【常熟银行】三季度公允价值变动收益为何下滑？常熟银行管理层称有两大原因 - 未回应自律调查是否有结果

　　11月6日下午， 常熟银行 召开2024年第叁季度业绩说明会。会上，对于能否提高分红、三季度公允价值变动收益为何下滑等多项投资者关注的话题， 常熟银行 管理层给出了回应。

　　值得注意的是，有投资者就前不久 中国银行 间市场交易商协会针对 常熟银行 启动自律调查是否有了结果进行提问，但截至业绩说明会结束， 常熟银行 管理层并未给出回应。

　　自律调查结果仍悬而未决

　　8月7日， 中国银行 间市场交易商协会（下称“交易商协会”）对江苏辖内四家农商行启动自律调查。交易商协会公告称，交易商协会监测发现，常熟农商银行、江苏江南农村商业银行股份有限公司、江苏昆山农村商业银行股份有限公司、 苏农银行 在债券二级市场交易中涉嫌操作市场价格、利益输送。依据《银行间债券市场自律处罚规则》，交易商协会对上述4家机构启动自律调查。

　　彼时，有 常熟银行 投关部相关人士回应媒体表示，“交易商协会是自律组织，有权力对下属协会会员单位进行自律检查。公司根据协会要求给予相关交易情况、数据，现在在做排查”。至于是否会对 常熟银行 经营发生影响，该人士表示，“需要根据协会检查之后进行判定，暂时还不太清楚。”

　　另外，关于调查是否会对 常熟银行 国债二级市场后续交易发生影响。彼时有 常熟银行 职员对媒体表示，“目前是在检查期间，在买卖国债方面可能还是先暂停，后续还要根据它对我们的调查结果再看，我们也会积极配合交易商协会进行的一些自律检查工作。”

　　据公开信息来看，截止当前， 常熟银行 尚未公布有关调查结果。

　　财联社记者了解到，同被交易商协会启动自律调查的 苏农银行 彼时也对媒体表示，当前该行正在进行内部自查，后续如果有进展会进行公告。截止当前， 苏农银行 也尚未公告相有关调查结果。

　　三季度投资端增速已从高位放缓

　　今年上半年， 常熟银行 投资收益增长强劲，占营业收入比重明显提升。东海证券分析师王鸿行认为，这主要有两方面的原因：一是因为交易性金融资产配置力度明显强于去年同期；另一是因为公司较好把握债市机会取得一定逾额收益。

　　三季报显示， 常熟银行 的投资端收益已经有所回落。王鸿行指出， 常熟银行 Q3（第叁季度）投资收益从高位明显回落，投资收益+公允价值变动损益2.22亿元（对照去年同期4.98亿元），主要有两方面的原因：一是因为“9.24”政策以来债市明显走弱，另一方面或是因为公司顺应监管收缩投资规模。

　　今日业绩说明会上，有投资者也关注到， 常熟银行 三季报披露的公允价值变动损益已由上半年末的897.6万元变为了负的1.15亿元人民币，并追问管理层相关数据变化背后的原因。

　　行长包剑对此解释，公允价值变动收益出现下滑主要因素：一是交易性基金投资实现的分红，计入投资收益，造成净值下降引起公允价值变动损益减少；二是投资业务随着市场价格波动，估值相应会动态波动。

　　能否提高分红、是否增加中期分红仍未明确

　　另外，分红及股票价格表现等诸多问题也是投资者关重视点。在今日业绩说明会上，多位有投资者直言提问“公司业绩高，但分红其实不高。管理层能否提高分红？”

　　董秘唐志锋回应表示，本行分红安排主要基于如下考虑：一是本行正处于发展阶段，适当留存利润以补充核心一级资本，保障内源性资本的持续补充，有益于更好地服务实体经济，助推我行高质量可持续发展；二是充分的资本有益于本行持续提升价值创造能力，为投资者提供更好更正确的长期回报；三是充分考虑监管机构对资本充分率的要求，顺应资本监管趋严的 势头要求，进一步增强风险抵御能力。

　　财联社记者了解到，该回应与 常熟银行 2023年年度利润分配方案公告中有关“今年度现金分红比例低于30%的情景说明”给出的解释原因类似。

　　唐志锋称，后续我行将根据盈利水平、监管机构对资本充分率的要求和本行业务可持续发展等原因，努力创造高质量的业绩回馈投资者。

　　据 常熟银行 2023年年度利润分配方案公告显示， 常熟银行 该年度现金分红比例为20.88%。数据显示， 常熟银行 上市以来的平均分红率为23.20%，股息率（近12个月）为3.2%，行业排名39/42位。截止当前， 常熟银行 尚未公告是否将增加中期分红。本次业绩说明会中也未有相应提及。