【永杉锂业】-杉杉系-危机四起 -90后-新舵主能否承压前行？
一年前，浙商大佬郑永刚猝然长逝，留下一个合计市值超过400亿元的商业帝国。一年后，由其子郑驹接班的“杉杉系”不复昔日辉煌，刚刚平息“内斗”风波后不久，又面临财务危机、合规隐患等多重压力，旗下上市公司甚至可能易主。
10月8日晚间，永杉锂业公告称，公司控股股东宁波炬泰持有的企业无限售流通股7600万股和2600万股，拟进行司法拍卖。如本次司法拍卖股份交割完成，宁波炬泰及其一致行动人上海钢石股权投资有限公司（下称“上海钢石”）合计持有永杉锂业1.25亿股，占上市公司总股本的比率将降至24.32%。
此前，由于间接控股股东杉杉控股有限公司（下称“杉杉控股”）未履行要约收购义务，上海钢石所持的部分永杉锂业股票需要转让。双重压力下，“杉杉系”可能会失去永杉锂业的控制权。
二级市场方面，“杉杉系”上市公司股票价格于10月9日双双跌停。截至10月10日午间休市， 杉杉股份 、永杉锂业分别继续下跌3.48%、0.95%，合计市值仅剩下231.53亿元人民币。
永杉锂业或将易主
公开资料显示，杉杉控股建立于1989年，在郑永刚的率领下，公司主要业务从单一的服装业务扩展至 新能源 科技、偏光片等多个产业，同时坐拥 杉杉股份 、永杉锂业两家上市公司。自2002年起，该公司连续23年入榜中国企业500强，2024年凭借705.47亿元的营业收入位列榜单第345名。另据2022年中国富豪500强名单，郑永刚位列第144位，彼时身价已达305.8亿元人民币。
然而，在“杉杉系”商业疆土急速扩张的路上埋有很多暗雷。9月30日晚间， 杉杉股份 、永杉锂业同步披露称，间接控股股东杉杉控股收到《行政处理事先告知书》。其中提到，2020年7月17日，杉杉控股通过上海钢石签订股份转让协议，收购陕国投·持盈35号证券投资集合资金信托计划持有的 吉翔股份 （永杉锂业曾用名）5351.64万股，占 吉翔股份 （永杉锂业曾用名）总股本的9.84%。2020年7月30日，完成相关股份过户登记。但杉杉控股未根据有关规定，向 吉翔股份 （永杉锂业曾用名）股东发出收购要约。
据查，早在2014年6月之后，杉杉控股已经实际控制上海钢石，并通过自然人吴军辉、宋晓玉为杉杉控股代持上海钢石全部股份，上海钢石的管理决策、职员等也均由杉杉控股负责。
综合上述事实，辽宁证监局决定对杉杉控股责令改正，给予警告，并处以500万元罚款。同时，由于直接负责的主管人员郑永刚已于2023年2月去世，不再追究其行政责任。
同日，杉杉控股通过永杉锂业披露了整改情况。根据整改公告，上海钢石拟将持有的5351.64万股永杉锂业股票，以协议转让的形式转让给非关联第叁方，更正前期错误，转让价格为市场价格，转让金额如超出上海钢石收购上述股票的钱财，则超出部分的 利润将上缴永杉锂业，以支持永杉锂业的发展运作。另外，上海钢石在完成整改前，将放弃其所持有的永杉锂业股票对应的投票权。
结合永杉锂业最新股权被司法拍卖情况来看，如果所拍卖股权被同一人竞得，其持股比例将会达到19.79%。而在上述整改完成后，“杉杉系”对永杉锂业的持股比例将降至13.94%。
永杉锂业也表示，因上海钢石放弃其所持有的永杉锂业股票对应的投票权，前述司法拍卖可能会造成公司控股股东和实际控制人发生变化。
财务危机早有迹象
需要强调的是，本次被强制司法拍卖的股权，在被司法冻结时所对应的债务金额合计为3.6亿元人民币，而此时距离冻结起始日刚刚过去20天。
数据来源：iFinD
然而，“杉杉系”公司股权被司法冻结其实不是个例。10月8日， 杉杉股份 也发布了控股股东部分股份被冻结和标记的公告。截至公告日，控股股东杉杉集团有限公司（下称“杉杉集团”）累计被轮候冻结的持股数量为2.53亿股，占其持有公司股份总数的32.34%，占公司总股本的11.23%；间接控股股东杉杉控股累计被轮候冻结的持股数量1.11亿股，占其持有公司股份总数的154.06%，占公司总股本的4.94%。
另据企查查APP，9月26日至9月29日，杉杉集团新增7条股权冻结信息，冻结股权总数目超过35亿元人民币。具体来看，被执行人为杉杉集团，股权被执行的企业分别为上海杉瞿实业有限公司、上海杉融实业有限公司、中静四海实业有限公司、 杉杉股份 、宁波杉杉资产管理有限公司等，冻结期限均为3年，执行法院均为 四川省 眉山市 中级人民法院。
数据来源：企查查APP
8月28日，杉杉集团还公告称，因资金安排原因，公司应于8月21日向多家银行支付的1170.71万元贷款利息，未按还款计划完成支付。目前，公司正在与银行进行沟通商量，以寻求解决逾期支付的方案。
以上种种反映出，“杉杉系”正面临空前绝后的财务危机，而这一情况也正波及至旗下两家上市公司。
直到今天， 杉杉股份 方面，杉杉集团所持公司股权质押比例达到91.66%，公司第贰大股东、杉杉集团全资子公司宁波朋泽贸易有限公司质押比例高达100%，杉杉控股及其全资子公司 宁波市 鄞州捷伦投资质押比例分别为40.76%、37.98%。永杉锂业方面，宁波炬泰所持公司股权质押比例达到84.38%，上海刚石质押比例达到100%。
尤为关键的是，“杉杉系”大股东质押比例过高的现象发生于近两年。以 杉杉股份 为例，2022年直到今天，上述四家股东合计质押股份占流通A股的比率由不到5%上涨至超过50%，仅2023年直到今天就上涨了20%。
“90后”新舵主承压
在“杉杉系”面临重压的这一年，也正是企二代接棒之时。
2023年2月，郑永刚突发心脏病去世。随后，郑永刚长子郑驹被选举为 杉杉股份 新任老总，成为“杉杉系”的新舵主。
履历显示，郑驹诞生于1991年，从英国本科结业后就进入“杉杉系”工作。2018年2月，郑驹正式出任杉杉控股的法定代表人及老总。2019年9月，郑驹出任杉杉集团有限公司董事、副总经理（副总裁），后于2020年1月升任杉杉集团总经理(总裁)。
然而，在郑驹仓促接棒的进程中，却上演了郑永刚现任老婆、郑驹继母周婷抢夺继承权的闹剧，甚至引发上海证交所关注。尽管最后双方达成和解，郑驹完成对“杉杉系”的实际控制，但在接近两个月的“内斗”中， 杉杉股份 市值已蒸发超过60亿元人民币。
如今，除了财务及合规问题，郑驹接班今后的业绩表现也不尽如人意。2023年， 杉杉股份 实现营业收入190.7亿元人民币，同比下降12.13%；归母净收入7.65亿元人民币，同比下降71.56%。同期，永杉锂业实现营业收入75.05亿元人民币，同比增加6.29%；归母净收入亏损3.37亿元人民币，同比下降168.52%。
今年上半年，永杉锂业盈利能力有所修复，但 杉杉股份 再度出现营业收入净利双降的格局，其中归母净收入同比下降98.27%。 杉杉股份 方面对此表示，负极材料和偏光片业务受行业景气度影响，产品价格同比下滑，净收入同比下降；公司持续优化资产，非核心业务资产剥离对公司业绩亦造成了不利影响，同时去年同期出售了电解液业务部分股权，确认了约2.44亿元投资收益，而本期没有此业务对应的投资收益。
然而，在行业景气度整体下降的环境下， 杉杉股份 还曾于去年9月末抛出两项巨额投资计划，分别涉及负极材料业务和偏光片业务，总投资金额预计超过百亿元人民币。
一方面， 杉杉股份 子公司上海杉杉锂电材料科技有限公司拟在芬兰设立项目公司，并投资建设年产10万吨锂离子电池负极材料一体化基地项目，项目计划总投资金额12.8亿欧元（折合人民币约98.95亿元）。另一方面， 杉杉股份 子公司杉金苏州及其全资子公司杉金广州，拟以约14.07亿元的初始转让价格，收购韩国LG化学旗下在中国大陆、韩国及越南的SP业务及相关资产。从最新公告来看，两笔投资目前均在正常推进中。
记者程梓欣