【并购重组】-并购六条-即将满月，已有15家上市公司筹划重大资产重组

　　【大河财立方见习记者关帅康】中国证券监督管理委员会发布“并购六条”满月在即，在政策暖风吹拂下，A股上市公司并购重组明显升温。

　　截至发稿，据大河财立方记者不完全统计，“并购六条”发布直到今天的近30天间，至少有15家上市公司披露重大资产重组公告。其中，有多家上市公司并购重组对象为控股股东，并购领域覆盖新兴产业和传统产业。

　　对此， 国信证券 发布研报指出，支持传统行业并购，增进传统行业内部资源整合和转型发展，和支持科技型公司并购重组进而培育新质生产力，将是未来并购重组政策的主基调。

3家公司规画重大资产重组，延伸业务布局

　　10月22日晚间， 禾信仪器 、 因赛集团 、 金鸿顺 3家上市公司先后公布重大资产重组公告，通过收购资产完善及延伸业务布局。

　　10月22日晚间， 禾信仪器 公布重大资产重组公告称，公司正规画以发行股份及支付现金的形式购买上海量羲技术有限公司（以下简称量羲技术）的控制权，同时募集配套资金。本次交易不构成关联交易，不会造成 禾信仪器 实控人发生变更。

　　 禾信仪器 表示，最终价格由公司聘请的具有证券从业资格的评估机构出具的评估报告为定价依据，由交易各方协商确定。目前，交易各方尚未签署正式的交易协议，具体交易方案仍在商讨论证中。

　　公开资料显示， 禾信仪器 主要业务为环境监测领域质谱分析仪器的研发、生产、销售及相关技术服务。量羲技术建立于2022年，专注于为量子技术提供上游核心硬件设备。因此，双方此次属于跨领域重组。

　　 禾信仪器 为何选择量羲技术作为重组标的？10月23日，大河财立方记者屡次致电 禾信仪器 证券部，但电话无法接通。

　　同日， 因赛集团 发布公告显示，计划以发行股份及支付现金的形式收购智者同行品牌管理顾问（北京）股份有限公司（以下简称智者品牌）80%股权，交易对价以评估机构出具的评估报告结果为基础，由交易双方另行协商确定。

　　公开资料显示，智者品牌是国内头部数智化公关流传服务商，于2022年挂牌新三板。2023年，智者品牌实现营业收入5.17亿元人民币，实现净收入0.42亿元人民币。

　　 因赛集团 作为国内头部品牌营销服务商，主要业务为战略咨询、品牌管理、效果营销等，与智者品牌在业务上具有相关性，因此，此次重组属于同领域业务延伸。

　　 金鸿顺 则计划将国内最大马达企业并入“囊”中。

　　10月22日， 金鸿顺 发布公告称，正规画以发行股份及支付现金的形式购买新思考电机有限公司（以下简称新思考）的股权，同时募集配套资金。

　　记者了解到，新思考专注于微型自动对焦马达领域，是国内马达出货量第壹的企业。其不仅是 欧菲光 、丘钛、 联合光电 等模组厂的最大马达供货商，也是华为、小米大疆等终端客户的主力供货商。

　　 金鸿顺 表示，公司已与新思考主要股东签署《股权收购意向协议》，本次交易的具体方案将由交易各方另行签署正式协议予以约定。

二级市场热捧，10月份已经有15家上市公司资产重组

　　“并购六条”政策东风劲吹资本市场，上市公司并购重组的步伐明显加快。

　　据大河财立方记者不完全统计，今年10月份以来，已经有15家上市公司规画重大资产重组，相较于9月份增加6家，其中有多家公司重组对象是控股股东。

　　通过并购重组， 美锦能源 将控股股东持有的三座煤矿资源注入上市公司，进行业务上下游资源整合。

　　10月9日， 美锦能源 发布公告称，拟通过发行股份方式，收购锦源煤矿51%股权、正旺煤业49%股权、正城煤矿49%股权。直到今天，本次交易的相关审计、评估工作尚未完成，标的资产拟定交易价格尚未确定。

　　对于本次重大资产重组， 美锦能源 表示，收购标的企业产品均为优质焦煤品种，与上市公司主要业务具备明显协同效应。并购完成后，将明显扩大公司稀缺焦煤资源储蓄优势，提升核心竞争力。

　　重组并购能够为上市公司拓展业务布局、改善经营状况、提升公司市场竞争力，因此，也受到二级市场热捧。

　　 松发股份 “蛇吞象”并购一经公布，截至10月23日收盘，其股票价格已连续第五个交易日一字板涨停。

　　10月16日， 松发股份 发布公告称，公司以截至评估日全部资产及经营负债作为置出资产，并通过发行股份的形式，置换及收购恒力重工集团有限公司（以下简称：恒力重工）100%股权，并募集配套资金。

　　公开资料显示， 松发股份 和恒力重工的实控人均为陈建华、范红卫夫妇，因此，本次重组完成后， 松发股份 不会发生实控人变更。

　　值得注意的是， 松发股份 主营陶瓷制品，截至2023年末，其总资产5.65亿元人民币，净资产4.9亿元人民币。恒力重工主营船舶制造，截至2023年末，其总资产55.37亿元、净资产4.79亿元人民币。本次重组完成后， 松发股份 资产大幅提升的同时，也实现了主要业务和估值重塑。

　　10月23日，同样进行重大资产重组的 远达环保 也收获了第叁个一字板涨停。

　　10月18日， 远达环保 发布公告称，拟通过发行股份及支付现金的形式，收购五凌电力100%股权和长洲水电64.93%股权，并募集配套资金。

　　值得注意的是，五凌电力、长洲水电与 远达环保 同为国家电投集团旗下企业。交易完成后， 远达环保 的主要业务将从能源生态融合延伸至水力发电及流域水电站 新能源 一体化综合开发运营。

支持与监管共发力，并购重组环境重大转变

　　重新“国九条”到“并购六条”发布，近期，并购重组利好政策频发，新一轮政策宽松期到来。但针对高估值、重组套利等乱象，监管政策也更加严厉。

　　9月24日，为进一步激发并购重组的市场活力，中国证券监督管理委员会研究制定了“并购六条”，为上市公司通过并购重组提质发展营造有利局面。

　　“并购六条”提出，支持上市公司围绕战略性新兴产业、未来产业并购重组，包含开展基于转型升级等目标的跨行业并购，并继续助力传统行业通过重组合理提升产业集中度。同时，中国证券监督管理委员会建立重组简易审核程序，对符合基本条件的重组，大幅简化审核流程，提升重组效率。

　　在上市公司并购重组展开新画卷的同时，针对高估值、重组套利等乱象，监管机构也提出了更严格的监察管理措施。

　　“并购六条”要求，严格监管“忽悠式”重组，从严厉责罚治并购重组中的欺诈发行、财务做假、内幕交易等犯法行为，打击各类违规“保壳”行为。

　　10月份，深交所发布《并购重组专刊》也提出，摒弃“高承诺、高估值”定价模式，强化对盲目跨界并购及“重组套利”现象的监察管理，并提醒交易各方关注定价公允性和突击入股等诸多问题。

　　对于并购重组造成的市场机遇， 国信证券 发布研报指出，并购重组政策基调经历了宽松到收紧，再到结构性放松的过程。支持传统行业并购，增进传统行业内部资源整合和转型发展，和支持科技型公司并购重组进而培育新质生产力，将是未来并购重组政策的主基调。

　　“从长期视角来看，长期的小规模持续并购更值得关注。选择具有长期增长潜力的行业，可以通过技术整合实现效率提升和成本节约的并购机会，考虑能通过并购进入新市场或增强现有市场地位的投资机会，重点评估并购方是否具备有效整合被收购企业的能力。” 国信证券 称。

　　香颂资本董事沈萌接受大河财立方记者采访时表示，并购重组是企业外延成长的核心手段，也是改善或优化资产质量的有效工具，同时也是在IPO阶段性收紧的情景下，投资标的项目可行的退出方式。