【恒大汽车】恒大汽车-屋漏偏逢连夜雨- 附属公司被债权人申请破产重整

　　深陷债务危机的恒大汽车再次被“破产重整”的消息围攻。7月28日，中国恒大 新能源 汽车集团有限公司（以下简称恒大汽车）发布公告称，该公司的附属公司恒大 新能源 汽车（广东）有限公司及恒大智能汽车（广东）有限公司于2024年7月26日收到相关地方人民法院下发的公告书。

　　通知书显示，相关附属公司的个别债权人于2024年7月25日向相关地方人民法院申请对相关附属公司进行破产重整，对本公司和相关附属公司的生产经营活动发生重大影响。

　　受此利空消息影响，截至7月29日收盘，恒大汽车股票价格跌8.96%报0.305港元/股，成交861万港元，市值仅剩33.07亿港元。中国乘用车产业联盟秘书长张秀阳对《证券日报》记者表示，所属公司被债权人申请破产重整影响极坏，国内 新能源 汽车市场竞争本就已非常激烈，目前状况下恒大汽车的翻盘希望渺茫。

　　恒大汽车所属公司被申请破产重整

　　据记者了解，此次被申请破产重整的恒大 新能源 汽车（广东）有限公司及恒大智能汽车（广东）有限公司均为恒大汽车间接百分百控股企业，注册资金分别为50亿元、25亿元人民币，主要业务均为销售及制造智能汽车。

　　“这两家公司是恒大汽车的核心附属公司。”有接近恒大汽车方面人士对记者说，具体是哪家附属公司的哪位债权人申请的破产，目前尚不得而知。不过据其透露，恒大汽车潜在卖方、潜在买方及本公司之间的讨论仍在进行中，但尚未订立买卖协议和授信协议。

　　上述潜在股份买卖指的是我国恒大于5月16日披露的一项潜在的股份出售计划。恒大汽车表示，共同及个别清盘人代表中国恒大集团、恒大健康产业集团有限公司、AcelinGlobalLimited与一名独立第叁方买方订立条款书，据此，潜在卖方与潜在买方或会就买卖潜在卖方所持恒大汽车股份订立最终买卖协议。

　　根据恒大汽车2023年年报，截至2023年12月31日，中国恒大持有恒大汽车63.48亿股股份。5月27日，清盘人通过中国恒大公告，恒大汽车所披露的潜在的股份出售计划尚待进行进一步尽职调查和买卖协议获得签署后作实，并受限于该协议的条款及条件，故潜在交易可能会或可能不会进行。

　　需要强调的是，即便进入重整阶段，附属公司是否拥有充分的资产进行偿债仍未可知。据记者观望，两家附属公司及其母公司 新能源 控股均为非上市主体和发债主体，选择了“不公示”年报，资产负债情况无法知悉； 新能源 控股截至最新其被执行标的总金额已达1.47亿元、未履行比例达到94.41%，自身状况或已不具备偿债能力。

　　反观以 新能源 汽车业务为主、港股上市的主体恒大汽车，直到今天还未有债权人对其采取行动。3月27日，恒大汽车发布的2023年度财报显示，恒大汽车2023年营业收入约13.4亿元人民币，上年同期营业收入约1.34亿元人民币。

　　对营业收入同比增加的原因，恒大汽车方面解释称，这主要是由于其汽车及汽车零部件销售金额的增长。但从恒大汽车2023年营业收入占比来看，有约11.36亿元收入来自物业销售，占据了整体收入的八成以上，而汽车及汽车零部件贡献率不足11%。

　　累计亏损千亿元已资不抵债

　　“屋漏偏逢连夜雨”的恒大汽车还面临着政府补助退还的困境。就在不久前，恒大汽车因被要求退还19亿元奖励和补助登上财经热搜。

　　今年5月22日晚间，恒大汽车公告称，公司的附属公司恒大 新能源 汽车投资控股集团有限公司收到相关地方行政部门的公告，要求解除先前签订的一系列投资合作协议，并退还已获得的约19亿元奖励和补助。

　　公告显示，恒大汽车相关附属公司自2019年4月29日起与相关地方行政部门签订全面的投资合作协议，因未按相关协议的相关条款约定履行合同义务，相关地方行政部门根据《中华人民共和国民法典》等法律法规的规定，拟要求相关附属公司：解除相关协议；向相关地方行政部门退回已发放的各项奖励及补助合计约19亿元人民币，相关附属公司需互负连带责任。

　　在张秀阳看来，随着公司财务危机的爆发和合同义务的未能履约，相关地方行政部门不得不根据法律规定提出解除协议并要求退回补助。“这一变化不仅反映了恒大汽车财务情况的恶化，也凸显了公司在地方政府心中的信誉度大幅下降。”张秀阳表示。

　　恒大汽车2023年财报显示，截至2023年12月31日，恒大汽车累计亏损及股东亏损分别为1108.41亿元及376.93亿元；现金及现金等价物仅剩1.29亿元人民币。公司资产总额348.51亿元人民币，负债总额725.43亿元人民币。

　　产品和交付方面，恒大汽车的天津制造基地于2022年9月份量产恒驰5，截至2023年12月31日，累计下线1700辆，累计交付1389辆。公司员工数量从2023年3月份的2795名降至2023年底的1342名。

　　谈及愈发艰难的经营现状，恒大汽车相关责任人对《证券日报》记者表示，受内外部原因影响，公司产销不达预期，面临经营困境。公司研发、生产和销售等经营活动及员工队伍稳定都受到了很大影响。

　　“境内子公司若破产重整，会对上市主体资产负债、日常经营、股票价格表现造成影响。包含损害上市主体资产利益；若母公司对子公司提供了担保，上市主体还会因此增加一部分债务等。对于恒大汽车而言，即便排除掉内部干扰，公司还面临着行业竞争加剧、产品定位模糊和市场需求变化等多重挑战。”在张秀阳看来，在电动车市场快速发展的环境下，恒大汽车想要走出困境实现翻盘已几无可能。