；报告期内， 中贝通信 基本每股收益为0.2868元，加权平均净资产收益率为5.33%。

　　以7月29日收盘价计算， 中贝通信 目前PE（TTM）约为45.67倍，市净率（LF）约为4.19倍，市销率（TTM）约为2.72倍。

　　公司近年PE（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第贰季度实现营业总收入7.83亿元人民币，同比增长6.39%，环比增长7.32%；归母净收入5891.67万元人民币，同比增长36.31%，环比增长26.83%；扣非净收入5867.39万元人民币，同比增长40.43%，环比增长26.81%。

　　2024年上半年净收入1.05亿元同比增长59.46%

　　2024年上半年，公司毛利率为19.32%，同比上升2.48个百分点；净利率为7.20%，较上年同期上升2.32个百分点。从单季度指标来看，2024年第贰季度公司毛利率为21.30%，同比上升3.49个百分点，环比上升4.10个百分点；净利率为7.79%，较上年同期上升2.35个百分点，较上一季度上升1.23个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.33%，较上年同期增长1.65个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.33%，较上年同期增长0.64个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动资金流净额为-3.67亿元人民币，同比增加4108.25万元；筹资活动资金流净额12.77亿元人民币，同比增加10.54亿元；投资活动资金流净额-14.88亿元人民币，上年同期为-2.0亿元人民币。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由资金流为-17.79亿元人民币，上年同期为-2.69亿元人民币。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为84.64%，净现比为-348.47%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.23次，上年同期为0.27次（2023年上半年行业平均值为0.23次，公司位居同行业10/22）；固定资产周转率为2.28次，上年同期为4.69次（2023年上半年行业平均值为5.90次，公司位居同行业10/22）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.72次、2.80次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.50亿元人民币，较上年同期增加1407.40万元；但期间费用率为9.92%，较上年同期下降0.58个百分点。其中，销售费用同比下降24.66%，管理费用同比下降5.09%，研发费用同比下降7.81%，财务费用同比增长312.23%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为加强各业务部门的支出管控，缩减销售费用开支；财务费用的变动主要因为智算集群与 新能源 产线建设大额投入，增加银行借款及融资租赁借款，加上上年发行可转债计提利息支出，造成财务费用较上年同期大幅增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少51.11%，占公司总资产比重下降11.09个百分点；在建工程较上年末增加380.33%，占公司总资产比重上升10.38个百分点；固定资产较上年末增加96.13%，占公司总资产比重上升4.87个百分点；存货较上年末减少22.15%，占公司总资产比重下降2.69个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加126.19%，占公司总资产比重上升4.34个百分点；短时间借款较上年末增加29.25%，占公司总资产比重上升1.67个百分点；应付账款较上年末减少13.67%，占公司总资产比重下降7.77个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加138.41%，占公司总资产比重上升2.49个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.81亿元人民币，占净资产的19.12%，较上年末减少1.09亿元人民币。公司本期没有计提存货降价准备。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为71.28%，相比上年末上升4.00个百分点；有息资产负债率为38.34%，相比上年末上升7.61个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为0.98，速动比率为0.88。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、银万全盈86号私募证券投资基金、华夏中证5G通信主题交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的吴黎、崔明月、苏州博瑞鑫稳管理咨询合伙公司(有限合伙)。在具体持股比例上，王洪廷、刘江江持股有所上升，李六兵、梅漫、李云、于力、姚少军持股有所下降。

　　筹马集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为7.5万户，较一季度末降低了1.57万户，降幅17.28%；户均持股市值由一季度末的12.68万元降低至12.13万元人民币，降幅为4.34%。

　　指标注解：

　　PE

　　=总市值/净收入。当公司亏损时PE为负，此时用PE估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的企业。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通经常使用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中PE和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　PE为负时，不显示当期分位数，会造成折线图中断。