【社保基金】多了800亿！聪明钱持仓曝光

　　A股上市公司半年报已经披露完毕，“聪明钱”社保基金2024年上半年末的重仓股及持股变动情况也浮出水面，社保基金向来被市场视作“聪明钱”，成立24年来，社保基金年均投资收益超过7%。

　　我们将2024年半年报与2023年年报相比，以此回顾今年上半年聪明钱持仓变化。 东方财富 Choice数据显示，截至8月31日发稿，有614家上市公司的24年半年报前十大流通股东中出现了社保基金的身影，总计持有691亿股，持仓市值为4746亿元人民币，而2023年年报社保持有683只个股，总计持有675亿股，持仓市值为3953亿元人民币。因此24半年报，社保基金持股市值较23年年报增加793亿元人民币，增幅高达20%。

　　上述614只个股中，2024年上半年社保基金增持195只个股，新进重仓190只个股，减持164只个股，另外65只个股持仓不变。与2023年年报相比，2024年半年报社保基金还退出了70只个股的前十大流通股股东行列。

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　　社保分别增减持哪些行业？

　　从行业板块角度看(申万1级)，相较2023年年报，2024年半年报，社保基金持股占流通股比例增加幅度靠前的板块为非银金融、食品饮料、家用电器与有色金属；而社保持股比例减少靠前的板块为环保、社会服务、通信、计算机、生物医药等。

　　值得注意的是，社保基金持有银行股的比率不变。

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　　社保持股市值TOP20个股

　　从持股市值角度看，社保基金持有 农业银行 、 交通银行 、 工商银行 三股的市值最高，分别为1026亿元、821亿元、668亿元人民币。

　　从持股市值增加角度看，社保基金持有 农业银行 、 交通银行 、 工商银行 三股的市值增加最高，分别为214亿元、190亿元与108亿元人民币。

　　值得注意的是，与2023年年报相比，24年半年报社保基金持有上述三股数量不变，因此增加的市值完全来自于个股的上涨幅度。

　　24年以来以银行股为代表的红利股涨势不俗，尤其是工农中建交邮等六大行股票价格均创历史新高，因此重仓六大行的社保基金也因此赚的盆满钵满。

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　　新进重仓持股市值TOP20

　　而社保基金的新进重仓个股也备受关注，与2023年年报相比，24年半年报社保基金新进重仓190只个股，其中持股市值最高的股票分别是 万华化学 、 中国移动 、 中国海油 、山金国际、 中集集团 、 龙佰集团 。

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　　社保持股比例TOP20

　　社保持股占流通股比例也颇受关注，与2023年年报相比，24年半年报社保基金持股占流通股比例最高的股票为 中国人保 、 方正证券 、 英科再生 、 常熟银行 等个股，其中 中国人保 持股比例超15%。

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　　社保持股比例增加TOP20

　　从社保持股占流通股比例变化看，剔除新进重仓股后，与2023年年报相比，24年半年报社保基金持股占流通股比例增加最高的股票为丰茂股份、 英科再生 、 鼎阳科技 、 峰岹科技 、 豪鹏科技 、 明泰铝业 、 万润股份 、 安井食品 ，增持比例均超2%以上，其中丰茂股份的社保持股比例大幅增加近7%。

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　　社保基金对我们有何启示？

　　有市场人士表示，虽然社保基金今年以来重仓的股票也是跌多涨少，但社保这样的“耐心资本”着力于长期。

　　据第壹财经，有券商分析师表示，社保基金是社会保障的储蓄基金，其资金久期较长且规模较大，这一特性决定了社保基金的投资风格以长期价值投资为主，其实不会重视短时间股票价格表现，

　　该分析师并表示，从投资风格来看，长线资金的资产配置是基于长期投资和价值投资的基本思想，在市场某一阶段大幅度偏离价值中枢时进行增减仓。从本质讲，均值回归是社保基金资产配置的核心思想。

　　也有研究显示，社保基金认为中国是“新兴+转轨”的市场，熊长牛短，波动幅度较大，如果一味地“buy and hold”（买入并长期持有），不做动态调整，不适合中国国情和A股现阶段的特征，很容易“坐过山车”。

　　因此在实际操作中，社保基金会在资产出现重大的牛熊转折点时，进行灵活的加减仓操作进行资产再平衡，即以回归目标配置比例阈值范围为指引，对偏离目标资产配置阈值的资产进行回调。

　　好比社保基金在2005年股市极度低迷时果断买入，在2007年上半年市场疯狂上涨时进行减仓，2006年和2007年分别获得了29.01%、43.19%的 利润；2015年4月在股市见顶前左侧减仓，2018年逆势加仓，2022年逆市追加股票投资1300亿元人民币。

　　有观点认为，社保基金长期稳定且出色的投资表现，靠的不是运气，而是一套全面的、契合自身属性的投资框架，和经年累月、彻彻底底的执行，有许多方面值得我们借鉴。好比社保基金严格的资产配置比例设定，灵活的资产再平衡，这些都能用来完善自己的投资体系，优化自己的基金组合，去更好的适应国内独特的市场环境，实现财富的长期保值和增值。