【财通资管】财通资管-小作文-背后 - 权益投资规模缩水 FOF业绩不佳

　　最近，财通资管一名员工在社交媒体上发布了一篇“小作文”，其中涉及老板豪华住宅、员工与领导之间的不合，投研考核多个方面。随后，财通资管发布声明称该员工发布不实言论，扭曲编造事实，并称财通资管及相关员工均已报警。

　　最终事件会如何落幕不得而知，但其中涉及了金融高管高薪、FOF投研困境等多个问题，仍然值得关注。

　　高管薪酬增长与资管业绩密不可分

　　财通资管员工在“小作文”中提到“公司老总马晓立的三套豪华住宅”，其是否属于事实还尚未可知，不过从实际情况来看，公司高管薪酬的增长和财通资管本身业绩的高增长密不可分。

　　财通资管建立于2014年12月，其前身为2009年建立的 财通证券 资产管理部，并在2015年获得公募基金管理资格。而在今年年底，财通资管也将迎来十周年。

　　Wind数据显示，自成立以来，财通资管的净收入几乎每年都在持续上涨，从2015年的1.45亿元人民币，增加到2023年度的4.63亿元人民币。公司的营业收入同期也从5.84亿元增至16.03亿元人民币。

数据来源：wind

　　由上图不难发现，2019年-2022年是财通资管快速发展的几年，公司营业收入迈过10亿元关口，净收入也从不足1亿元直接跃升至2亿元之上。

　　 财通证券 2023年年报显示，马晓立先生兼任 财通证券 资管老总，并在 财通证券 资管领取薪酬295万元。同时，该年报还披露了少数员工收到历年的任期激励和递延发放的奖金，其中马晓立先生为232.79万元。

　　公开资料显示，马晓立先生，浙江大学经济学硕士，正顶级经济师。曾在 中信证券 股份有限公司等机构任职。2012年4月加入 财通证券 资管（前身为 财通证券 资产管理部），现担任 财通证券 股份有限公司总经理助理， 财通证券 资产管理有限公司老总。

　　权益投资的崛起与困境

　　彼时，在发展固收业务的同时，财通资管开始在权益投资下功夫。2018年12月，姜永明加盟 财通证券 资管，现任总经理助理及权益投资总监。拥有15年证券行业经验的姜永明，曾任职于平安资产管理有限责任公司。

　　自从加入 财通证券 资管以来，姜永明负责的公募基金产品数量和管理规模持续增长。到了2021年底，其管理的产品增至6只，总规模达到160.26亿元人民币，跻身百亿基金经理行列。财通资管的权益团队也成为那几年券商资管中抢眼的存在。公司缔造长期稳健低波动的产品体验的理念也同时不断流传。

　　可惜好景不长，进入2022年后，和很多明星基金经理一样，姜永明也遭遇困境，管理规模不断下降。在卸任两只产品后，截至2024年二季度末，姜永明的管理规模仅剩31亿元左右，不到三年的时间，管理规模缩水了超过100亿元人民币。由上图也不难看出，财通资管的营业收入和净收入增速自2022年开始放缓。

　　这时，此前披露的二季报显示，截至6月30日，财通资管的公募资产规模为1237.28亿元人民币，其中非货币型基金为1096.64亿元人民币，混合型基金和股票型基金合计规模在100亿元左右，债券型基金仍然是公司的压舱石。而在2021年底的高峰时期，财通资管的混合型基金规模达到了205亿元人民币。

　　“券商资管想要持续做好权益资产的投研工作其实不简单，依赖个别明星基金经理很难持续下去。”沪上某券商资管人士表示。

　　中基协最新披露的数据显示，截至二季度末，财通资管的私募资产管理产品月均规模为1274.9亿元人民币，较一季度末基本持平。

　　FOF业绩欠安

　　在本次广泛疯传的“小作文”中，财通资管员工讲述了该员工与财通资管之间的“不合”，同时FOF基金经理张文君的业务能力也被疑问。

　　截至二季度末，财通资管旗下共有6只FOF，总规模为不足10亿元人民币。而张文君则是管理财通资管康恒平衡养老目标三年持有、财通资管康泽稳健养老目标一年持有两只FOF，合计规模为4.89亿元人民币。

　　公开资料显示，张文君曾在恒安标准人寿保险有限公司、上海博鸿投资咨询(合伙)有限公司、上海苍石资产管理有限公司、平安基金管理有限公司工作。2022年7月加入 财通证券 资产管理有限公司，现任FOF投资部副总经理(主导工作)。

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　　以管理时间较长的财通资管康恒平衡养老目标三年持有为例，张文君自2023年9月7日起担任该基金的基金经理，截至7月30日，任职以来回报率为-7.69%，在同类型基金中表现一般，位于后1/2。

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　　而在此前任职平安基金时，张文君管理的三只FOF也都处于中游水平，业绩一般。

　　该基金披露的二季报显示，前十大基金合计占基金净值比例达到了68%，华泰柏瑞新利C占基金净值比例达到了10.55%。投资全球市场的基金只有博时标普500ETF，占比为6.57%。

　　再看一下，公司另外两位FOF基金经理康研、陈迪的战绩。康研管理财通资管通达稳利3个月持有、财通资管通达稳健3个月持有和财通资管通达未来6个月持有三只FOF。截至7月30日，财通资管通达稳健3个月持有2024年以来的业绩表现不俗，跻身混合型债券FOF的前五名，在同类型基金中位于前1/4的位置。财通资管旗下最早的FOF为财通资管通达未来6个月持有，该基金建立于2022年7月，直到今天也只有两年左右。

　　而陈迪管理的偏股型FOF财通资管博宏积极6个月持有，成立以来的业绩则是位于同类型基金中的后1/4。

　　综上不难看出，由于建立的时间较晚，财通资管旗下的公募FOF产品缺乏长期业绩作为支撑。

　　值得注意的是，张文君的投资经理的年限只有3.93年，投资经验谈不上丰富。而康研、陈迪的其投资经理年限分别为2.07年、1.19年，投资经验更浅。这或许就是业绩并欠安的张文君能够在FOF团队主导工作的原因吧。

　　2024年以来，多只FOF接连清盘，基金经理所面临的人才挑战越来越清晰地显现在大众眼前。