【盛弘股份】营收增长 - 盈利能力下降！盛弘股份新能源业务毛利压缩 - 股价跌回2021年
7月30日晚，曾经红极一时的 储能 概念股 盛弘股份 （300693.SZ）披露2024年半年报。
财报数据显示， 盛弘股份 2024年上半年实现营业收入14.31亿元人民币，同比增长29.84%；实现归母净收入1.81亿元人民币，同比增长0.02%；实现扣非归母净收入1.73亿元人民币，同比增长1.77%。如从净收入指标来看，2024年上半年 盛弘股份 净收入为1.79亿元人民币，同比下滑1.22%。 
图片来源： 盛弘股份 公司官方网站
据时代周报记者了解， 盛弘股份 目前将公司业务划分为四大板块：“工业配套电源”、“ 新能源 电能变换设备”、“电动汽车充电设备”和“电池检测及化成设备”。其中，“ 新能源 电能变换设备”、“电动汽车充电设备”和“电池检测及化成设备”分别对应的是 储能 、 充电桩 和锂电。
财报数据显示，工业配套电源实现销售收入2.51亿元人民币，同比增长17.38%； 新能源 电能变换设备实现销售收入4.65亿元人民币，同比增长19.59%；电动汽车充电设备实现销售收入5.56亿元人民币，同比增长44.83%；电池检测及化成设备实现销售收入1.26亿元人民币，同比增长35.45%。
“随着电池技术的发展及成本的降低， 储能 项目在国内外部分应用场景已经具有经济性。各国关于加快 储能 设施建设的政策频繁出台，推动 储能 市场的快速发展；受 新能源 电动汽车行业政策及期望的刺激，下游充换电运营企业投资升温，拉动充换电产品需求增长；以往的工业配套电源及电池化成与检测业务依靠渠道、行业、市场等销售机会的拓展，保持业务整体平稳增长。” 盛弘股份 在2024年半年报中列出了三项驱动业绩增长的因素。
从工业配套电源到 储能 、 充电桩 ， 盛弘股份 摇身一变转型为 新能源 企业。
根据充电联盟统计数据，在2024年上半年，新增充电基础设施164.7万台，同比增长14.2%。其中新增公共 充电桩 39.6万台，同比增长12.7%。同期， 新能源 汽车国内市场销售量达494.4万辆，车桩增量比为3:1。
“目前，中国 充电桩 是保有量最大、数量最多的，比美国、欧洲要多得多。” 国际智能运载科技协会秘书长张翔接受时代周报记者采访时说，“虽然欧洲和美国在全球 新能源 汽车保有量中也是可靠的国家，可是他们 充电桩 的普及地域要比中国低得多。”
“2023年以来欧洲议会提出的‘2026年实现主要道路上至少每60公里有一个 充电桩 ’和日本经济产业省提出的‘2030年实现全国 充电桩 30万个’，这都给 充电桩 行业造成了极大的海外市场需求。” 盛弘股份 在半年报中指出了 充电桩 的出海需求。
目前，中国国产 充电桩 产品在欧美市场具备较强竞争力。时代周报记者了解到，欧美 充电桩 企业整体营业收入显现高速增长趋势，但受限于较高人工成本和较慢的技术迭代速度，价格是国内产品的数倍。因此，国产 充电桩 有着较高的性价比。
2024年上半年， 盛弘股份 电动汽车充电设备实现营业收入5.56亿元人民币，同比增长44.83%；营业成本为3.44亿元人民币，同比增长48.14%；毛利率为38.07%，同比下滑1.39%。
根据能源局数据显示，截至2024年一季度末全国已投运新型 储能 装机容量达3530GW/7768GWh较2023年底增长超12%；2023年新增装机规模22.6GW/48.7GWh，根据CNESA统计，截至2023年底我国新型 储能 累计装机34.5GW/74.5GWh，新增投运新型 储能 项目装机规模21.5GW/46.6GWh，超过100个百兆瓦级项目投运同比增长370%。
财报显示，为满足不同国家地区的安全标准，盛弘30-1000kW全功率范围 储能 变流器（PCS）产品均已通过第叁方认证机构认证。据时代周报记者了解， 盛弘股份 储能 业务以PCS产品和半集成 储能 系统为主，其中PCS产品是公司的 储能 业务拳头产品。
就 储能 业务相关问题，7月31日，时代周报记者以投资者身份致电 盛弘股份 董秘办。相关职员回复称，“ 储能 业务上还是以PCS出货为主。目前，（ 储能 ）海外主要出货美国、欧洲和非洲这些地区，主要出货市场在美国。日本等邻近国家也有，但市场比较小。”
尽管 盛弘股份 没有在半年报中披露具体的海内外出货数据，但从毛利率角度来审视，不难看出行业竞争局面异常激烈。
财报数据显示，2024年上半年 盛弘股份 新能源 电能变换设备实现营业收入4.65亿元人民币，同比增长19.59%；营业成本为3.25亿元人民币，同比增长30.04%；毛利率为30.01%，同比下滑5.63%。时代周报记者梳理财报数据后发现， 盛弘股份 当前 储能 业务毛利率已回落至上市以来最低水平。数据显示，2017年至2024年上半年， 新能源 电能变换设备毛利率分别为69%、48%、50%、48%、36%、44%、33%和30%。
“ 储能 这个（毛利率）是因为结构性变化。前几年可能主要还是我们出货的是国外市场，所以毛利会高一些。这几年国内的市场起来了之后，因为价格竞争比较激烈，然后国内的价钱也会相对于国外偏低，所以整个毛利会有一个下降的 势头。”前述董秘办职员表示。
赛泊资本开创人马赛告诉时代周报记者，“ 储能 细分在未来几年依旧会是主旋律，加上 新能源 车赛道在最近的高层会议决议下再获扶持，坚决发展 新能源 车这条路不变，所以行业前景毋庸置疑，又是电力加电子双加持，（这家公司）未来几年前途没啥问题。”
实控人拟减持，股票价格跌回2021年水平
尽管同时踏上了 储能 和 充电桩 双重风口，但 盛弘股份 距离成为大市值企业仍有较长一段距离。
时代周报记者了解到， 盛弘股份 IPO项目曾一度拖延。根据公司2017年12月的延期公告，原定于2018年8月达到预定可使用状态的IPO募投项目“电能质量产品建设产业化项目”、“电动汽车充电系统建设产业化项目”，建设延期至2019年8月完成。
2019年4月， 盛弘股份 再发公告称，上述两个项目均延期至2020年12月，而应在2020年8月完成的“研发中心建设项目”则延期至2021年12月。
2021年2月， 盛弘股份 再发延期公告，将2018年8月延期的两个项目合并更改为“大功率电力电子设备制造基地（一期）项目”，总投资为2.33亿元人民币，建设完成时间为2023年4月。
2023年3月，“大功率电力电子设备制造基地（一期）项目”和“研发中心建设项目”均延期至2024年12月完成。
对于IPO项目几经拖延，董秘办相关职员表示，“大功率电力电子设备制造基地（一期）项目”仍在逐渐投入，投资进度达到97%。“从经济创收而言，与2020年上半年相比，营业收入增长了400%，利润总额增长了309%。因此，基本已满足目前我们预制的目标了。”
据时代周报记者了解，同样不断延期的研发中心建设项目已投入完毕，目前是100%进度。
只不过， 盛弘股份 几度延期IPO项目后，是否还能在竞争激烈的行业中再度扩张市场份额仍为未知数。但经历了 新能源 企业股票价格疯狂上涨阶段后，公司股票价格已回落至2021年水平区间。
盛弘股份 股票价格自2020年开始启动，当年上涨幅度超100%。2021年， 盛弘股份 年K开盘价为11.40元/股，收盘价为23.96元/股，年上涨幅度为105.3%。2022年，公司股票价格继续拉升，直到2023年达到上市以来巅峰股票价格50.74元/股，随后回落。
“根据当前的市场的环境来看，结合近3年A股整体运行轨迹， 盛弘股份 的股票价格其实下跌幅度其实不算大。尤其是它还算微小盘，毕竟从21年高点下来90%下跌幅度的比比皆是，它还是有几次创出新高的趋势。”马赛说。
马赛表示， 盛弘股份 的缺点也很明显，就是股东减持，还有行业出海不及预期，产品线相对薄弱。“要长成大家伙，目前还需要大的机会。”他补充道。据公告， 盛弘股份 实控人方兴今年5月披露减持计划，预计减持股份合计193.64万股。
或受半年报业绩披露影响，7月31日， 盛弘股份 报收21.98元/股，涨7.85%，总市值为68.38亿元人民币。