【爱尔眼科】财报透视 - 爱尔眼科并购隐忧-难看清-？商誉飙至87亿元，多次陷医疗纠纷

　　深圳商报·读创客户端记者梁佳彤

　　10月30日，“眼矛” 爱尔眼科 (300015)发布2024年三季报，公司前三季度实现营业收入163.02亿元人民币，同比增长1.58%；归母净收入34.52亿元人民币，同比增长8.50%。其中，第叁季度实现营业收入57.56亿元人民币，同比下降0.68%；归母净收入14.02亿元人民币，同比下降4.56%。

　　另外， 爱尔眼科 期内经营性资金流下滑22.88%，财务费用增加了120.03%， 主要系本期并购医院造成的租赁利息费用增加，和汇率波动所致。报告期内，公司销售费用、管理费用、财务费用总计40.06亿元人民币，三费占营业收入比24.58%。

　　最近三个季度来看， 爱尔眼科 业绩增速明显的放缓并出现下滑。2024年第壹季度， 爱尔眼科 营业收入增速为3.5%，二季度为2.25%，三季度同比下降0.68%。据了解， 爱尔眼科 营业收入增长缓慢的直接起因就是门诊量增速放缓。

　　 爱尔眼科 因频繁并购而不断攀升的商誉减值风险备受关注，今年前三季度还在持续攀升。该公司三季度末商誉高达87.17亿元人民币，占净资产的比率远超30%，存在较大风险。 爱尔眼科 称，主要系本期支付现金的非同一控制下股权收购增加。

　　今年来， 爱尔眼科 的并购动作还在持续。5月31日， 爱尔眼科 宣布，公司审议通过了《关于收购重庆眼视光、周口爱尔等52家医疗机构部分股权的议案》，交易金额13.44亿元人民币。7月29日， 爱尔眼科 称拟作价近9亿元买下35家医院的部分股权。

　　据不完全统计，2021年直到今天 爱尔眼科 累计公告收购180多家医疗机构股权，总交易金额超过60亿元人民币。截至2024年6月30日，公司境内医院311家，门诊部202家。海外已布局140家眼科中心及诊所，逐渐形成覆盖全球的医疗服务网络。

　　不断扩张的背后， 爱尔眼科 旗下医院屡次陷入医患纠纷，近期被投诉做手术致眼睛受损。

　　今年9月，深圳王女士向深圳商报·读创客户端记者爆料，她2022年花费28000元在 爱尔眼科 旗下的深圳西柚眼科门诊部做了近视晶体手术，目前双眼瞳孔散大不能调理而严重畏光，双眼房角狭窄甚至是关闭，可能造成以后会出现青光眼而失明等一大堆问题。

　　王女士后来了解到，为观察手术效果，其它医院通常会选择将两只眼的手术分开两天进行。而爱尔西柚及其手术医师黄春丽却在当天相隔仅几个小时，且单眼已经看不见的情景下，仍然选择给她做另一只眼睛，造成最终两只眼睛都不能大难不死。

　　对此， 爱尔眼科 深圳西柚眼科门诊部责任人对记者回应称，表示对病患的情景表示关切，病患的情景经专家组分析后考虑为个体不同所引发的术后并发症可能性大，但王女士拒绝进行基因检测以明确发生并发症的确切原因。

　　10月10日，据多家媒体透露，在投资者网上集体接待日中有人就“公司在近年来是否有屡次因医疗损害责任纠纷案件败诉，这些案件的详细情况”进行提问。对此， 爱尔眼科 董事吴士君回复表示，长时间以来，公司旗下各医院始终坚持规范运营，但由于公司治疗量较大，仍袒露出一些需要改进的问题。

　　值得注意的是， 爱尔眼科 及旗下公司年内屡次被罚，其中包含发生医疗事故被停业整顿、从事艾滋病毒样本检测未按规定对感染样本保存被警告、未取得医疗机构执业许可证私自执业被罚上万元等。

　　二级市场上， 爱尔眼科 2021年7月1日股票价格最高涨至42.49元，总市值迫近4000亿元人民币。截至11月1日收盘，公司跌2.14%报14.18元/股，年内累计下跌幅度超9%，市值仅剩1322.57亿元人民币。