【九号公司】前三季度营收已超去年全年 -新强标-实施在即，九号公司2024年收官之战如何打？

　　九号公司业绩增长还在提速。

　　10月28日，九号公司（689009.SH，股票价格44.59元，市值319.60亿元）发布2024年第叁季度报告。财报显示，今年第叁季度，公司实现营业收入42.39亿元人民币，同比增长34.75%；实现归母净收入3.74亿元人民币，同比增长139.07%。

　　值得注意的是，今年前三季度，九号公司已实现营业收入109.05亿元人民币，超过了2023年全年的营业收入总额（102.22亿元）。

　　《每日经济新闻》记者了解到，作为九号公司的第壹大营业收入来源，今年第叁季度，电动两轮车实现销量93.76万台（中国区销量93.63万台），收入25.92亿元人民币。

　　近年来，电动自行车“解限速”等违规行为几乎已成为“行业隐性规则”。对电动自行车行业而言，下半年即将实施的多项新规备受关注。记者了解到，为了肃清行业乱象，今年11月1日起，关于电动自行车及其配件产品还有3个国家强制性标准（以下简称“新强标”）将开始实施。

　　“新强标”实施在即，第四季度又是2024年的收官阶段，九号公司将如何应对？据公司10月29日发布的投资者关系活动记录表，九号公司表示，公司针对政策变化已做好充分准备，在第叁季度对出货进行了有效控制。当前终端动销状况良好，近2—3周激活量同比实现翻倍增长。11月初符合新强标的电池产品将会顺畅衔接，预计在月初即可实现出货。

　　第叁季度净利同比增长139.07%，电动两轮车“挑大梁”

　　今年第叁季度，九号公司实现营业收入、净收入双增长。

　　三季报显示，九号公司第叁季度营业收入为42.39亿元人民币，同比增长34.75%；今年前三季度，公司实现营业收入109.05亿元人民币，同比增长44.90%。

　　在利润表现上，第叁季度，公司实现归属于上市公司股东的净收入3.74亿元人民币，同比增长139.07%；扣除非我们时常性损益后的归母净收入为3.55亿元人民币，同比增长160.08%；毛利率同比增加3.28个百分点至28.46%。

　　业绩的大幅增长与九号公司智能电动两轮车业务的高增速密不可分。

　　财报显示，今年第叁季度，公司电动两轮车实现销量93.76万台（中国区销量93.63万台），收入25.92亿元人民币。整个前三季度，电动两轮车实现国内销量213.47万台，同比增长86.08%，实现销售收入59.08亿元人民币，同比增长87.45%。

　　对于电动两轮车业务的收益情况，九号公司在10月28日的投资者关系活动上透露，今年第叁季度，经营利润率环比第贰季度显现微增趋势。

　　同时，财报显示，今年第叁季度，九号公司自主品牌零售滑板车销量36.12万台，实现收入6.93亿元；全地形车销量5874台，实现销售收入2.59亿元；割草 机器人 销售收入达1.45亿元人民币。

　　《每日经济新闻》记者从九号公司获悉，今年前三季度，公司智能割草 机器人 实现收入5.95亿元人民币，同比增长379.28%。

　　在10月28日的投资者关系活动上，九号公司也表示，割草 机器人 在第叁季度的表现略超公司预期，主要因素在于渠道拓展工作获得了良好的成果；知名度的提升吸引了更多消费者关注；和智能无界限割草 机器人 渗透率持续提升，市场对其接受度不断提高。

　　展望第四季度割草 机器人 业务的发展，九号公司表示，从趋势上看，预计会比第叁季度更好一些，将为明年割草季的销售做好充分准备。

　　“新强标”实施在即，九号公司准备好了么？

　　业绩快速增长的同时，九号公司也在加快扩店脚步。

　　在10月28日的投资者关系活动上，九号公司透露，截至10月25日，公司两轮车门店已达7200家，覆盖全国1100多个县市。公司2024年半年报显示，截至6月末，专卖门店超6200家。第叁季度，公司门店数量增加了1000家左右。

　　但九号公司的门店数量，与雅迪控股（01585.HK，股票价格13.50港元，市值420.21亿港元）、 爱玛科技 （603529.SH，股票价格35.39元，市值304.96亿元）等龙头企业3万—4万家的门店数，还相去甚远。

　　值得注意的是，目前，我国电动自行车行业玩家众多、竞争激烈。一方面，我国电动自行车市场已趋于饱和。中商产业研究院数据显示，截至2023年末，我国两轮电动车市场保有量已达4亿辆。若以全国家庭户数计算，每5户家庭就拥有约4辆电动车。

　　这时，各大企业还在近年逐步扩大产能。例如，2019年至2022年，雅迪控股的产能从800万台提升至2000万台，产能在4年中扩大了1.5倍。

　　另一方面，“新国标”替换需求已经基本被满足。随着2018年发布的“新国标”期满5年，电动自行车行业的换代红利期逐渐结束。这一点，已经能从雅迪控股的销量上窥见一二。

　　雅迪控股2024年半年报显示，2024年上半年，实现营业收入144.14亿元人民币，同比下滑15.4%。这也是近5年来雅迪控股半年度业绩第壹次出现同比下滑。2024年上半年，雅迪电动踏板车及自行车的总体销量为638.26万台，去年同期销量为821.07万台，同比下滑22.26%。

　　另外，同行业其它上市公司的业绩增幅也相对较小。例如， 爱玛科技 今年前三季度营业收入为174.64亿元人民币，同比增长0.05%；归母净收入为15.54亿元人民币，同比下降0.25%。

　　对于九号公司的业绩表现，工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林在接受《每日经济新闻》记者采访时表示：“九号公司近几年在电动自行车领域增速很快，如今已经在行业中独占鳌头，且九号公司电动自行车的优势卖点是智能化，相比其它电动自行车智能化水平更高。其发展势头的确好于竞争对手，且做出了一点不同化。”

　　现阶段，电动自行车行业又将迎来新变化。11月1日起，关于电动自行车及其配件产品还有3个国家强制性标准将开始实施，这些“新强标”将从技术上增加篡改难度，堵住非法改装的后门。在“新强标”发布后，除了给企业6个月的设计、生产过渡期以外，还将多给3个月的销售时间，用以消化旧标的库存。

　　对此，在10月28日的投资者关系活动上，九号公司透露，公司针对政策变化已做好充分准备，在第叁季度对出货进行了有效控制。当前终端动销状况良好，近2—3周激活量同比实现翻倍增长。“11月初符合‘新强标’的电池产品将会顺畅衔接，预计在月初即可实现出货。”

　　关于2025年的产品销售预期和产能规划，九号公司回应称，销售预期方面，公司针对“新强标”已经提前开展产品开发设计工作，目前已经储蓄十几款车型设计。常州工厂产能现已足够应对2025年需求，且其二期已经逐渐竣工验收，珠海工厂产能则为后续更长周期做准备。

　　“电动自行车的制度关键在于政策落地，电动自行车管理较难，违规处罚往往不是很严格。”对于电动自行车企业迎来“新强标”后的发展，盘和林认为，“强制标准未来落地状况还有待观察。如果能够严格执法，那么‘新强标’对电动自行车企业来说是机遇也是挑战，机遇是电动自行车更好卖了，挑战是怎样在技术上解决电动自行车‘解限速’的问题。”