【隆基绿能】隆基绿能 - 连续三个月上调组件排产 目前无收购光伏资产计划

　　最近， 隆基绿能 (601012)披露了一份投资者关系活动记录表，公司参加了摩根士丹利等机构组织的策略会，参与线上会议或接受现场调研，机构主要关注了光伏行业价格修复进程和 隆基绿能 硅片、组件产品的排产等情况。

　　就价格修复情况来看， 隆基绿能 认为，从名义产能看，预计2025年行业供需错配的问题仍旧存在。可是，公司也提到，随着行业企业经营压力的持续，行业实际的产出和需求之间会逐渐得到平衡，推动产业链价格逐步修复。这时，光伏技术仍在不断进步，新型高效电池技术的发展也将推动行业供给结构的优化，并进一步引领产业价格的理性回归。

　　今年8月底， 隆基绿能 率先上调硅片报价，此举也引发机构关注。 隆基绿能 介绍说，公司适度上调硅片价格，目的在于推动行业尽早结束低价竞争的无序状态，重回理性健康的竞争环境。本次调价后，硅片根据调整后的价钱持续成交。由于本轮产业链价格下跌幅度较深，产业链价格修复尚需时间。

　　其实，光伏产业链价格持续低位运行，很多企业均下调了产线开工率。据 隆基绿能 介绍，2024年第叁季度，公司硅片排产持续保持稳定的水平，月度之间并没有出现较为明显的调整；组件排产连续三个月进行了上调，主要因素是公司今年下半年组件订单较为充裕。

　　至于行业排产情况， 隆基绿能 分析称，从最近国内光伏组件招标情况看，部分组件价格已经跌破0.7元/W。在持续的经营压力下，行业组件排产开始转向谨慎，结合第叁方行业咨询平台的数据，目前行业组件排产总体较为平稳，预计这种情景将持续直到今天年第四季度。

　　一个值得玩味的情景是，现阶段非常便宜的组件价格并没有大幅刺激终端需求，背后有何原因？

　　据 隆基绿能 分析，今年以来，光伏组件价格已经不到1元/W，占光伏系统成本的比重已经明显下降，组件价格的持续下降对系统成本的贡献相对有限。另外，电力消纳制约、能源政策调整、利率波动等其它因素对终端需求的影响日益凸显，组件价格已经不再是影响终端光伏需求的最主要因素。

　　过去几年，全球光伏需求高速增长，不过，接着可能进入相对平缓的增长期。 隆基绿能 判断，随着全球能源转型的持续推进，预计未来几年，全球光伏市场需求有望保持持续增长，可是由于主要市场存在不一样的发展问题需要处理，因此预计未来几年光伏行业将进入平稳增长的阶段，年增长幅度约10%—15%。

　　除了行业复苏进度方面的情景，机构还重点关注了 隆基绿能 HPBC二代电池技术的进展。目前，公司具备1.5GW HPBC二代电池产能，根据现有规划，预计到2025年末公司将形成50GW HPBC二代电池产能。

　　 隆基绿能 表示，公司于2024年5月发布了面向集中式光伏市场的Hi-MO９组件，采用了泰睿硅片和HPBC二代电池技术，主流功率达660W。自发布以来，Hi-MO９组件在全球市场的拓展持续取得突破，截至8月末，公司已签署1.6GW的Hi-MO９组件订单，主要来自中国、欧洲、中东、亚太和拉美市场。后续公司还将发布基于HPBC二代电池技术的分布式光伏产品。

　　 隆基绿能 目前已签署的大部分Hi-MO9组件订单将在2025年交付，公司称，由于今年的交付量较少，预计对今年的收益影响非常有限。

　　美国对东南亚光伏产品的双反影响也是机构的关注焦点之一，据 隆基绿能 介绍，如果后续征收的税率较高，预计东南亚组件将很难进入美国市场，可是电池仍有可能继续进入美国市场，主要因素是美国本土的电池供应量有限，根据美国本土组件产能的扩张规划，未来几年美国电池产能的缺口将持续扩大。

　　值得强调的是，近期，光伏行业出现了并购重组进程加快的苗头或相关传言，作为行业龙头之一， 隆基绿能 的态度也具有特殊意义。不过，据调研纪要披露， 隆基绿能 目前没有收购光伏资产的计划。