【2024】中科电气 - 2024年上半年盈利6926万元 同比扭亏

　　中证智能财讯 中科电气 （300035）8月30日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入22.64亿元人民币，同比增长1.32%；归母净收入6926.00万元人民币，同比扭亏；扣非净收入8841.09万元人民币，同比扭亏；经营活动引发的钱财流量净额为-1.12亿元人民币，上年同期为-2565.79万元；报告期内， 中科电气 基本每股收益为0.0969元，加权平均净资产收益率为1.49%。

　　以8月29日收盘价计算， 中科电气 目前PE（TTM）约为22.69倍，市净率（LF）约为1.21倍，市销率（TTM）约为1.08倍。

　　公司近年PE（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第贰季度实现营业总收入11.98亿元人民币，同比增长0.39%，环比增长12.40%；归母净收入4549.25万元人民币，同比增长338.07%，环比增长91.41%；扣非净收入5578.87万元人民币，同比增长132.78%，环比增长71.01%。

　　半年报显示，公司锂电负极业务主要产品为锂离子电池负极材料，主要应用于动力类、 储能 类、消费类锂离子电池等领域。

　　分产品来看，2024年上半年公司主要业务中，石墨类负极材料收入20.07亿元人民币，同比下降1.12%，占营业收入的88.65%；连铸EMS收入1.47亿元人民币，同比增长10.22%，占营业收入的6.48%。

　　2024年上半年，公司毛利率为18.66%，同比上升8.06个百分点；净利率为5.43%，较上年同期上升12.10个百分点。从单季度指标来看，2024年第贰季度公司毛利率为19.78%，同比上升6.77个百分点，环比上升2.38个百分点；净利率为6.85%，较上年同期上升7.32个百分点，较上一季度上升3.01个百分点。

　　分产品看，石墨类负极材料、连铸EMS2024年上半年毛利率分别为16.23%、54.20%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.49%，较上年同期增长4.09个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.32%，较上年同期增长3.18个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动资金流净额为-1.12亿元人民币，同比减少8618.61万元；筹资活动资金流净额3.07亿元人民币，同比增加3.90亿元；投资活动资金流净额-1.66亿元人民币，上年同期为-3.67亿元人民币。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由资金流为5733.19万元人民币，上年同期为-17855.19万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为53.24%，净现比为-161.48%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.21次，上年同期为0.20次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业33/45）；固定资产周转率为0.68次，上年同期为1.02次（2023年上半年行业平均值为1.34次，公司位居同行业29/45）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.11次、0.90次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2.71亿元人民币，较上年同期减少3795.54万元；期间费用率为11.99%，较上年同期下降1.85个百分点。其中，销售费用同比增长36.82%，管理费用同比增长7.45%，研发费用同比下降35.51%，财务费用同比下降7.34%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为销量增加造成相关的人工费用及包装费用增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末增加25.31%，占公司总资产比重上升2.96个百分点；固定资产较上年末减少1.49%，占公司总资产比重下降2.64个百分点；应收账款较上年末减少1.99%，占公司总资产比重下降1.72个百分点；货币资金较上年末增加28.38%，占公司总资产比重上升0.99个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短时间借款较上年末增加40.47%，占公司总资产比重上升2.85个百分点，主要系本期原材料采购增加，银行借款增加；一年内到期的非流动负债较上年末增加80.48%，占公司总资产比重上升2.65个百分点；应付票据较上年末增加420.00%，占公司总资产比重上升1.86个百分点；应付账款较上年末增加15.70%，占公司总资产比重上升0.97个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为22.85亿元人民币，占净资产的51.46%，较上年末增加4.62亿元人民币。其中，存货降价准备为2474.66万元人民币，计提比例为1.07%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为54.60%，相比上年末上升5.21个百分点；有息资产负债率为26.47%，相比上年末上升4.20个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.50，速动比率为0.93。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为前海开源公用事业行业股票型证券投资基金，占比3.31%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，前海开源公用事业行业股票型证券投资基金持股有所下降。

　　筹马集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为5.21万户，较一季度末降低了353户，降幅0.67%；户均持股市值由一季度末的12.34万元降低至11.81万元人民币，降幅为4.29%。

　　指标注解：

　　PE

　　=总市值/净收入。当公司亏损时PE为负，此时用PE估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的企业。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通经常使用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中PE和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　PE为负时，不显示当期分位数，会造成折线图中断。