生猪：需要共振
【期货动态】01收于15370，上上涨幅度度1.29%
【现货报价】昨日全国生猪均价17.22元/斤，下跌0.12元/公斤，其中河南、湖南、辽宁、四川、广东五省生猪均价分别为17.03、17.20、16.88、17.32、18.63，广东不变，其余分别下跌0.06、0.15、0.08、0.05元/公斤。
【现货分析】
1.供应端：标肥价差倒挂，能繁、仔猪、饲料基本预示远月供应压力逐渐增大；
2.需求端：等待需求旺季对大猪需求的增加；
3.从现货来看：供应压力逐月增加，能繁去化已经不是四季度拉动猪价上涨的主因，关注二育节点
【南华观点】短时间甭管是现货还是期货都缺乏相互之间的配合，短时间盘面处于低位振荡阶段，向上驱动需要现货端二育配合，而当前现货端表现出情绪的偏弱，受盘面影响较大，因此如果需要阶段性上涨，则需要两者的共振。当前进入11月早期，在前面的报告中提过如果二育在11月中旬前仍未进入，那么对于后面更大的供应压力来说价格反弹力度更有限，需要谨防前期多单的择时止盈或止损，同时等待反弹布空的机会。如果二育在未来两周进入，那短时间期现两端的共振就是上涨的契机，长期仍维持01会以弱势结束，同时远月预期已经充分交易，明年一季度存在同今年一季度相似行情，逐步考虑近远月反套布局。
油料：弱现实延续
【盘面回顾】美豆表现低位弱势，巴西播种加速，阿根廷开始播种顺畅，短时间内强驱动难求。粕类卸港延迟短时间影响有限，重点关注周三选举与周五报告情况。
【供需分析】对于进口大豆，买船方面看，外盘保持弱势但美湾、巴西出口升贴水走强，成本端保持支撑。近月买船榨利虽不及远月，但在内盘较外盘强势期间，油厂依旧保持自身采购节奏，以近月美西和远月巴西为主，对于明年美豆的采买依旧保持谨慎态度。到港方面看，11-12月到港800、900万吨到港，后续1月目前预估大概在650万吨左右。从总量上来看，四季度到港环比边际好转，并且由于港口清关时间延长，后续到港节奏或受影响。
对于国内粕类，弱现实压力持续压制盘面及基差反弹幅度，近期关注消息及政策对于供需格局影响。本周国内港口与油厂大豆库存随着到港压力减弱，原料库存继续去化。产成品端来看，由于压榨开机维持高位，叠加现货提货走弱，油厂豆粕库存小幅回升。需求端看，现货市场基差短时间企稳下，现货成交小幅好转，但饲料厂物理库存仍旧保持弱势。养殖端生猪二育进场规模有限，对粕类消费提振弱于预期，存栏依旧保持刚性消费为主。
菜粕端来看，全国菜粕库存继续保持上行，叠加当前需求端处于水产淡季，现实端供强需弱的格局未变。虽近期加菜籽贸易炒作存在缓和迹象，但由于贸易局势不确定性油厂对于四季度及明年菜籽船期的采买整体仍保持谨慎态度，后续继续关注商务部调查情况为主。
【后市展望】国际端除关注美豆出口需求及南美降雨情况外，仍需关注美国大选结果与加拿大菜籽反倾销调查情况；国内豆粕现货催提情绪依旧，需求端保持谨慎。整体来看豆粕弱现实格局未变，限制近月上方空间。国内菜粕等待消息确认，弱现实强预期延续。
【南华观点】底部振荡行情。
油脂：高位波动幅度加剧
【盘面回顾】考量到棕榈油供给端依旧偏紧我国进口利润持续倒挂，价格下方依旧存在明显支撑；棕榈的强势也同样拖动豆菜油价格跟随走高。
【供需分析】棕榈油：当前由于国内棕榈油进口利润表现欠安，因此进口端主要以下游刚需采购为主。后续随着产地产量开始季节性减少，出口预期同样减弱，国内棕榈油进口短时间依旧无法乐观看待，供给偏弱延续。消费端在替代消费端基本已经完全退出，且后续并无消费走强预期，因此棕榈油消费端预期环比维持弱势。供需两弱的情景下，国内棕榈油库存依旧低位运行，季节性累库预期暂时无法期待。
豆油：供给端当前大豆进口压力最大时期逐渐走出，大豆和豆粕的库存压力预计随着压榨短时间继续高企而释放。因此考虑豆油供给预期依旧维持较强预期。消费端当前并无植物油消费增量预期，因此持平看待。总体来看国内豆油库存将会继续保持在较高水平运行。而针对豆棕价差，虽然当前已经走到相对极端情况，但在棕榈油供给偏紧而豆油供给依旧偏高的情景下近端豆棕价差难以看到明显的修复驱动，而继续走强由于豆油没有了大豆到港压力造成的边际增量，因此考虑继续走差可能同样较小。
菜油：供给端当前由于商务部尚未明确对菜籽反倾销税的征收标准，前期进口当前大量到港，近端在供给冲击下表现相对偏弱。远端则由于给出了进口受限的升水令国内菜籽及菜油进口利润存在，随着俄罗斯菜籽及菜油上市，远期有利润的情景下买船逐渐进行，国内进口菜油绝对量预期减少，但边际减少缓慢，总体来看供给表现相对平稳。而消费端，由于菜油明显溢价于豆油，因此消费同样被大量替代，当前主要以刚需维持，近端菜油库存因此去化缓慢。
【后市展望】近端油脂整体供给高企依旧以豆油来提供，因此豆油明显弱于其它油脂。棕榈因供给偏紧持续保持对其它油脂高溢价的状态，但需要谨防消费端对高价可能形成的负反馈令棕榈油价格高位反复波动。
【南华观点】暂时观望。
国产大豆：进入低估值区间
【期货动态】芝加哥期货交易所(CBOT)交投最活跃大豆期货周五在振荡交投中小幅走低，早些时候因美国出口销售强劲而上涨。
大连豆一冲高回调。
【现货报价】大豆：哈尔滨巴彦39%蛋白：1.93元/斤，+0元/斤；黑河嫩江41%蛋白：2.05元/斤，+0元/斤；齐齐哈尔讷河蛋白41%：2.09元/斤，+0元/斤
【市场分析】东北大豆现货价格暂稳，贸易商囤货积极性不高，随买随卖，高蛋白走货尚可，南方大豆受下游豆制品厂需求回暖，价格表现坚挺，贸易商逐渐去库。
【技术分析】主力合约继续破位下行，已进入低估值区间，能否形成底部需要进一步观察。国储收购价格不及预期，盘面快速下跌。
玉米/淀粉：振荡反弹
【期货动态】芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五上涨，因对美国农作物的出口需求增加，收割压力缓解。
大连玉米、淀粉振荡反弹。
【现货报价】玉米： 锦州港 ：2220元/吨，+20元/吨；蛇口港：2340元/吨，+0元/吨；哈尔滨报价1990元/吨，+20元/吨。淀粉：黑龙江报价2680元/吨，+0元/吨；山东报价2890元/吨，-10元/吨。
【市场分析】东北地区玉米价格稳中偏强，深加工企业提价收购，对市场信心有相应的支撑，港口价格也有所上调。华北玉米市场价格延续偏弱运行，周度降幅明显。山东、河南、河北深加工企业整体门前到货车辆尚可，企业整体报价显现下行态势。销区玉米市场价格上涨，下游采购积极，港口成交增量，贸易商报价普遍上调。
淀粉方面：华北玉米淀粉偏弱调整，随开机提升及供应紧张逐渐缓解，企业挺价心理状态松动。华南地区短时间受货源偏紧影响坚挺运行。
棉花：谨防宏观扰动
【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉上涨近1%，随外围市场带动收涨。周五夜盘郑棉小幅收涨。
【外棉信息】国外方面，美棉产区或迎来雷暴霜冻天气，美棉采摘进度加快，现已过半，上周中国对美棉的签约量小幅增加，但美棉出口进度仍持续偏慢；近日印度排灯节假期开启，新棉上市速度放缓，下游纱厂逐渐停工放假，开机率明显下滑。
【郑棉信息】据全国棉花交易市场数据统计，截止到2024年10月31日，新疆地区皮棉累计加工总量187.84万吨，同比增幅39.11%。目前北疆新棉成本已固化，南疆新棉收购也步入尾声，随着可供资源减少，本周收购价格略有抬升，多聚焦在6.3-6.5元/公斤左右，略高于北疆，近期出疆棉运输节奏加快，运输成本有所提高；国内下游纺织业逐渐转淡，目前纱布厂库存均处于中性水平，但纱厂负荷仍维持偏高运行，产出持续累库，而布厂订单相对平淡，原料采购积极性下滑，后续成品库存压力或进一步增加，关注四季度外销订单落地情况。
【南华观点】短时间棉价上方套保压力仍存，而下方收购波动形成支撑，棉价小幅振荡，短时间美国大选在即，宏观扰动或有所加剧，建议暂以观望为主。
白糖：外盘大跌超3%
【期货动态】国际方面，ICE原糖期货周五跌超3%，市场对巴西供应担忧缓解。
昨日夜盘，郑糖小幅下跌，整体重心下移。
【现货报价】昨日南宁中间商站台报价6440元/吨。昆明中间商报价6310-6350元/吨，持平。
【市场信息】1、印度糖和生物制造商协会ISMA要求糖的最低销售价格从此前的31卢比/公斤提高至39.14卢比/公斤。
2.Unica数据显示，巴西中南部10月上半月糖产量总计244万吨，较去年同期增长8%，甘蔗压榨量3383万吨，较去年同期增长2.75%。
【南华观点】短时间糖价内外干扰振荡，摇摆不定。
鸡蛋：上下有顶
【期货动态】01收于3509，上上涨幅度度0.11%
【现货报价】昨日主产区鸡蛋均价为5.06元/斤；主销区鸡蛋均价为4.95元/斤，主产区淘汰鸡6.6元 /斤。
【现货分析】
1.供应端：长期产能增加趋势未变，淘汰日龄依旧在增加，但淘汰量也有所增加；
2.需求端：蛋价短时间上涨过高，下游终端发生抵触情绪，短时间回调
【南华观点】需求这一因素从上半年的忽视到下半年的价钱主要驱动，已经反映出短时间的当下，需求决定了价格的 势头。蔬菜价格继续下行，是当前环境下蛋价振荡偏弱的主因，但并未出现大幅下跌的原因则在于蔬菜价格仍然高于鸡蛋，替代效应减弱有限;从供应端来看高存栏、高日龄、低淘汰注定了价格上方的压制，11月产能对应5月前鸡苗补栏不多，即便维持前期淘汰节奏，产能压力在本月压力增长有限，叠加蔬菜中下旬的季节性反弹，空单适时止盈。短时间来说双11全球购物狂欢节对小粉或另有刺激，但影响或许有限，下游库存逐渐增加，在中旬前仍维持振荡偏弱下行观点。
苹果：波动消化
【期货动态】苹果期货周五横盘振荡，整体变化不大。
【现货价格】新晚富士栖霞80#一二级片红3.2元/斤，一二级条纹3.6元/斤，洛川70#以上半商品3元/斤，白水70#以上统货2.4元/斤，静宁半商品3.5元/斤。
【现货动态】目前各地入库情况看，甘肃入库情况9-10成，陕西在6成左右，山西仅为2-3成，山东入库4成，东部地区果农入库积极性不高，更愿意当下卖货，西部地区已经有少量出库。广东批发市场日内到车减少，二三级批发商拿货积极性不高，除低价货源走货速度尚可外，其余货源成交情况一般。
【南华观点】前期大涨后，短时间市场需要消化，关注本周入库数据。
红枣：收购博弈
【产区动态】新疆新季红枣坐果情况同比普遍改善且个头较大，同比恢复性增产，但受降雨影响，部分枣园出现裂果现象且含水量偏高，下树时间或推迟，目前枣农挺价情绪较强，而客商多趋于谨慎，计划下树后进行集中采收。
【销区动态】上周五广州如意坊市场到货5车，河北崔尔庄市场到货较少，下游客商补库积极性一般，维持按需采购为主。
【库存动态】据统计截至10月31日，36家样本点物理库存在4075吨，周环比减少49吨，同比减少53.66%。
【南华观点】目前新年度红枣增产预期基本落地但商品率存疑，枣农与收购商之间的博弈持续，收购期或延长，红枣价格或暂以稳为主，关注产区定园情况。