【中科曙光】81岁-老师父-带不动中科曙光？业务增长乏力，海光信息撑起4成净利润

　　8月22日晚间，中国算力领军企业 中科曙光 （603019.SH）发布了2024年半年度业绩报告。2024年上半年，公司实现营业收入约57.12亿元人民币，同比增加5.77%；净收入5.67亿元人民币，同比下降3.69%；归属于上市公司股东的净收入约5.63亿元人民币，同比增加3.38%；基本每股收益0.386元，同比增加3.21%。

　　 中科曙光 建立于2006年，主要从事高端计算机、存储、安全、 数据中心 产品的研发及制造,同时涉足数字基础设施建设、智能计算等业务。 中科曙光 是中科院计算所旗下上市公司，其第壹大股东为北京中科算源资产管理有限公司，持股比例为16.36%，中国科学院计算技术研究所是北京中科算源100%控股股东。

　　截至8月23日收盘， 中科曙光 报收36.38元/股，较上一日36.52元/股的收盘价下跌0.4%。公司半年报发布前， 中科曙光 股票价格于8月19日触及近5日内的高位，报40.32元/股，随后在8月22日午后跳水逾5%，股票价格创半年新低。今年3月， 中科曙光 股票价格触及半年内最高点55.12元/股，现如今已跌去约34%。

　　针对股票价格下跌等诸多问题，时代周报记者尝试通过电话及邮件联系 中科曙光 ，截至发稿未得到回复。Wind数据显示，8月23日， 中科曙光 大军队资金净流出6804万元。包含8月23日在内最近10个交易日，其大军队资金累计净流出3.37亿元人民币。

　　其实，凭借AI概念的支撑， 中科曙光 在过去一年多屡次迎来股票价格大涨。然而近期股票价格走势，也一定水平上反映了市场对公司和其业务基本面的态度。

　　 海光信息 撑起上半年40%净收入

　　得益于AI概念的火热，AI板块红利已从英伟达、AMD等巨头外溢至国内AI服务器赛道。因市场需求释放和公司在研发投入方面的持续加大， 中科曙光 在 AI芯片 、 云计算 等方面都拥有较高的市场占有率。

　　2023年， 中科曙光 中标 中国移动 新型智算中心、华南理工大学液冷存储等项目，为国内多个行业AI大模型提供全闪存储平台。据赛迪顾问《2023中国液冷应用市场研究报告》显示， 中科曙光 控股子公司曙光数创以近三年平均58.8%的市场份额，位列中国液冷 数据中心 基础设施市场规模第壹。

　　 中泰证券 于8月22日发布研报称，给予 中科曙光 买入评级。评级理由之一为公司业绩稳健增长，联营企业持续注入动能。

　　在2024半年度报告中， 中科曙光 用于对外股权投资的资产为72.92亿元人民币，占总资产的22.72%，对外股权投资所引发的 利润为2.25亿元人民币，占净收入5.67亿元的39.86%。

　　时代周报注意到， 中科曙光 的投资收益主要系联营企业 海光信息 (688041.SH）贡献。 海光信息 在权益法下确认的投资损益持续增长，投资收益率由2014年末的0.0%增长至6.45%。2024年上半年，仅 海光信息 就为 中科曙光 贡献了2.39亿元的股权投资收益。

　　 海光信息 主要从事研发、设计和销售应用于服务器、工作站等计算、存储设备中的高端处理器，是为算力资源提供动能的 AI芯片 企业。主要产品有应用在 智慧城市 、工业制造等领域的海光CPU（中央处理器）与DCU（深度计算处理器）。

　　随CPU国产替代加速，AI产业爆发带动DCU成为新增长点， 海光信息 自2022年开始，业绩显现爆发式增长。2022年， 海光信息 营业收入51.25亿元人民币，同比涨超120%；归母净收入8.02亿元人民币，同比大增145.18%。2023年，公司营业收入突破60亿元人民币，归母净收入突破12亿元人民币。

　　半年报显示，2024上半年， 海光信息 实现营业收入37.63亿元人民币，同比增长44.08%；归母净收入8.53亿元人民币，同比增长25.97%；扣非净收入8.18亿元人民币，同比增长32.09%；报告期内， 海光信息 基本每股收益为0.37元，加权平均净资产收益率为4.45%。

　　 海光信息 指出，公司营业收入变化主要由于市场需求增加。据称，目前海光DCU能够支持全精度模型训练，实现了LLaMa、GPT、Bloom、ChatGLM、悟道、紫东太初等为代表的大模型的全面应用，与文心一言、通义千问等大模型完成适配。据称，作为为通用计算、提供 人工智能 算力的产品，海光DCU深算一号是国内唯一能支持FP64双精度浮点运算的 AI芯片 ，对标英伟达A100。

　　作为 海光信息 的第壹大股东， 中科曙光 近年却增速放缓。2022年年中至2024年年中， 中科曙光 营业收入分别为50.22亿元、54亿元和57.12亿元人民币，营业收入增速从2022年年中的11.67%下滑直到今天年年中的5.77%。净收入方面，2022年年中至2024年年中， 中科曙光 净收入分别为5.1亿元、5.9亿元和5.67亿元人民币，增速从2022年中的27.82%下滑直到今天年年中的-3.69%。

　　与之相对，企业的对外股权投资资产持续增长，由2020年年中的28.46亿元增长至2024年中的72.92亿元人民币。同时，企业对外股权投资的 利润大幅上升，由2021年中的-2113.32万元大幅提高至2024年中的2.25亿元人民币。

　　 中科曙光 在今年的半年报中还指出，报告期内，公司重要的资本化研发项目发生额超过5000万元。这意味着， 中科曙光 的一部分研发费用作为资产计入了资产负债表，根据一定的折旧或摊销方法分摊到将来的几个会计期间，从而提升公司利润。

　　2020年至2023年， 中科曙光 研发支出分别为15.34亿元、24.72亿元、24.44亿元人民币，计入相关资产成本的数目分别为6.96亿元、15.2亿元、13.02亿元人民币。

　　81岁老总曾涉短线交易，葛卫东家族成员重仓

　　 中科曙光 总裁、企业负责人为历军，曾为中科院科研人员。公司老总李国杰，为历军在中科院时的导师。2006年，李国杰开始担任天津曙光计算机产业有限公司( 中科曙光 前身)老总。同年，历军进入天津曙光计算机产业有限公司。

　　今年4月，81岁的李国杰因涉嫌短线交易 中科曙光 股票，收到了《中国证券监督管理委员会立案告知书》。原因在于，2023年3月3日至2024年3月14日，李国杰的配偶张蒂华，通过集中竞价交易方式买卖公司股票。

　　一年内，张蒂华累计买入141笔公司股票，合计334万股，累计成交金额1.537亿元；累计卖出91笔公司股票，合计334万股，累计成交金额1.544亿元；扣除交易佣金、印花税等税费后，张蒂华累计收益 58.98万元。从股票价格走势来看，张蒂华首次买入公司股票的2023年3月， 中科曙光 恰逢股票价格上升的新节点。

　　2023年4月20日， 中科曙光 封板涨停，股票价格创历史新高。盘后的三日龙虎榜中，买一席位为 国泰君安 证券有限公司上海江苏路证券营业部，累计买入20亿元人民币。而该营业部是知名游资章建平的经常使用席位。

　　除章建平，知名牛散葛卫东也于同期进入 中科曙光 大股东席位。2023年半年报显示， 中科曙光 新增一位股东为葛卫东，持股1097万股，占比0.75%，为公司第五大股东。

　　2023年12月31日，葛卫东已抛售 中科曙光 股票离场。但如今 中科曙光 的股东名单中，还有葛卫东的家族成员葛贵莲。2024年半年报显示，报告期内，葛贵莲增持 中科曙光 股票80.4万股，累计持有公司股票1678万股，比例为1.15%，为公司第六大股东。

　　对于张蒂华短线交易的情景， 中科曙光 表示，张蒂华未能正确理解短线交易的相关法律、法规规定，不存在主观故意违规情况。其交易期间未征询李国杰意见，亦未告知上述交易行为，系个人根据证券市场已公开的信息并基于个人判断而独立作出的投资行为。

　　 中科曙光 还指出，李国杰不知悉其证券账户交易情况，不存在因获悉内幕信息而交易公司股票的情形，亦不存在利用内幕信息谋求利益的目的。

　　时代周报记者了解到，涉嫌短线交易背后，李国杰在 中科曙光 的年薪其实不高。

　　 中科曙光 历年披露的数据显示，李国杰2013年、2014年的年薪分别为20万元、26万元人民币，2015年至2023年为24万元人民币，不持有公司股票。而历军的年薪，则从2014年的72万元人民币，涨至2023年的497.77万元人民币，李国杰的年薪不到历军年薪的5%。另外，历军还在 中科曙光 持股4213.61万股，占比2.88%，是公司第壹自然人大股东。以公司最新市值计算，历军持股市值达到15.38亿元人民币。

　　2023年9月， 中科曙光 召开第五届董事会第四次会议，聘任关宏明为顶级副总裁。关宏明曾先后任职 中科曙光 营销管理部副总经理、总裁助理、副总裁，曙光 云计算 集团有限公司总裁等职。上任公司顶级副总裁不到1年，关宏明的薪酬达128.5万元。

　　在公司现任的3位顶级副总裁中，2023年薪酬最高的是任京暘，为369万元；最低的是李斌，为113.9万元。另外，公司董秘翁启南2023年年薪为278.8万元。

　　作为AI行业的条件设施供给者， 中科曙光 一直以来被市场寄予厚望。目前看来，要满足市场的向往， 中科曙光 还需等待实绩的爆发。